เหล่านักวิเคราะห์เลือก Hyperliquid เหนือกว่า Solana และ Bitcoin แม้ราคาจะร่วงลงมา

เกิดอะไรขึ้นกับ Hyperliquid?

คงชวนสับสนไม่น้อย เมื่ออัลต์คอยน์เหรียญหนึ่งกำลังเป็นที่โปรดปรานอย่างมากของเหล่าผู้เชี่ยวชาญในวงการ แต่ราคากลับร่วงลงเรื่อยๆ ซึ่งนั่นคือสิ่งกำลังเกิดขึ้นกับ Hyperliquid (HYPE) ในตอนนี้ เพราะในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาของ HYPE ลดลงไปราวๆ 15%

การดิ่งลงในรอบเดือนนี้ถือว่าหนักกว่าสินทรัพย์คริปโตหลักๆ ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างเห็นได้ชัด ไม่ว่าจะเป็น Bitcoin, EthereumETH+0.16% หรือ SolanaSOL+0.69% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ชั้นนำอย่าง CryptoQuant กลับพบว่า เหล่านักวิเคราะห์มืออาชีพกำลังมอง HYPE ในแง่ดี (Bullish) ยิ่งกว่าสินทรัพย์ชั้นนำอื่นๆ เกือบทั้งหมดในตลาด

ทำไมเหรียญถึงร่วงได้แรงขนาดนี้ ในขณะที่นักวิเคราะห์ชั้นนำยังตื่นเต้นกับศักยภาพของมันอยู่? ในบทความนี้ เราจะมาเจาะลึกตัวเลข ถอดรหัสเหตุผลสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการร่วงของราคา พร้อมดูกันว่าผู้เชี่ยวชาญมองว่าจะเกิดอะไรขึ้นเป็นลำดับถัดไป

เจาะลึกผลงานราคา Hyperliquid (HYPE) ผ่านตัวเลข

หากต้องการเข้าใจสถานะของ HYPE ในปัจจุบัน ลองมาดูตัวเลขจริงกัน โดยเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา HYPE ซื้อขายกันอยู่ที่ $76.55 ซึ่งต่ำกว่าราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $97.96 เมื่อวันที่ 23 กันยายน อยู่ราวๆ 22%

ถึงแม้จะมีการย่อตัวลงมาเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ Hyperliquid ก็ยังคงเป็นโปรเจกต์ขนาดใหญ่ในโลกสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีมูลค่าตลาดรวมสูงถึงประมาณ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์

เมื่อเราเปรียบเทียบผลงาน 30 วันของ HYPE กับคริปโตหลักๆ เหรียญอื่น จะเห็นความแตกต่างได้อย่างชัดเจน:

• Bitcoin (BTCBTC+0.51%): ทรงตัวค่อนข้างนิ่งตลอด 30 วันที่ผ่านมา
• Ethereum (ETH): ลบไปประมาณ 9% ในช่วงเวลาเดียวกัน
• Solana (SOL): ร่วงลงมาประมาณ 9% ในรอบ 30 วันที่ผ่านมา
• Hyperliquid (HYPE): ดิ่งลงไปถึง 15% ในรอบ 30 วันที่ผ่านมา

สิ่งที่ต้องจำไว้เสมอคือ ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งการันตีผลตอบแทนในอนาคต ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง และความเคลื่อนไหวของราคาในอดีตไม่ควรนำมาใช้เป็นสัญญาณบอกผลลัพธ์ในอนาคตโดยเด็ดขาด

ทำไม HYPE ถึงร่วงแรงกว่า Bitcoin และ Solana?

เมื่อเหรียญคริปโตเหรียญใดเหรียญหนึ่งดิ่งลงเร็วกว่าภาพรวมของตลาด มักจะมีปัจจัยเฉพาะตัวของเหรียญนั้นๆ ซ่อนอยู่ สำหรับ Hyperliquid มี 3 ปัจจัยหลักที่ผสมโรงกันจนเกิดแรงขายในระยะสั้น

