สร้าง Data Center AI ล่าช้า ตอนนี้โดนค่าปรับพุ่งสูงถึงวันละ 5 ล้านดอลลาร์

ราคาของการส่งงานล่าช้าที่พุ่งสูงขึ้นเรื่อยๆ

การแข่งขันสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีเดิมพันสูง กำลังเจอคอขวดครั้งใหญ่ และผู้พัฒนา AI ก็ไม่ยอมทนกับการส่งงานช้าอีกต่อไป ตอนนี้บริษัทที่สร้าง Data Center แห่งใหม่ ต้องเจอค่าปรับสุดโหดหากเปิดใช้งานไม่ทันกำหนด

รายงานจาก The Information ระบุว่า ผู้เช่าฝั่งเทคเรียกร้องค่าเสียหายสูงเกิน 5 ล้านดอลลาร์ต่อวัน หากโครงการส่งงานล่าช้ากว่ากำหนด ซึ่งพุ่งสูงขึ้นอย่างมากจากช่วงต้นปีที่ค่าปรับมักจะอยู่ที่ราวๆ 1 ล้านดอลลาร์ต่อวัน

ค่าปรับหลายล้านดอลลาร์นี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้พัฒนาและนักลงทุนที่ให้เงินทุนก่อสร้าง แต่ปัญหาหลักเบื้องหลังความล่าช้ามักกลับมาที่สาธารณูปโภคสำคัญเพียงอย่างเดียว นั่นคือ ไฟฟ้า

ทำไมระบบไฟฟ้าถึงฉุดรั้ง AI

ขณะที่ข่าวหน้าหนึ่งมักจะเน้นเรื่องชิปไฮเทค แต่ต่อให้เป็นฮาร์ดแวร์ที่ทรงพลังที่สุด ก็ไร้ประโยชน์หากไม่มีไฟฟ้าป้อนอย่างสม่ำเสมอ บริษัทวิจัยด้านพลังงาน Currence ระบุว่า การเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าเป็นอุปสรรคใหญ่ที่สุดของการพัฒนา Data Center แห่งใหม่ในเดือนกรกฎาคม ตามรายงานของ Network World

โครงข่ายไฟฟ้าในหลายพื้นที่กำลังรับมือไม่ไหวกับความต้องการใช้ไฟฟ้ามหาศาลของงาน AI ยุคใหม่ ผลก็คือผู้พัฒนาต้องนั่งรอการอัปเกรดระบบไฟฟ้า ในขณะที่ผู้เช่าก็บังคับใช้กำหนดเวลาเสร็จที่เข้มงวด

ค่าปรับค่าเช่า 640 วันในโอไฮโอ

ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดแห่งหนึ่งของเงื่อนไขสุดเข้มงวดนี้ เกี่ยวข้องกับ SB Energy ผู้พัฒนาที่ได้รับการสนับสนุนจาก SoftBank ซึ่งกำลังสร้างแคมปัสขนาด 10 กิกะวัตต์ในโอไฮโอให้กับ OpenAI

รายละเอียดจากเอกสารยื่นเสนอขายหุ้น IPO ของ SB Energy ที่รายงานโดย Wall Street Journal เผยให้เห็นว่าค่าปรับจากการส่งมอบงานล่าช้านั้นสะสมกันอย่างไร:

• สำหรับทุกวันที่ล่าช้า OpenAI จะได้อยู่อาศัยฟรี 1 วันจากค่าเช่าพื้นฐาน
• หากล่าช้าเกิน 90 วัน ค่าปรับจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า คือได้อยู่ฟรี 2 วันต่อทุกวันที่ช้าไป
• หากล่าช้าครบหนึ่งปีเต็ม จะเท่ากับผู้เช่าได้ อยู่ฟรีถึง 640 วัน

ยิ่งซ้ำเติมความเสี่ยงเข้าไปอีก ศูนย์ขนาด 10 กิกะวัตต์นี้ต้องพึ่งพาโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติขนาด 9.2 กิกะวัตต์ที่ SB Energyไม่ได้เป็นเจ้าของหรือบริหารจัดการเอง ทำให้กำหนดการเปิดใช้งานต้องเสี่ยงต่อความล่าช้าจากปัจจัยภายนอก

วอลล์สตรีทตอบรับอย่างไรต่อความล่าช้าของโครงการ

ตลาดการเงินเริ่มมีความไวด้านความรู้สึกต่อความติดขัดในการก่อสร้างมากขึ้น ในเดือนกันยายน SB Energy ได้เลื่อนแผน IPO มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ออกไป หลังจากผู้ซื้อที่สนใจคัดค้านมูลค่าเป้าหมายที่ 5 หมื่นล้านดอลลาร์

ณ ช่วงเวลาที่ยื่นเอกสาร ยังไม่มี Data Center แห่งใดของ SB Energy ที่เปิดใช้งานได้เลย โดยบริษัทรายงานรายได้ 139 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี ซึ่งคิดเป็นประมาณ 278 ล้านดอลลาร์เมื่อคิดเป็นรายปี บริษัทอาจพยายามนำหุ้นเข้าจดทะเบียนอีกครั้งในเดือนธันวาคมหรือปีหน้า

ความล่าช้าได้ส่งผลกระทบต่อมูลค่าบริษัทในตลาดมหาชนที่อื่นด้วยเช่นกัน ในเดือนพฤศจิกายน 2025 หุ้นของ CoreWeave ร่วงลงประมาณ 16% หลังจากผู้บริหารอ้างถึงความล่าช้าของผู้พัฒนา ขณะออกแนวทางผลประกอบการทางการเงินที่ต่ำกว่าคาด

ข้อกฎหมายและมุมมองของคนในอุตสาหกรรม

เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านการก่อสร้าง บางบริษัทจึงหันไปใช้ช่องทางทางกฎหมาย โดย Oracle ได้ยื่นแจ้งเหตุสุดวิสัย (Force Majeure) สำหรับพื้นที่ในนิวเม็กซิโก ซึ่งตั้งเป้าเปิดใช้งานในปี 2028 กลไกทางกฎหมายนี้เปิดโอกาสให้คู่สัญญาสามารถระงับข้อผูกพันชั่วคราวได้ในระหว่างเกิดเหตุหยุดชะงักที่ไม่คาดคิด

Oracle ระบุว่าโครงการยังคงเป็นไปตามแผน ขณะที่ผู้ให้เช่าอย่าง Blue Owl Capital ชี้แจงว่าการแจ้งดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนข้อผูกพันทางการเงินหลักของโครงการระยะยาวนี้

บรรดาผู้นำในภาคเทคโนโลยีและการเงินต่างมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับกระแสการสร้าง AI ในปัจจุบัน:

• Hock Tan ซีอีโอของ Broadcom เปรียบเปรยว่า นักลงทุน AI บางรายกำลังทำตัวเหมือนอยู่ในคาสิโน
• Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock เตือนว่า การหยุดสร้าง Data Center อาจฉุดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในภาพรวมให้เข้าสู่ภาวะถดถอยได้

เมื่อความพร้อมของระบบไฟฟ้ากลายมาเป็นตัวกำหนดระยะเวลาโครงการ การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลจึงยังคงเป็นด่านสำคัญ โดยผู้กำกับดูแลในนิวเม็กซิโกมีกำหนดจะออกคำตัดสินเกี่ยวกับการอนุญาตด้านคุณภาพอากาศของแคมปัสภายในวันที่ 23 พฤศจิกายน