หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ Strategy ราคาพุ่งเฉียดมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์

Strategy เปลี่ยนแผน หันมาลุยซื้อหุ้นบุริมสิทธิคืน

Strategy ยักษ์ใหญ่ผู้ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก เพิ่งสร้างความฮือฮาในตลาดการเงินอีกครั้ง โดยเมื่อวันจันทร์ที่ 12 ตุลาคม 2026 หุ้นบุริมสิทธิของบริษัทที่ใช้ชื่อว่า STRC ปิดตลาดที่ 99.88 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 14 พฤษภาคม 2026

ราคาที่พุ่งขึ้นมาอย่างรวดเร็วนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพราะโชคช่วย เพราะในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา Strategy ได้ทุ่มเงินซื้อหุ้น STRC คืนมากกว่าเงินที่ใช้ซื้อ Bitcoin ถึงเจ็ดเท่า การซื้อหนักขนาดนี้ทำให้เกิดการถกเถียงอย่างเผ็ดร้อนในหมู่ผู้สังเกตการณ์ตลาดเกี่ยวกับแนวนโยบายที่บริษัทเคยประกาศไว้

ทำความเข้าใจ STRC: หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy คืออะไร?

ถ้าอยากรู้ว่าทำไมการขยับตัวครั้งนี้ถึงสำคัญ เราต้องเข้าใจก่อนว่า STRC คืออะไร STRC คือหุ้นบุริมสิทธิชนิดไม่กำหนดวันหมดอายุ Stretch Series A แบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ Strategy ซึ่งมีมูลค่าพาร์อยู่ที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ลองนึกภาพหุ้นบุริมสิทธิว่าเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบผสม ที่จ่ายเงินปันผลให้ผู้ลงทุนสม่ำเสมอคล้ายพันธบัตร แต่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้เหมือนหุ้นทั่วไป STRC ออกแบบมาให้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดทุกกึ่งกลางเดือนและไม่มีวันหมดอายุ แถมยังเป็นผลิตภัณฑ์เครดิตดิจิทัลหลักของ Strategy การทำให้ราคาเทรดเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์จึงเป็นตัวเลขสำคัญที่ผู้บริหารให้ความใส่ใจมาก

แผนการซื้อหุ้นคืน vs ความจริงในตลาด

ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 STRC เคยเทรดกันอยู่ที่โซน 80 กว่าดอลลาร์ ทาง Michael Saylor ประธานบริหารของ Strategy ได้ออกมาเปิดเผยกรอบการทำงานบนแพลตฟอร์ม X ว่า บริษัทตั้งใจจะเป็นผู้ซื้อหุ้น STRC คืนอย่างมีวินัยและสม่ำเสมอเมื่อราคาต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ โดยจะซื้อลุยหนักขึ้นถ้าราคาส่วนลดลึก และจะลดการซื้อลงเมื่อ STRC ขยับเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์

ในวันเดียวกันนั้นของเดือนกรกฎาคม Strategy ได้ซื้อหุ้น STRC คืนไป 288,930 หุ้น คิดเป็นเงิน 25 ล้านดอลลาร์ ตกเฉลี่ยหุ้นละ 86.52 ดอลลาร์ ซึ่งในตอนนั้น Strategy รายงานว่ามีวงเงินสำหรับซื้อหุ้นบุริมสิทธิคืนเหลืออยู่ประมาณ 975 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม รายงานที่ยื่นต่อ SEC ล่าสุดกลับชี้ให้เห็นว่า บริษัทยิ่งเร่งซื้อหุ้นคืนหนักขึ้นเรื่อยๆ เมื่อ STRC ขยับเข้าแตะมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์ ซึ่งสวนทางกับแนวทางที่เคยบอกไว้ในเดือนกรกฎาคม จนทำให้ผู้เฝ้ามองตลาดบางส่วนมองว่าเป็นการตลบแตลงหรือผิดคำพูด

กางตัวเลขดูชัดๆ: STRC vs การซื้อ Bitcoin

ระหว่างวันที่ 28 กันยายน ถึง 11 ตุลาคม Strategy ได้จัดสรรเงินทุนก้อนใหญ่ไปกับการซื้อหุ้น STRC คืน ขณะเดียวกันก็ลดการเข้าซื้อ Bitcoin ลงอย่างเห็นได้ชัด และนี่คือตัวเลขการซื้อตลอดสองสัปดาห์ดังกล่าว:

