BetMGM CEO ชี้กฎ CFTC แค่ผักชีโรยหน้า ท่ามกลางศึกกฎหมายตลาดคาดการณ์

เกิดอะไรขึ้นระหว่าง BetMGM กับ CFTC?

Adam Greenblatt ซีอีโอของ BetMGM ค่ายเกมเดิมพันรายใหญ่ กำลังตั้งคำถามกับท่าทีล่าสุดของ CFTC (ก.ล.ต. สินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ) โดยเขามองว่าความพยายามที่จะแยกผลิตภัณฑ์สไตล์คาสิโนออกจากอำนาจกำกับดูแล เป็นเพียงการปรับเปลี่ยนแค่เปลือกนอกเท่านั้น

ระหว่างการแถลงผลประกอบการไตรมาส 3 เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม Greenblatt ได้พูดถึงการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบนี้ว่าเป็น "ผักชีโรยหน้าเพื่อเอาตัวรอด" พร้อมเน้นย้ำว่า ข้อถกเถียงทางกฎหมายเรื่องตลาดคาดการณ์ (Prediction Market) และการพนันกีฬานั้นยังอีกไกลกว่าจะจบลง

กฎใหม่ของ CFTC คืออะไร และหมายความว่าอย่างไร?

เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม CFTC ได้ออกกฎใหม่ รวมถึงกฎชั่วคราวฉบับสุดท้าย ซึ่งระบุชัดเจนว่า ผลิตภัณฑ์การพนันสไตล์คาสิโน อย่างการแทงสปอร์ตบุ๊คหรือเกมคาสิโนดั้งเดิม ไม่อยู่ภายใต้คำนิยามทางกฎหมายของสัญญาแลกเปลี่ยนการเงิน (Financial Swap)

Michael Selig ประธาน CFTC อธิบายว่า หน่วยงานเสนอให้จัดประเภทสัญญาเหตุการณ์ต่างๆ ทั้งกีฬาและการเมือง เป็นสัญญา Swap เพื่อให้อยู่ภายใต้อำนาจเบ็ดเสร็จของ CFTC

อย่างไรก็ตาม Greenblatt ชี้ว่าการเปลี่ยนกฎนี้ไม่ได้ช่วยขจัดความเสี่ยงทางกฎหมายที่แท้จริงเลย เขาย้ำว่ากฎระเบียบของฝ่ายบริหารในวันนี้สามารถถูกแก้ไขหรือยกเลิกได้ง่ายๆ ในอนาคต และถ้าตลาดคาดการณ์รอดพ้นจากคดีความในตอนนี้ ผลิตภัณฑ์ทรงคาสิโนก็อาจจะโผล่กลับมาในรูปแบบอื่นได้อยู่ดี

ทำไมศาลฎีกาอาจเป็นผู้ชี้ขาดคนสุดท้าย

ข้อพิพาททางกฎหมายหลักๆ อยู่ตรงที่ว่า ใครกันแน่ที่มีอำนาจกำกับดูแลผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ระหว่างหน่วยงานการเงินระดับเฟเดอรัลหรือเจ้าหน้าที่ระดับรัฐ ซึ่ง Greenblatt คาดว่าศาลฎีกาสหรัฐฯ จะเข้ามาตัดสินเรื่องนี้ในช่วงปี 2026-2027

เขาระบุว่า ข้อทดสอบทางกฎหมายที่สำคัญคือ การดูว่าสภาคองเกรสเคยมีเจตนาให้ CFTC กำกับดูแลการพนันกีฬาและเกมคาสิโนตั้งแต่แรกหรือไม่ ซึ่งเขาเชื่อว่าไม่ได้เป็นเช่นนั้น

ช่วงที่ผ่านมา คำตัดสินของศาลเฟเดอรัลเริ่มเอนเอียงไปทางฝั่งเจ้าหน้าที่รัฐ อัยการรัฐ และชนเผ่าพื้นเมืองอเมริกันอย่างต่อเนื่อง:

