MicroStrategy จ่ายปันผลรายวัน: จะกลับมาลุยซื้อ Bitcoin อีกเมื่อไหร่?

Strategy อนุมัติจ่ายปันผลรายวันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ

MicroStrategy ซึ่งตอนนี้เปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการว่า Strategy เพิ่งปรับเปลี่ยนวิธีจ่ายเงินตอบแทนให้นักลงทุนครั้งใหญ่

เมื่อวันพุธที่ 28 ตุลาคมที่ผ่านมา ผู้ถือหุ้นได้ลงมติเห็นชอบอย่างล้นหลามให้จ่ายเงินปันผลเป็นรายวันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิทั้ง 4 ตัวของบริษัท

จากเอกสารที่ยื่นต่อ SEC และการเปิดเผยของ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหาร พบว่า 99.3% ของเสียงที่ลงมติเห็นชอบกับมาตรการนี้

"ผู้ถือหุ้น $MSTR ได้อนุมัติการแก้ไขข้อกำหนดการจ่ายปันผลรายวันแล้ว ผลเบื้องต้นชี้ว่า 99.3% ของเสียงที่ลงมติเห็นชอบ การแก้ไขนี้ช่วยให้ $STRF, $STRC, $STRKSTRK+2.16% และ $STRD สะสมเงินปันผลได้ในทุกๆ วัน ขอบคุณทุกคนที่มาร่วมลงคะแนนครับ"

การจ่ายปันผลรายวันมีความหมายอย่างไรกับนักลงทุนกันแน่?

พูดให้เข้าใจง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนที่ถือหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy ไม่ต้องนั่งตั้งตารอเป็นเดือนๆ กว่าจะได้เงินปันผลอีกต่อไป

แทนที่จะต้องรอรับเช็คปันผลเป็นรายไตรมาสหรือรายเดือน ยอดปันผลจะสะสมเพิ่มขึ้นในทุกๆ วันปฏิทินเลย

ที่สำคัญคือ อัตราปันผลต่อปีโดยรวมไม่ได้เปลี่ยนแปลงไป นักลงทุนแค่ได้รับเงินก้อนเล็กๆ แต่ได้บ่อยขึ้นมากเท่านั้นเอง

และนี่คือรายละเอียดการเริ่มใช้นโยบายนี้ของหุ้นบุริมสิทธิทั้ง 4 ตัว:

• Stretch (STRC): ปัจจุบันให้อัตราปันผล 12% ต่อปี และจะเปลี่ยนมาสะสมปันผลรายวันตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน
• STRF, STRK และ STRD: หุ้นบุริมสิทธิอีก 3 ตัวที่เหลือจะเริ่มเปลี่ยนในเดือนมกราคม โดยรอขั้นตอนการดำเนินการขั้นสุดท้าย

หุ้นบุริมสิทธิช่วยให้ Strategy ซื้อ Bitcoin ได้อย่างไร?

การจะเข้าใจว่าทำไมการเปลี่ยนนโยบายปันผลถึงสำคัญ เราต้องมาดูก่อนว่า Strategy หาเงินจากไหนมาสะสมคริปโต

ลองมองหุ้นบุริมสิทธิเป็นเหมือนสะพาน Strategy ขายหุ้นเหล่านี้ให้กับนักลงทุนที่มองหารายได้จากผลตอบแทนที่แน่นอน

จากนั้น Strategy จะนำเงินสดที่ได้จากการขายหุ้น ไปกว้านซื้อ Bitcoin เข้างบการเงินของบริษัท

หุ้นบุริมสิทธิหลักของบริษัทอย่าง STRC มีการตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น

เมื่อราคา STRC เทรดใกล้เคียง 100 ดอลลาร์ Strategy ก็จะสามารถออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนสดเพิ่มได้ง่ายขึ้น

การเสนอเงินปันผลรายวันจึงมีเป้าหมายเพื่อทำให้ STRC ดูน่าดึงดูดยิ่งขึ้น เพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขาย และสร้างเสถียรภาพให้กับราคาหุ้น

การหยุดชะงักชั่วคราวของการซื้อ Bitcoin ของ MicroStrategy

การลงมตินี้เกิดขึ้นตามหลังการหยุดชะงักชั่วคราวในการสะสม Bitcoin ของ Strategy ซึ่งเป็นเรื่องที่ไม่ค่อยได้เห็นกันบ่อยนัก

