อีลอน มัสก์ หนุนกลยุทธ์ตั้งราคาของ Micron หลังราคาหุ้นร่วงลง

อีลอน มัสก์ ออกโรงป้องกลยุทธ์ธุรกิจของ Micron

ตอนนี้ชิปหน่วยความจำไฮเทคกำลังเป็นที่ต้องการอย่างมหาศาล แต่ราคากลับพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางความผันผวนนี้ อีลอน มัสก์ เจ้าพ่อเทคโนโลยี ได้ออกมาโพสต์บนโซเชียลมีเดียเพื่อชม Micron Technology ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ ที่ยังคงตั้งราคาชิปหน่วยความจำในอนาคตไว้อย่างสมเหตุสมผล

มัสก์ ชี้ว่าในขณะที่คู่แข่งรายอื่นฉวยโอกาสโขกราคาแพงเกินไปในช่วงที่ชิปขาดแคลน แต่ Micron กลับเลือกเส้นทางที่ยุติธรรมกว่า ความเห็นของเขาเกิดขึ้นหลังจากราคาหุ้น Micron ปิดลบติดต่อกันเป็นวันที่สี่

มหาเศรษฐีด้านเทคโนโลยีรายนี้กำลังตอบกลับโพสต์บนโซเชียลมีเดียที่สรุปรายงานวิเคราะห์เชิงบวกจาก JPMorgan แม้ว่ารายงานจะเน้นย้ำถึงยอดขายระยะยาวที่เติบโตอย่างมหาศาล แต่นักลงทุนกลับไปโฟกัสที่ความเสี่ยงของตลาดที่อาจเกิดขึ้นแทน

ทำความเข้าใจสาเหตุที่หุ้น Micron ย่อตัวลงล่าสุด

หุ้นของ Micron ปิดที่ 953.19 ดอลลาร์เมื่อวันอังคาร ลดลง 3.62% ในวันเดียว และหากมองในช่วง 5 วันทำการ หุ้นปรับตัวลงมาแล้ว 11.54%

แม้จะมีการย่อตัวในระยะสั้น แต่ภาพรวมของ Micron ถือว่าเติบโตอย่างโดดเด่น โดยราคายังคงบวกอยู่ราวๆ 223% ในปี 2026

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์หรือบริษัท ไม่ใช่สิ่งชี้นำผลลัพธ์ในอนาคต สภาวะตลาดอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วขึ้นอยู่กับอุปสงค์ อุปทาน และปัจจัยทางเศรษฐกิจโดยรวม

ทำไมหุ้นถึงร่วงทั้งที่ความต้องการยังสูงมาก?

แรงกดดันส่วนใหญ่ในตลาดช่วงนี้มาจากข่าวการแข่งขันในฝั่งเอเชีย เมื่อ ChangXin Memory Technologies (CXMT) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำชั้นนำของจีน ได้ประกาศความก้าวหน้าครั้งสำคัญในการออกแบบ DRAM ความหนาแน่นสูง

DRAM หรือ Dynamic Random-Access Memory คือหน่วยความจำหลักที่จำเป็นสำหรับอุปกรณ์ต่างๆ ตั้งแต่คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ไปจนถึงศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ขนาดใหญ่

เมื่อผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง CXMT ก้าวหน้าทางเทคโนโลยี นักลงทุนจึงกังวลว่าอุปทานใหม่อาจทะลักเข้าสู่ตลาด และหากปัญหาชิปขาดแคลนทั่วโลกจบลงเร็วกว่าที่คิด ราคาชิปและอัตรากำไรก็อาจปรับตัวลดลงได้

JPMorgan ชูยอดสั่งซื้อล่วงหน้าสูงถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์

ในขณะที่นักเทรดระยะสั้นกังวลเรื่องการแข่งขันจากจีน แต่นักวิเคราะห์จาก JPMorgan กลับมองภาพระยะยาวสดใสกว่ามาก โดยชี้ให้เห็นถึงข้อตกลงที่แน่นหนาซึ่งช่วยปกป้องรายได้ของ Micron ไปอีกหลายปี

จากรายงานวิจัยของ JPMorgan ระบุว่า Micron ได้ทำสัญญาไฟนอลกับลูกค้าระยะยาวไปแล้วถึง 26 ฉบับ ซึ่งสัญญาล่วงหน้าเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 35% ของรายได้คาดการณ์ของบริษัทไปจนถึงปี 2030

และนี่คือไฮไลต์ทางการเงินสำคัญที่ระบุไว้ในรายงานของนักวิเคราะห์:

• ยอดสั่งซื้อค้างส่ง 1.5 แสนล้านดอลลาร์: Micron มียอดสั่งซื้อล่วงหน้าตามสัญญารวมสูงถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์
• เงินสดล่วงหน้า 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์: ลูกค้าได้ชำระเงินล่วงหน้ามาแล้วถึง 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์
• ยอดจองล่วงหน้ากว่า 75%: ผู้ซื้อได้จองกำลังการผลิตทั้งหมดของ Micron สำหรับปีหน้าไปแล้วมากกว่า 75%
• ภาวะขาดแคลนยืดเยื้อ: JPMorgan คาดว่าภาวะอุปทานชิปหน่วยความจำตึงตัวทั่วโลกจะลากยาวไปจนถึงปี 2028

ทำไม อีลอน มัสก์ ถึงใส่ใจราคาชิปหน่วยความจำ?

