งานวิจัย Galaxy ชี้สัญญาณ Bitcoin อาจฟื้นตัวมุ่งสู่ 125,000 ดอลลาร์

งานวิจัยจาก Galaxy ชี้สัญญาณตลาดหมี Bitcoin น่าจะจบลงแล้ว

ตลาดคริปโตกลับตัวเป็นขาขึ้นแล้วหรือยัง? บริษัทให้บริการทางการเงินอย่าง Galaxy Digital มองว่าใช่เลย

ในรายงานวิจัยที่นำโดย Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท ระบุว่าตลาดหมีของ Bitcoin ได้สิ้นสุดลงไปแล้วในเดือนมิถุนายน 2026

ในช่วงที่มีการวิเคราะห์ Bitcoin มีราคาซื้อขายอยู่ที่ 80,762.07 ดอลลาร์บน Bitstamp ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.09% ในช่วง 24 ชั่วโมง

Galaxy ข้อสังเกตว่าสภาวะทางเทคนิคและเศรษฐกิจมหภาคดูเป็นใจให้ Bitcoin มีโอกาสกลับไปแตะระดับ 125,000 ดอลลาร์ได้

อย่างไรก็ตาม เป้าหมายราคาทั้งหมดยังขึ้นอยู่กับสมมติฐานเฉพาะของตลาดอย่างมาก

หากแรงขายยังคงต่ำและความต้องการจากสถาบันยังคงสม่ำเสมอ Bitcoin ก็อาจสร้างโมเมนตัมขาขึ้นต่อไปได้

ในทางกลับกัน หากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคเข้มงวดขึ้น หรือเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุนคริปโตเปลี่ยนเป็นไหลออก ราคาอาจเผชิญกับการปรับฐานลงอย่างรุนแรงได้

สัญญาณทางเทคนิครบชี้ถึงช่วงเวลาของการสะสมพลัง

รายงานของ Galaxy ได้ชี้ให้เห็นรูปแบบทางเทคนิคสำคัญหลายประการบนกราฟราคา

บริษัทวิจัยเชื่อว่า Bitcoin ได้เข้าสู่ระยะสะสมพลัง (Accumulation phase) หลังจากทำจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน

ลองนึกภาพระยะสะสมพลังเหมือนการวางรากฐานบ้าน นักลงทุนจะซุ่มเก็บสะสมสินทรัพย์อย่างเงียบๆ ในขณะที่ราคาเริ่มนิ่ง

ในเดือนกันยายน Bitcoin ทะลุระดับ 84,000 ดอลลาร์ และกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ได้อีกครั้ง

ช่วงกลางเดือนตุลาคม Bitcoin ปิดสัปดาห์เหนือเส้นค่าเฉลี่ยนี้ติดต่อกันถึง 5 สัปดาห์ หลังจากที่เคยอยู่ต่ำกว่าเส้นนี้นานถึง 44 สัปดาห์

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า หลังจากที่ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นนี้นานกว่า 20 สัปดาห์ Bitcoin จะฟื้นตัวจนทำราคาสูงสุดใหม่ (All-time high) ได้ภายใน 33 ถึง 83 สัปดาห์ ซึ่งเคยเกิดขึ้นมาแล้ว 4 รอบวัฏจักร

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือ แนวโน้มในอดีตไม่ได้เป็นสิ่งรับประกันพฤติกรรมราคาในอนาคต

ผลตอบแทนในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งรับประกันถึงผลตอบแทนในอนาคต ผู้อ่านสามารถตรวจสอบข้อมูลตลาดในอดีตได้ที่ bitkub.com/th/market/BTC

ข้อมูล On-Chain ชี้ผู้ถือครองยังคงแข็งแกร่ง

ตัวชี้วัด On-chain คือการดูธุรกรรมบนบล็อกเชนสาธารณะโดยตรงเพื่อประเมินสุขภาพของตลาด

Galaxy สังเกตว่าการย่อตัวของราคา Bitcoin สูงสุดในรอบวัฏจักรนี้อยู่ที่ 53%

การดิ่งลงครั้งนี้ถือว่าตื้นกว่าการลดลงในตลาดหมีรอบก่อนๆ อย่างเห็นได้ชัด

นอกจากนี้ ราคา Bitcoin ยังคงยืนอยู่เหนือต้นทุนเฉลี่ยรวมของนักลงทุนทั้งหมดในเครือข่าย

ผู้ถือครองระยะสั้นถือเหรียญในราคาที่สูงกว่าต้นทุนซื้อเฉลี่ยประมาณ 9% โดยไม่ได้มีการเทขายทำกำไรออกมาอย่างหนัก

ด้านผู้ถือครองระยะยาวก็แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งเช่นกัน

การโอนเหรียญที่นิ่งสงบมานานกว่าห้าปีขึ้นไปต่อเดือน ลดลงเหลือ 34,000 BTCBTC+0.93% ในปี 2026 ซึ่งลดลงจาก 67,000 BTC ในปี 2024

นักลงทุนสถาบันเข้าซื้อ เปลี่ยนโครงสร้างการถือครอง

ใครกันที่เป็นคนช้อนซื้อ Bitcoin ที่ถูกขายในตลาด?