• 28 กันยายน ถึง 30 กันยายน: Strategy ซื้อหุ้น STRC คืนจำนวน 1,033,168 หุ้น เป็นเงิน 102.6 ล้านดอลลาร์ ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 99.31 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยในช่วงสามวันนี้ บริษัทไม่ได้ซื้อ Bitcoin เลยแม้แต่เหรียญเดียว
• 1 ตุลาคม ถึง 4 ตุลาคม: บริษัทซื้อหุ้น STRC อีก 740,634 หุ้น เป็นเงิน 73.7 ล้านดอลลาร์ ในราคาเฉลี่ย 99.51 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ Bitcoin ที่ซื้อไปเพียง 334 BTCBTC+1.09% คิดเป็นเงิน 28.7 ล้านดอลลาร์
• 5 ตุลาคม ถึง 11 ตุลาคม: Strategy กว้านซื้อหุ้น STRC ไปอีก 1,932,145 หุ้น เป็นเงินสูงถึง 192.4 ล้านดอลลาร์ ราคาเฉลี่ย 99.58 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในขณะที่แบ่งเงินไปซื้อ Bitcoin แค่ 250 BTC เป็นเงิน 21.5 ล้านดอลลาร์

เบ็ดเสร็จแล้ว Strategy อัดฉีดเงินถึง 368.7 ล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อหุ้น STRC คืนภายในเวลาแค่สองสัปดาห์ เมื่อเทียบกับเงินเพียง 50.2 ล้านดอลลาร์ ที่ใช้ซื้อ Bitcoin คิดเป็นสัดส่วนการใช้เงินสูงถึง 7 ต่อ 1 เพื่อหนุนหุ้นบุริมสิทธิของตัวเอง

ทำไม Strategy ถึงยอมทุ่ม 192 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวเพื่อ STRC

ทำไมการดันราคาให้ถึง 100 ดอลลาร์ต่อหุ้นถึงมีความหมายจน Strategy ต้องทุ่มเงินมหาศาลขนาดนี้? คำตอบซ่อนอยู่ในนโยบายจ่ายเงินปันผลที่แจ้งไว้ในรายงาน SEC เมื่อวันที่ 30 กันยายน

Strategy ยังคงอัตราเงินปันผลของ STRC ไว้ที่ 12% ต่อปี โดยผู้บริหารระบุชัดเจนว่ามีแผนจะเสนอให้คงอัตรา 12% นี้ไว้ จนกว่า STRC จะแสดงให้เห็นว่าสามารถเทรดเลี้ยงตัวใกล้ระดับพาร์ 100 ดอลลาร์ได้อย่างยั่งยืน ดังนั้น การแตะ 100 ดอลลาร์จึงไม่ใช่แค่เรื่องจิตวิทยา แต่ส่งผลโดยตรงต่อการบริหารนโยบายเงินปันผล

นอกจากนี้ การซื้อหุ้นคืนแล้วนำไปยกเลิก ยังช่วยให้บริษัทประหยัดเงินได้ก้อนโตในระยะยาว เพราะการยกเลิกหุ้น STRC จำนวน 3,705,947 หุ้น ซึ่งแต่ละหุ้นต้องจ่ายปันผลปีละ 12 ดอลลาร์ จะช่วยลดภาระผูกพันเงินปันผลรายปีของ Strategy ลงได้ราวๆ 44.5 ล้านดอลลาร์

ชี้นำทิศทางตลาดและจุดชนวนการฟื้นตัว

การกว้านซื้ออย่างดุดันของ Strategy ส่งผลกระทบต่อราคาตลาดโดยตรง โดยข้อมูลจาก Yahoo Finance ระบุว่า มีการซื้อขายหุ้น STRC รวมมูลค่าประมาณ 649 ล้านดอลลาร์ ในช่วงวันที่ 5 ถึง 9 ตุลาคม ซึ่งเงินซื้อคืน 192.4 ล้านดอลลาร์ของ Strategy คิดเป็นเกือบ 30% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในสัปดาห์นั้น

แรงซื้ออันมหาศาลนี้ช่วยดันราคา STRC ให้ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ 71.25 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 โดย Scott Melker นักวิเคราะห์การเงิน ได้ยกให้การพุ่งทำนิวไฮในรอบห้าเดือนเมื่อวันจันทร์เป็นสัญญาณทางเทคนิคที่สำคัญของหุ้นตัวนี้