1. การปลดล็อกเหรียญมูลค่า 340 ล้านดอลลาร์

ชนวนเหตุสำคัญที่ทำให้ราคา HYPE ดิ่งลงล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม โดยข้อมูลจาก Tokenomist แพลตฟอร์มติดตามการปลดล็อกเหรียญ ระบุว่าทีมงานหลักของ Hyperliquid ได้รับส่วนแบ่งตามกำหนดการจำนวน 3.75 ล้าน HYPE ซึ่งในขณะที่โอน เหรียญเหล่านั้นมีมูลค่าสูงถึงประมาณ 340 ล้านดอลลาร์

ผู้ร่วมก่อตั้ง Hyperliquid ระบุว่า เหรียญล็อตใหญ่นี้จะถูกขายผ่านนอกกระดานซื้อขาย (Over-The-Counter) ให้กับผู้ซื้อสถาบันเพียงรายเดียว อย่างไรก็ตาม ไม่มีการเปิดเผยชื่อของผู้ซื้อสถาบันดังกล่าวหรือราคาที่ตกลงซื้อขายกันให้สาธารณชนรับทราบ

ในตลาดคริปโต การจ่ายเหรียญล็อตใหญ่และการดีลกับสถาบันแบบไม่เปิดเผยข้อมูล มักจะสร้างความกังวลให้แก่นักเทรดรายย่อยเสมอ เพราะถึงแม้การขายจะเกิดขึ้นนอกกระดาน แต่ผู้เล่นในตลาดก็ยังกังวลเกี่ยวกับแรงขายระลอกสองที่อาจตามมา จนนำไปสู่การแห่ขายเพื่อเซฟตัวเองในตลาดเปิด

2. ความไม่สมดุลของการซื้อคืน (Buyback)

Hyperliquid ดำเนินธุรกิจเป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์สำหรับการเทรดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคริปโต (Perpetual Futures) โดยโมเดลรายได้ของแพลตฟอร์มนี้น่าสนใจมาก จากงานวิจัยของ CoinShares พบว่า แพลตฟอร์มจะนำค่าธรรมเนียมการเทรดประมาณ 99% ไปซื้อเหรียญ HYPE คืนจากตลาดเปิดในทุกๆ วัน

การซื้อคืนรายวันเหล่านี้ช่วยสร้างอุปสงค์ (Demand) ให้กับตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ข้อมูลจาก DefiLlama แสดงให้เห็นว่า Hyperliquid สร้างรายได้มาใช้ซื้อคืนได้ประมาณ 71 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

เมื่อนำอุปสงค์จากการซื้อคืน 71 ล้านดอลลาร์ ไปเทียบกับเหรียญมูลค่า 340 ล้านดอลลาร์ที่ปลดล็อกให้ทีมงาน จะเห็นความแตกต่างอย่างมหาศาล เพราะมูลค่าเหรียญที่ปลดล็อกออกมานั้นมากกว่ายอดเงินที่ใช้ซื้อคืนตลอดทั้งเดือนถึงเกือบ 5 เท่า จึงเกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานขึ้นชั่วคราว

3. การล้างพอร์ต Derivatives และ Leverage

การเทรดแบบใช้ Leverage ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ซ้ำเติมให้ราคาร่วงหนักขึ้น โดยเมื่อช่วงต้นเดือนนี้ ความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลันได้จุดชนวนให้เกิดการล้างพอร์ต (Liquidation) ครั้งใหญ่ในกลุ่มนักเทรดที่กู้ยืมเงินมาเก็งกำไรฝั่งขาขึ้น

รายงานข่าวเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของวาฬใน Hyperliquid ระบุว่า นักเทรดต้องสูญเสียเงินไปถึง 688.56 ล้านดอลลาร์ จากการถูกบังคับปิดสถานะภายในวันเดียวในเดือนนี้ และเมื่อฝั่ง Long ถูกล้างพอร์ต ระบบความเสี่ยงของกระดานเทรดจะทำการขายเหรียญออกมาโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ ส่งผลให้เกิดแรงขายมหาศาลโถมใส่ตลาด

คำตัดสินจากนักวิเคราะห์: ทำไมผู้เชี่ยวชาญยังคงมองเป็นบวกอย่างมาก?