อีลอน มัสก์ มีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงในตลาดชิปหน่วยความจำ เพราะโครงการปัญญาประดิษฐ์ของเขา รวมถึงศูนย์ข้อมูล AI ขนาดใหญ่ใกล้เมืองเมมฟิส ต้องพึ่งพาฮาร์ดแวร์ขั้นสูงอย่างมาก

ศูนย์ข้อมูลเหล่านี้ทำงานด้วยชิปประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ Nvidia ซึ่งต้องใช้ชิปหน่วยความจำประสิทธิภาพสูงจำนวนมหาศาลที่ผลิตโดยบริษัทอย่าง Micron

มัสก์ เคยเอ่ยถึง Micron ในฐานะซัพพลายเออร์เมื่อครั้งพูดถึงโครงการชิป Terafab ในช่วงต้นปี แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะยังไม่ได้ประกาศข้อตกลงพิเศษร่วมกันแบบตรงๆ แต่การดำเนินงานของมัสก์จำเป็นต้องใช้ชิ้นส่วนเหล่านี้ในปริมาณมหาศาล

Micron สมเหตุสมผลในเรื่องราคาชิปหน่วยความจำในอนาคต ขณะที่รายอื่นโขกราคาแพง ซึ่งเป็นสิ่งที่ลูกค้าในวันนี้จะไม่ลืม ...Micron กำลังเดินเกมอย่างชาญฉลาดเพื่อสร้างความภักดีของลูกค้าในระยะยาว

การเปลี่ยนผ่านสู่ชิป AI และกลยุทธ์มัดใจลูกค้า

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำได้เปลี่ยนผ่านอย่างเห็นได้ชัด ผู้ผลิตชั้นนำอย่าง Micron, Samsung และ SK Hynix ต่างหันมาปรับกำลังการผลิตในโรงงานเพื่อมุ่งเน้น High-Bandwidth Memory (HBM)

ชิป HBM ถูกวางซ้อนกันในแนวตั้งเพื่อประมวลผลข้อมูลมหาศาลที่จำเป็นสำหรับโมเดล AI ยุคใหม่ และการที่โรงงานหันไปเน้น HBM ก็ทำให้ DRAM แบบมาตรฐานขาดแคลน ส่งผลให้ราคาชิปพื้นฐานทั้งตลาดพุ่งสูงขึ้น

ตลาดที่ตึงตัวนี้ทำให้คู่แข่งอย่าง Samsung ฟันกำไรรายไตรมาสเป็นประวัติการณ์ ทว่า มัสก์ มองว่าการโขกราคาเต็มที่ในช่วงชิปขาดแคลนอาจทำลายความสัมพันธ์ทางธุรกิจในระยะยาว

การรักษาราคาให้เป็นธรรมในวันนี้ ช่วยให้ Micron ซื้อใจและสร้างความไว้วางใจจากลูกค้า ซึ่งเมื่อภาวะขาดแคลนสิ้นสุดลง ผู้ซื้อก็อาจจำได้ว่าซัพพลายเออร์รายไหนแฟร์กับพวกเขาในช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุด

อนาคตข้างหน้าของนักลงทุน Micron จะเป็นอย่างไร?

ตลาดในตอนนี้ยังคงแบ่งออกเป็นสองฝั่ง ระหว่างความกังวลเรื่องอุปทานในระยะสั้น กับความต้องการเชิงโครงสร้างในระยะยาวที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์

นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทบางส่วนได้ตั้งเป้าหมายราคาเชิงบวกไว้ใกล้ระดับ 1,500 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยเป้าหมายนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่ง อุปทานชิปหน่วยความจำทั่วโลกยังตึงตัวไปจนถึงปี 2028 และ Micron สามารถส่งมอบสินค้าตามสัญญาล่วงหน้าได้สำเร็จ

อย่างไรก็ตาม เป้าหมายเหล่านี้มีความเสี่ยงทางตลาดที่ชัดเจน หากผู้ผลิตชิปฝั่งจีนอย่าง CXMT ขยายกำลังการผลิตได้เร็วกว่าที่คาด หรือหากการใช้จ่ายด้าน AI ทั่วโลกชะลอตัวลง อุปทานที่ล้นตลาดก็อาจกดดันให้ราคาชิปปรับตัวลดลงแทนได้

ในตอนนี้ Micron ยังคงดำเนินธุรกิจอยู่ใจกลางของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี โดยต้องรักษาสมดุลระหว่างยอดสั่งซื้อล่วงหน้ามหาศาล กับอารมณ์ของตลาดที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา