หุ้น Microsoft พุ่ง 5% หลังงบลงทุน AI ต่ำกว่าที่ตลาดคาด

Microsoft ทำผลงานทะลุเป้า แถมคุมงบ AI ได้ดีกว่าคาด

หุ้นของ Microsoft พุ่งขึ้น 4.7% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการเมื่อวันพุธ ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีรายนี้ทำผลงานได้ดีกว่าที่วอลสตรีทคาดไว้ แถมยังใช้เงินน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์ตั้งงบไว้เยอะเลย

บริษัทรายงานงบลงทุน (CapEx) ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 3.937 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งนักวิเคราะห์ในวอลสตรีทเคยประเมินไว้ว่าน่าจะสูงถึง 4.593 หมื่นล้านดอลลาร์

ในทางกลับกัน บิ๊กเทครายอื่นเจอฟีดแบ็กจากนักลงทุนคนละเรื่องเลย อย่าง Alphabet ที่ใช้เงินไปถึง 5.14 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้หุ้นร่วงลงไป 8% ในช่วงนอกเวลาทำการ

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์หรือบริษัทไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลลัพธ์ในอนาคต

เจาะลึกตัวเลข Q1 สุดแข็งแกร่งของ Microsoft

Microsoft ทำรายได้เติบโตโดดเด่นกว่าที่คาดการณ์ไว้ในทุกตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญ

รายได้รวมพุ่งแตะ 9.228 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 9.063 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 4.89 ดอลลาร์ ดีกว่าคาดการณ์ที่ 4.73 ดอลลาร์

หลังเปิดเผยรายงานผลประกอบการ หุ้น Microsoft พุ่งขึ้นไปแตะ $555.33 จากราคาปิดตลาดปกติที่ $531.01 ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance

ไฮไลต์สำคัญจากผลประกอบการไตรมาสแรก

Shay Boloor นักวิเคราะห์การเงิน ได้โพสต์สรุปตัวเลขสำคัญประจำไตรมาสบนโซเชียลมีเดียไว้ดังนี้:

• รายได้: ทำได้ $92.2B vs. คาดการณ์ $90.7B
• กำไรต่อหุ้น (EPS): ทำได้ $4.89 vs. คาดการณ์ $4.72
• รายได้ Azure Cloud: ทำได้ $33.2B vs. คาดการณ์ $32.3B
• กำไรจากการดำเนินงาน: ทำได้ $45.9B vs. คาดการณ์ $43.9B
• ยอดภาระผูกพันตามสัญญา (Commercial RPO): ทำได้ $677B vs. คาดการณ์ $706B
• รายจ่ายเพื่อการลงทุน (CapEx): ทำได้ $39.4B vs. คาดการณ์ $45.9B

Microsoft ลดงบลงทุนลงจริงๆ หรือเปล่า?

ส่วนต่างระหว่างงบที่คาดไว้กับงบที่ใช้จริง ทำเอานักลงทุนในตลาดตั้งตัวไม่ทันเลยทีเดียว

ตามรายงานจาก BigGo ย้อนกลับไปเมื่อเดือนกรกฎาคม Amy Hood ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน เคยบอกว่าค่าใช้จ่ายในไตรมาสนี้จะเกิน 5 หมื่นล้านดอลลาร์

ข้อมูลจาก Calcalist ระบุว่า ตัวเลขคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคมนั้น เคยดันให้หุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 8% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการมาแล้ว

แต่ยังไม่แน่ชัดว่า Microsoft ได้ลดการลงทุนในโลกจริงลงจริงๆ หรือเป็นแค่การปรับวิธีบันทึกทางบัญชีกันแน่

เมื่อเดือนกรกฎาคม Microsoft ได้ปรับมุมมองค่าใช้จ่ายปีงบประมาณ 2026 เป็นประมาณ 1.75 แสนล้านดอลลาร์ เนื่องจากมีการเปลี่ยนการจัดประเภทสัญญาเช่า ซึ่ง Hood ย้ำว่าแผนการดำเนินงานจริงยังคงเหมือนเดิม ไม่ได้เปลี่ยนตามการปรับปรุงทางบัญชี

...ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงแผนการลงทุนจริงแ่อย่างใด

คำอธิบายระหว่างการแถลงผลประกอบการน่าจะช่วยให้ชัดเจนขึ้นว่า ตัวเลขค่าใช้จ่ายที่ลดลงนี้เป็นการชะลอการลงทุนจริงๆ หรือเป็นแค่ผลจากการปรับบัญชี

คำเตือนเรื่องดอกเบี้ยจากเฟด กับภาระหนี้ของกลุ่มเทค

ข่าวผลประกอบการนี้ออกมาหลังจาก Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะไม่นาน

Warsh ตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับความเชื่อที่ว่า การขึ้นดอกเบี้ยจะไม่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม AI โดยเขาชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลต่อบริษัทเทคโนโลยีแล้ว

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกู้ยืม (Credit Spreads) หรือผลตอบแทนพิเศษที่ผู้ให้กู้เรียกร้องเพิ่มจากพันธบัตรรัฐบาลที่ปลอดภัย ได้ปรับตัวกว้างขึ้นทั่วทั้งตลาด

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นนี้ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อบริษัทเทคที่ต้องระดมทุนมาสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งใช้เงินมหาศาล

จากรายงานของธนาคารแห่งประเทศเกาหลีที่อ้างอิงโดย Herald ระบุว่า Microsoft เป็นหนึ่งในห้ายักษ์ใหญ่เทคที่ออกหุ้นกู้บริษัทรวมกันสูงถึง 2.3 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้

บทวิเคราะห์ก่อนหน้านี้จาก BeInCrypto ให้ข้อสังเกตว่า บริษัท Big Tech ต้องรับมือกับการตัดสินใจอย่างเข้มงวดของตลาด โดยนักลงทุนพร้อมจะลงโทษทั้งบริษัทที่เพิ่มงบลงทุนและบริษัทที่ลดงบลงทุน

แต่ในวันพุธที่ผ่านมา นักลงทุนกลับตอบรับในเชิงบวกต่อตัวเลขงบลงทุนไตรมาสของ Microsoft ที่ออกมาต่ำกว่าคาด