• เมื่อวันที่ 25 กันยายน ศาลอุทธรณ์ภาค 6 มีคำตัดสินว่า รัฐโอไฮโอและเทนเนสซีมีอำนาจในการบังคับใช้กฎหมายการพนันของรัฐกับ Kalshi ผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์ได้
• ด้านรัฐนิวเจอร์ซีย์ก็ได้ยื่นคำร้องต่อศาลในศึกกฎหมายกับ Kalshi เช่นกัน โดย Kalshi มีกำหนดต้องส่งคำชี้แจงอย่างเป็นทางการภายในวันที่ 9 พฤศจิกายน

ตลาดคาดการณ์โชว์วอลลุ่มเทรดมหาศาล

แม้จะมีคดีความในศาลอย่างต่อเนื่อง แต่กิจกรรมการเทรดบนแพลตฟอร์มคาดการณ์กลับเติบโตอย่างรวดเร็ว ข้อมูลจาก Aldrin Research เผยว่า วอลลุ่มการเทรดกีฬาและคอมโบบนกระดานคาดการณ์พุ่งขึ้นราว 72% แตะ 68.2 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 30 วันที่สิ้นสุด ณ วันที่ 29 กันยายน

ในขณะเดียวกัน กิจกรรมการเทรดบางอย่างกำลังถูกจับตาอย่างเข้มงวด โดยเจ้าหน้าที่รัฐกำลังตรวจสอบการเทรดขนาดใกล้เคียงกันเกือบหนึ่งล้านรายการ รวมมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ ที่ผ่านเข้ามาในตลาดเดียวของ Kalshi ตั้งแต่เดือนสิงหาคม

ผลประกอบการ Q3 ของ BetMGM และการปรับทัพสู้

นอกเหนือจากอัปเดตเรื่องกฎหมายแล้ว BetMGM ยังได้รายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 3 อีกด้วย:

• รายได้สุทธิ: แตะ 710 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว: พุ่งขึ้น 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 86 ล้านดอลลาร์
• ผู้เล่นที่ใช้งานรายเดือน: ลดลงเล็กน้อย 3%
• รายได้จาก iGaming: คิดเป็น 483 ล้านดอลลาร์ ของรายได้รวมทั้งหมดในไตรมาสนี้

เพื่อปรับตัวให้ทันกับสภาพตลาดที่เปลี่ยนไป Greenblatt ระบุว่า BetMGM กำลังลดการลงทุนในรัฐที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ซึ่งเป็นรัฐที่มีแค่บริการรับแทงกีฬาออนไลน์ (OSB) เท่านั้น แล้วหันไปทุ่มทรัพยากรให้กับกลุ่ม iGaming ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า

Greenblatt เสริมว่า การแข่งขันในอุตสาหกรรมยังคงรุนแรง โดยเฉพาะจากผู้ให้บริการนอกระบบกฎหมายที่เสนอผลิตภัณฑ์พนันกีฬา

ก้าวต่อไปของเซกเตอร์ตลาดคาดการณ์

"ผมคิดว่าประเด็นสำคัญคือเรื่องนี้เป็นเจตนารมณ์ของสภาคองเกรสตั้งแต่แรกหรือไม่ และผมเชื่อว่าผลลัพธ์จะพิสูจน์ให้เห็นว่ามันไม่ได้เป็นแบบนั้น" Adam Greenblatt ซีอีโอของ BetMGM กล่าว

เมื่อตราสารอนุพันธ์ทางการเงินและแพลตฟอร์มการคาดการณ์เริ่มเข้ามาคาบเกี่ยวกับการแทงกีฬา นักเทรดควรตระหนักว่าขอบเขตทางกฎหมายยังคงมีความผันผวนและเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา กฎเกณฑ์ของตลาดและสิทธิ์ในการดำเนินงานอาจเปลี่ยนไปตามคำตัดสินของศาลและมาตรการควบคุมของรัฐที่จะเกิดขึ้นในอนาคต