ในช่วงระหว่างวันที่ 19 ตุลาคม ถึง 25 ตุลาคม Strategy ไม่ได้ซื้อ Bitcoin เลยแม้แต่เหรียญเดียว

แทนที่จะซื้อสินทรัพย์ดิจิทัล Strategy กลับทุ่มเงิน 204.9 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น STRC ของตัวเองคืน เพื่อพยุงราคาหุ้นเอาไว้

แม้จะมีการหยุดชะงักชั่วคราว แต่ Strategy ก็ยังคงเป็นบริษัทเอกชนที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก โดยถืออยู่ถึง 848,517 BTCBTC+0.38%

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือคลังสินทรัพย์ของบริษัท ไม่ใช่สิ่งบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต

Strategy จะกลับมาซื้อ Bitcoin อีกครั้งในเร็วๆ นี้ไหม?

แม้ว่าเงินปันผลรายวันอาจช่วยดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ได้ในระยะยาว แต่มันไม่ได้เสกเงินสดออกมาได้ทันทีในข้ามคืน

ณ วันที่ 25 ตุลาคม Strategy มีเงินสดหมุนเวียนที่ไม่ติดเงื่อนไขผูกพันอยู่ 242.4 ล้านดอลลาร์

ส่วนที่ว่า Strategy จะซื้อ Bitcoin ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนจะเข้ามาซื้อหุ้นบุริมสิทธิที่เสนอขายได้เร็วแค่ไหน

ตลาดคริปโตยังคงมีความผันผวนสูงมาก และการสะสมเหรียญเพิ่มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวยและความสามารถในการระดมทุนเป็นสำคัญ

สิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อผู้ถือหุ้นสามัญ ($MSTR)

หากคุณถือหุ้นสามัญ ($MSTR) ผลประโยชน์จากการลงมตินี้ส่วนใหญ่จะเป็นผลทางอ้อม

ความต้องการหุ้นบุริมสิทธิที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยให้ Strategy มีต้นทุนเงินทุนที่ถูกลงในการนำไปซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม

คลัง Bitcoin ที่เติบโตขึ้นอาจช่วยสนับสนุนมูลค่ารวมของบริษัท Strategy ได้เมื่อเวลาผ่านไป

ในทางกลับกัน การออกหุ้นบุริมสิทธิเพิ่มขึ้น ก็สร้างภาระผูกพันในการจ่ายปันผลอย่างต่อเนื่องที่ Strategy ต้องจ่ายให้ได้ในทุกๆ วัน

นักลงทุนจำเป็นต้องชั่งน้ำหนักระหว่างต้นทุนทางการเงินกับความผันผวนของตลาดคริปโตที่คาดเดาได้ยากอย่างรอบคอบ

ตลาด Bitcoin ยังต้องพึ่งพา MicroStrategy อยู่อีกไหม?

แม้ว่าบริษัทของ Saylor จะเป็นข่าวใหญ่อยู่เสมอ แต่ขนาดการซื้อในช่วงหลังกลับชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับภาพรวมของตลาด

ในสัปดาห์ก่อนหน้าที่จะหยุดชะงัก Strategy ซื้อ Bitcoin ไปเพียง 267 BTC คิดเป็นมูลค่าราว 22.1 ล้านดอลลาร์

เพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้น ปัจจุบัน Bitcoin มีปริมาณการซื้อขายสูงถึงหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในแต่ละวัน

งานวิจัยจาก Coinbase Institutional ชี้ว่า Spot Bitcoin ETF ได้กลายมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของอุปสงค์ในตลาดแทนแล้วตั้งแต่เดือนสิงหาคม

กำลังซื้อของ Strategy ยังคงมีความสำคัญในการดึงเหรียญออกจากระบบหมุนเวียนในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม เงินทุนไหลเข้า ETF ของสถาบัน และนโยบายเศรษฐกิจมหภาคระดับโลก กลับมีอิทธิพลมากกว่าอย่างมากในการชี้นำการเคลื่อนไหวของราคาในแต่ละวัน