ในเดือนกรกฎาคม Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ข้อสังเกตว่ากองทุน ETF และผู้ซื้อระดับองค์กรกำลังกว้านซื้ออุปทานเหรียญจากผู้ถือครองรายเดิม

ข้อมูลของ Galaxy เผยว่า กองทุน Spot Bitcoin ETF ได้เก็บสะสมเพิ่มอีก 87,000 BTC หลังจากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน

ขณะที่บริษัทเทรดระดับสถาบัน 9 แห่งได้ลดสัดส่วนการลงทุนใน ETF ลง 68,000 BTC สถาบันอื่นๆ ที่รายงานข้อมูลก็ได้ร่วมกันซื้อเพิ่มรวม 20,000 BTC ในระหว่างเดือนกันยายน 2025 ถึงมิถุนายน 2026

เมื่อเร็วๆ นี้ กองทุน Bitcoin ETF มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิในวันเดียวสูงถึง 110.34 ล้านดอลลาร์ โดยนำโดยกองทุน IBIT ของ BlackRock เป็นหลัก

หนี้สาธารณะและอุปทานจำกัดช่วยหนุนความต้องการ

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคก็มีบทบาทอย่างมากต่อสมมติฐานระยะยาวของ Galaxy

Bitcoin ไม่เหมือนกับเงินฟีแอต เพราะมีการจำกัดอุปทานไว้อย่างเข้มงวดด้วยโค้ดของเครือข่าย

จะมี Bitcoin ถูกสร้างขึ้นมาเพียง 21 ล้านเหรียญเท่านั้น

Thorn ชี้ว่าหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีจำนวนจำกัด

หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ แตะระดับ 40.44 ตริลเลียนดอลลาร์ พร้อมกับงบประมาณขาดดุลรายปีสูงถึง 1.99 ตริลเลียนดอลลาร์

นอกจากนี้ Morgan Stanley คาดว่าการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนสำหรับโครงการ AI จะสูงถึง 5.7 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026

เมื่อหนี้เพิ่มขึ้น นักลงทุนมักหันไปหาสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าทางเลือกเพื่อปกป้องตนเองจากการเสื่อมค่าของเงินตรา

สภาพคล่องในโลกคริปโตก็นับว่ายังสูง โดยอุปทานของ Stablecoin เติบโตขึ้น 129% ตั้งแต่ต้นปี 2024 สู่ระดับ 3.04 แสนล้านดอลลาร์

ความเสี่ยงขาลงสำคัญที่อาจลบล้างสมมติฐานนี้

แม้ตัวชี้วัดเหล่านี้จะดูน่ามีความหวัง แต่ตลาดก็ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่แท้จริง

Galaxy ได้สรุปเงื่อนไขเฉพาะที่อาจทำลายมุมมองราคาเชิงบวกของพวกเขาดังนี้:

• การปิดสัปดาห์หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ (76,540 ดอลลาร์) โดยไม่สามารถฟื้นตัวได้ภายในหนึ่งเดือน
• การถือครองรวมของกองทุน Spot ETF ลดลงต่ำกว่า 1.22 ล้าน BTC
• การรัดเข็มขัดทางการคลังอย่างเข้มงวดของสหรัฐฯ ที่ช่วยลดความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะ
• อุปสรรคทางเทคโนโลยี เช่น การที่ AI เข้ามาแย่งชิงเงินทุน การดิ่งลงของหุ้นเทคโนโลยี หรือภัยคุกคามจากควอนตัมคอมพิวติ้งต่อระบบเข้ารหัส

สรุป: มุมมองที่สมดุลต่อทิศทางของ Bitcoin

"เราเชื่อว่าจุดต่ำสุดผ่านพ้นไปแล้ว แรงขายลดลง เหตุผลเรื่องเงินเสื่อมค่ามีความเข้มแข็งขึ้น และผู้คนลอยตัวออกไปแล้ว สิ่งเหล่านี้คือเหตุผลทั้งหมดที่เรายังคงมอง Bitcoin เป็นขาขึ้น" — Alex Thorn, Galaxy Digital

Galaxy Digital นำเสนอเหตุผลที่มีน้ำหนักว่าตลาดหมีของ Bitcoin ได้จบลงแล้ว โดยได้รับการสนับสนุนจากแรงขายที่ลดลงและปัจจัยหนุนทางเศรษฐกิจมหภาค

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของราคาที่อาจเกิดขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นใจและเงินทุนไหลเข้าจากสถาบันอย่างสม่ำเสมอ

เนื่องจากตลาดคริปโตยังมีความผันผวนสูง นักลงทุนจึงควรงัดค่าน้ำหนักระหว่างโอกาสเติบโตและความเสี่ยงทางเทคนิคและเศรษฐกิจอย่างรอบคอบ