Arthur Hayes มองยักษ์ใหญ่ AI เผาเงินเล่น แต่ Bitcoin กลับเป็นผู้ชนะ

ความเคลื่อนไหวล่าสุดในตลาด Bitcoin (BTCBTC-1.27%) เทรดอยู่ที่ราวๆ $81,400 ลดลง 1.52% ส่วน EthereumETH-1.71% เคลื่อนไหวใกล้ $2,432 ลดลง 2.09% ท่ามกลางความผันผวนนี้ คนดังในวงการเริ่มออกมาแสดงความเห็นถึงทิศทางต่อไปของคริปโต

ทำไม Arthur Hayes ถึงคิดว่าบริษัท AI กำลังเผาเงินเล่น

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้แชร์มุมมองชวนคิดในรายการพอดแคสต์ Convergence กับโฮสต์ Luke Martin เมื่อวันที่ 16 ตุลาคม เขาอ้างว่าผู้พัฒนาโมเดลปัญญาประดิษฐ์ (AI) รายใหญ่กำลังเผาเงินมหาศาล โดยหวังพึ่งการซัพพอร์ตจากรัฐบาลแบบกลายๆ

Hayes มองว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ใช้เงินมหาศาลโดยที่ยังทำกำไรไม่ได้จริงๆ เขาเชื่อว่าวงจรนี้จะบีบให้รัฐบาลต้องเข้ามาอุ้มในที่สุด และนั่นจะส่งผลดีต่อ Bitcoin

4 ข้ออ้างอิงสำคัญ

• เงินกำลังถูกใช้ไปอย่างสูญเปล่า: บริษัทต่างๆ ระดมทุนด้วยการสร้างหนี้และขายหุ้น โดยทำงานบนความเชื่อว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะคอยหนุนหลัง
• ไม่มีใครทำกำไรได้จริง: Hayes อ้างว่าบริษัทอย่าง Anthropic, OpenAI และ SpaceX ไม่ได้สร้างกำไรที่แท้จริง แม้จะมีมูลค่าบริษัทสูงมากก็ตาม
• ตาข่ายนิรภัยจะกลายเป็นการอุ้มชู: เมื่อฟองสบู่ AI โตขึ้น หากเกิดการพังทลายขึ้นมา อาจนำไปสู่การอุ้มชูทางการเงินครั้งใหญ่จากรัฐบาล
• Bitcoin คือใบเสร็จ: Hayes มองว่า Bitcoin เป็นดัชนีชี้วัดระดับโลก ที่สะท้อนการเสื่อมค่าของเงินเฟียตและการใช้จ่ายของรัฐบาล

ความผันผวนในตลาดเทคโนโลยีและ AI

Hayes ออกมาให้ความเห็นในช่วงสัปดาห์ที่ยากลำบากของตลาดเทคโนโลยี โดยในวันที่ 16 ตุลาคม ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลง 2.5% ขณะที่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ร่วงติดต่อกัน 8 วัน ซึ่งยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

นักวิเคราะห์จาก Bank of America เพิ่งเตือนว่าวงจรการลงทุนใน AI มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ อาจเดินตามรอยวัฏจักร 'โตแรงแล้วร่วงหนัก' ตามปกติ รายงานจาก Financial Times ยังเผยว่า Anthropic ได้เสนอผลตอบแทนมากกว่า 10% ให้ Blackstone เพื่อระดมทุนดีลชิป AI มูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์

ในเวลาเดียวกัน รอยเตอร์รายงานว่านักลงทุน Anthropic บางส่วนกำลังมองมูลค่ากิจการไว้สูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ผู้เล่นใน Polymarket ยกให้ SpaceX กลับมาเป็นเต็งหนึ่งของการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026

มุมมองจากหลากหลายมุมในอุตสาหกรรมทางการเงิน

Hayes ไม่ใช่คนเดียวที่เชื่อมโยงความเคลื่อนไหวของตลาด AI เข้ากับความเสี่ยงระดับมหภาค โดย Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock เคยเตือนถึงความเสี่ยงเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากการปิดตัวของศูนย์ข้อมูล AI ขณะที่ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ชี้ว่า Bitcoin อาจทำผลงานได้ดีในหลากหลายสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวัง เนื่องจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนในอนาคต

คำวิจารณ์ต่อการเปิดตัวโทเคนและ Michael Saylor

ระหว่างการสัมภาษณ์ Hayes ยังได้กล่าวถึง Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้ง MicroStrategy โดยมองว่าตลาดเริ่มเลิกสนใจบุคคลที่มีชื่อเสียงในองค์กรแล้ว ซึ่งเกิดขึ้นในสัปดาห์ที่หุ้น MicroStrategy ร่วงลงหลังคำตัดสินเกี่ยวกับดัชนี MSCI

นอกจากนี้ Hayes ยังวิจารณ์วิธีที่โครงการคริปโตใหม่ๆ เปิดตัวและขายโทเคนให้กับประชาชนทั่วไปอย่างเผ็ดร้อน

ใครคือเหยื่อน่ะเหรอ? ก็คือนักลงทุนรายย่อยที่เข้าไปซื้อตอน TGE แล้วนั่งมองราคาดิ่งลงไป 95% ยังไงล่ะ

เข้าใจสถานการณ์การอุ้มชูทางการเงินและความเสี่ยงของตลาด

เพื่อให้เกิดสถานการณ์แบบที่ Hayes คาด ตลาดอาจจะต้องมีการปรับฐานลงมาก่อน ซึ่งตามสถิติในอดีต การเทขายอย่างหนักจะส่งผลกระทบทั้งหุ้นดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล

ตัวอย่างเช่น เงินกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์หายวับไปจากตลาดคริปโตภายในเวลา 5 วันก่อนถึงวันศุกร์ ในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ มีมูลค่าลดลงไปถึง 1.6 ล้านล้านดอลลาร์

หากความตึงเครียดทางการเงินในวงกว้างบีบให้ธนาคารกลางต้องลดอัตราดอกเบี้ยหรือเพิ่มสภาพคล่อง นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า Bitcoin อาจได้รับประโยชน์ในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า ในทางกลับกัน หากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคตึงตัวขึ้นอีกหรือสภาพคล่องหดตัว สินทรัพย์ดิจิทัลก็อาจต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาขาลงอย่างต่อเนื่อง