แม้ราคาจะลดลง 15% และเผชิญแรงขายในระยะสั้น แต่นักวิเคราะห์คริปโตมืออาชีพยังคงมองภาพรวมระยะยาวของ Hyperliquid ในแง่ดีอย่างน่าตกใจ

การจัดอันดับมุมมองนักวิเคราะห์โดย CryptoQuant

CryptoQuant บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล On-Chain ได้ติดตามมุมมองของนักวิเคราะห์ โดยวัดจากความเข้มข้นที่นักวิเคราะห์มองเป็นขาขึ้น เมื่อเทียบกับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviations) จากฐานอดีตของแต่ละเหรียญ

ในการจัดอันดับล่าสุด HYPE คว้าอันดับ 1 ไปครอง โดยทำคะแนนสูงกว่าค่าเฉลี่ยปกติถึง 2.3 ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่ง HYPE สามารถแซงหน้าสินทรัพย์หลักอื่นๆ ในแง่ความตื่นเต้นของนักวิเคราะห์ได้อย่างเหนือชั้น:

• Hyperliquid (HYPE): อันดับ 1 (+2.3 ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจากระดับปกติ)
• BNB
• Solana (SOL)
• Bitcoin (BTC)
• CardanoADA+0.07%

สินทรัพย์คริปโตที่นักวิเคราะห์มองเป็นบวกมากที่สุดคือ $HYPEHYPE+1.08%

มุมมองนี้ถูกเผยแพร่โดย Ki Young Ju ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ CryptoQuant ซึ่งตอกย้ำให้เห็นว่านักวิเคราะห์ให้ความสนใจ HYPE มากเพียงใด แม้ราคาจะปรับตัวลดลงก็ตาม

ฉากทัศน์เป้าหมายราคา ($100 ถึง $120)

เป้าหมายราคาบนกราฟจากนักวิเคราะห์ชั้นนำที่แสดงบน CryptoQuant อยู่ในช่วง $100 ถึง $120 อย่างไรก็ตาม การที่ HYPE จะไปถึงระดับดังกล่าวได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและปัจจัยความเสี่ยงสำคัญดังนี้:

• กรณีเป็นขาขึ้น (Bullish Scenario): หากปริมาณการเทรดบน Hyperliquid ยังคงอยู่ในระดับสูง และการซื้อคืนเหรียญจากค่าธรรมเนียมรายวันสามารถดูดซับแรงขายที่เข้ามาได้สำเร็จ นักวิเคราะห์ประเมินว่า HYPE อาจรีบาวด์กลับไปที่ $100 ถึง $120 ได้ในระยะปานกลาง
• กรณีเป็นขาลง (Bearish Scenario): หากภาพรวมตลาดคริปโตซบเซาลง ค่าธรรมเนียมการเทรดลดลง หรือผู้ถือเหรียญรายใหญ่ตัดสินใจเทขายเพิ่มเติม HYPE อาจจะไม่สามารถรับมือ ณ ระดับแนวรับสำคัญได้ และอาจเกิดการย่อตัวของราคาลงไปอีก
• กรณีออกข้าง (Sideways Scenario): หากอุปสงค์จากการซื้อคืนรายวันมีมูลค่าเท่ากับปริมาณแรงขายที่เข้ามาในตลาด ราคา HYPE อาจจะวิ่งออกข้างในกรอบปัจจุบันเพื่อรอทิศทางตลาดที่ชัดเจนกว่านี้

สัดส่วนนักวิเคราะห์ที่มองเป็นบวกแบบไม่ถ่วงน้ำหนัก

แม้ว่า HYPE จะอยู่อันดับสูงสุดในแง่มุมมองเชิงเปรียบเทียบกับอดีตของตัวเอง แต่หากพิจารณาจากเปอร์เซ็นต์ของนักวิเคราะห์ที่มองเป็นบวกเพียวๆ ตัวเลขของแต่ละโปรเจกต์ใหญ่จะแตกต่างกันเล็กน้อย:

• Cardano (ADA): 100% ของนักวิเคราะห์ที่ติดตามมองเป็นบวก
• Uniswap (UNI): 92% ของนักวิเคราะห์ที่ติดตามมองเป็นบวก
• Hyperliquid (HYPE): 90% ของนักวิเคราะห์ที่ติดตามมองเป็นบวก