โปรดทราบ: ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือหลักทรัพย์ของบริษัทไม่ได้เป็นสิ่งการันตีผลลัพธ์ในอนาคต

อัปเดตคลัง Bitcoin และต้นทุนการซื้อ

แม้จะโยกเงินทุนไปเน้นซื้อ STRC แต่ Strategy ก็ยังคงครองตำแหน่งบริษัทที่ถือครอง Bitcoin ก้อนใหญ่ที่สุดในโลก โดย Michael Saylor ยืนยันผ่านโซเชียลมีเดียว่า การถือครองรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 848,250 BTC หลังจากเข้าซื้อระลอกล่าสุดอีก 250 BTC

เมื่อคำนวณจากคลังทั้งหมด ต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของ Strategy อยู่ที่ 75,444 ดอลลาร์ ต่อ Bitcoin ณ เวลาที่เผยแพร่บทความนี้ Bitcoin เทรดอยู่ที่ประมาณ 83,300 ดอลลาร์ (+0.51%) ทั้งนี้ ราคาสินทรัพย์คริปโตยังคงมีความผันผวนสูง และการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วในทุกทิศทาง

ที่น่าสนใจคือ Bitcoin ล็อตล่าสุดจำนวน 250 เหรียญ ซื้อมาที่ราคาเฉลี่ย 86,194 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดสปอตในปัจจุบัน ถึงแม้จะมีข้อถกเถียงในตลาดเกี่ยวกับจังหวะเวลาในการซื้อ แต่ Saylor ก็ดูมีความมั่นใจ โดยเขาโพสต์เมื่อวันจันทร์ว่า ฝั่งหมีอยู่ในการควบคุมแล้ว

เหลือกระสุนซื้อหุ้นคืนอีกเท่าไหร่?

ขีดความสามารถในการซื้อหุ้นคืนของ Strategy กำลังลดลงอย่างรวดเร็ว โดยยอดเงินคงเหลือในโครงการซื้อหุ้นบุริมสิทธิคืนลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา:

• 30 กันยายน: เหลือวงเงิน 620.9 ล้านดอลลาร์
• 4 ตุลาคม: เหลือวงเงิน 547.2 ล้านดอลลาร์
• 11 ตุลาคม: เหลือวงเงิน 354.8 ล้านดอลลาร์

หาก Strategy ยังคงซื้อคืนด้วยอัตราเร็วใกล้เคียงกับสัปดาห์ล่าสุดที่เกือบ 192 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ วงเงินที่เหลืออยู่ 354.8 ล้านดอลลาร์ก็จะใช้ได้อีกไม่ถึงสองสัปดาห์

3 วันสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตา

ตอนนี้ผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้ามองสามเหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึง เพื่อดูว่าทิศทางถัดไปของ STRC และการจัดสรรเงินทุนของ Strategy จะเป็นอย่างไร:

1. 15 ตุลาคม 2026: วันบันทึกรายชื่อผู้มีสิทธิได้รับเงินปันผล (Record date) สำหรับหุ้น STRC ที่อัตรา 0.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น (จ่ายจริง 31 ตุลาคม) นอกจากนี้ ยังเป็นวันที่ Strategy มีแผนจะประกาศเงินปันผลรายวันของเดือนพฤศจิกายน หากข้อเสนอเปลี่ยนแปลงผ่านการอนุมัติ
2. 28 ตุลาคม 2026: การประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น เพื่อลงมติเกี่ยวกับการนำระบบจ่ายเงินปันผลรายวันมาใช้ โดย Strategy มุ่งหวังใช้การจ่ายปันผลรายวันช่วยประคองให้ราคา STRC เทรดใกล้เป้าหมาย 100 ดอลลาร์ได้สม่ำเสมอขึ้น
3. รายงานที่ยื่นต่อ SEC ในวันจันทร์ที่จะถึงนี้: รายงานเหล่านี้จะเผยให้เห็นว่า Strategy จะลดสเกลการซื้อหุ้นคืนลงหรือไม่ หลังจากราคา STRC ขึ้นมาเทรดใกล้พาร์ 100 ดอลลาร์แล้ว ตามที่เคยเกริ่นไว้ในเดือนกรกฎาคม