แม้ ADA และ UNI จะมีเปอร์เซ็นต์ตัวเลขดิบที่สูงกว่าเล็กน้อย แต่ HYPE แสดงให้เห็นถึงการก้าวกระโดดของความมั่นใจจากนักวิเคราะห์ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นที่สุด เมื่อเทียบกับฐานข้อมูลในอดีตของตัวเอง

อดีตเทียบกับปัจจุบัน: เทรนด์มุมมองที่กำลังเปลี่ยนไป

เมื่อย้อนดูประวัติราคาของ Hyperliquid จะพบการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจมากในวิธีที่นักวิเคราะห์ตอบสนองต่อช่วงราคาดิ่ง

ในช่วงที่ HYPE ปรับฐานใหญ่ครั้งก่อน ซึ่งราคาดิ่งลงจากราวๆ $75 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ไปแตะใกล้ๆ $52 ในเดือนสิงหาคม มุมมองของนักวิเคราะห์บนกราฟ CryptoQuant ได้เปลี่ยนเป็นลบตามทิศทางราคาที่ร่วงลงไป

แต่ในครั้งนี้ รูปแบบกลับต่างออกไป เพราะถึงแม้ HYPE จะร่วงลงมา 15% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แต่มุมมองของนักวิเคราะห์ยังคงเป็นบวกอย่างมั่นคงตลอดช่วงที่ราคาร่วง ซึ่งสะท้อนว่านักวิเคราะห์มองการย่อตัวรอบนี้เป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราว ไม่ใช่การสูญเสียความแข็งแกร่งทางปัจจัยพื้นฐาน

ระดับราคาและปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาหลังจากนี้

สำหรับนักเทรดและนักลงทุนที่กำลังเฝ้ามอง HYPE มี 2 ปัจจัยสำคัญที่จะมีความจำเป็นอย่างยิ่งในสัปดาห์ข้างหน้า

อย่างแรก ให้จับตากำลังการซื้อคืนรายวันของแพลตฟอร์ม เนื่องจาก Hyperliquid จัดสรรค่าธรรมเนียมการเทรดถึง 99% มาซื้อ HYPE ในตลาดเปิด ดังนั้น วอลลุ่มการเทรดที่แข็งแกร่งจึงเป็นสิ่งจำเป็นในการช่วยดูดซับแรงขายที่ทยอยออกมาจากการปลดล็อกเหรียญ

อย่างที่สอง ให้ระวังระดับแนวรับทางเทคนิคสำคัญ ซึ่งการวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ว่า $75.14 คือแนวรับที่สำคัญมาก โดยเมื่อวันอาทิตย์ HYPE เทรดกันอยู่ที่ราวๆ $76.55 ซึ่งอยู่สูงกว่าแนวรับนี้ไม่ถึง $1.50 เท่านั้น

หาก HYPE สามารถยืนเหนือ $75.14 ได้ ก็อาจจะสร้างฐานเพื่อความเสถียรของราคา แต่หากหลุดแนวรับนี้ลงไป เหรียญอาจเข้าสู่ช่วงการค้นหาราคาที่ต่ำกว่าเดิมได้

ข้อคิดสำคัญสำหรับนักลงทุนคริปโต

เรื่องราวของ Hyperliquid แสดงให้เห็นว่า โทเคนโนมิกส์ (Tokenomics) ปริมาณการเทรด และการปลดล็อกอุปทานเหรียญ มีปฏิสัมพันธ์กันอย่างซับซ้อน แม้รายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงและการซื้อคืนที่สม่ำเสมอจะช่วยหนุนโครงสร้างไว้ได้ แต่การปลดล็อกเหรียญกะทันหันและการล้างพอร์ต Leverage ก็สามารถทำให้ราคาร่วงลงในระยะสั้นได้เช่นกัน

และเช่นเคยในตลาดคริปโต สินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนของราคาและความเสี่ยงทางตลาดสูงมาก โปรดทำความเข้าใจและศึกษารายละเอียดด้วยตนเองเสมอ พิจารณา ทั้งโอกาสในการทำกำไรและความเสี่ยงที่จะขาดทุน รวมถึงบริหารจัดการความเสี่ยงอย่างระมัดระวัง

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลลัพธ์ในอดีตของแพลตฟอร์ม ไม่ได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงผลตอบแทนในอนาคตหรือผลการดำเนินงานในอนาคต