แคลิฟอร์เนียคัดค้านแผนคริปโต SEC หวั่นเพิ่มความเสี่ยงให้นักลงทุน

เกิดอะไรขึ้นระหว่างแคลิฟอร์เนียกับ SEC?

หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของรัฐแคลิฟอร์เนีย กำลังเปิดศึกคัดค้านข้อเสนอใหม่จาก SEC หรือสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ โดยเจ้าหน้าที่ระดับรัฐเตือนว่า แผนนี้อาจไปจำกัดความสามารถของพวกเขในการตรวจสอบคริปโต ก่อนที่จะเปิดขายให้แก่ประชาชนทั่วไป

กรมคุ้มครองและนวัตกรรมทางการเงินแห่งแคลิฟอร์เนีย (DFPI) ได้แสดงจุดยืนคัดค้านผ่านจดหมายอย่างเป็นทางการถึง SEC แม้ว่ากฎหมายระดับประเทศจะเปิดช่องให้รัฐสอบสวนการฉ้อโกงหลังเกิดเหตุได้ แต่แคลิฟอร์เนียต้องการรักษาอำนาจในการกลั่นกรองการลงทุนล่วงหน้าก่อนจะมีการเปิดขายจริง

แคลิฟอร์เนียสนับสนุนนวัตกรรมและผู้ประกอบการเสมอ แต่สิ่งที่เราจะไม่ยอมรับ คือความพยายามร่วมมือกันของหน่วยงานระดับประเทศ ที่จะก้าวล่วงอำนาจและการคุ้มครองของรัฐ ในขณะที่ตัวเองกลับลดบทบาทการกำกับดูแลที่ควรจะทำลงไป

ทำความเข้าใจข้อเสนอคริปโตของ SEC

พอล แอตกินส์ (Paul Atkins) ประธาน SEC ได้เสนอกรอบการทำงานเฉพาะทางที่เรียกว่า Regulation Crypto Assets เพื่อช่วยดึงดูดผู้ออกโทเค็นและการระดมทุนเข้ามาในสหรัฐฯ โดยภายใต้ข้อเสนอนี้ โครงการคริปโตจะสามารถระดมทุนผ่าน 2 ช่องทางหลัก:

• ข้อยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพ: โครงการระยะเริ่มต้นสามารถระดมทุนได้สูงสุด 5 ล้านดอลลาร์ ภายในระยะเวลา 4 ปี
• ข้อยกเว้นสำหรับการระดมทุน: โครงการคริปโตขนาดใหญ่สามารถระดมทุนได้สูงสุด 75 ล้านดอลลาร์ ภายในระยะเวลา 12 เดือน

การจะได้รับสิทธิ์ยกเว้นเหล่านี้ ผู้ออกโทเค็นต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างละเอียด ทั้งเรื่องโครงการ ความเสี่ยงทางธุรกิจ และรายงานงบการเงินอย่างสม่ำเสมอ โดยกฎหมายต่อต้านการฉ้อโกงระดับประเทศยังคงมีผลบังคับใช้กับการเสนอขายทั้งหมด

นอกจากนี้ ข้อเสนอดังกล่าวยังเพิ่มแนวทางคุ้มครองชั่วคราวแบบมีเงื่อนไข (Conditional safe harbor) โดยปกติ สัญญาการลงทุนคือการนำเงินไปลงทุนในกิจการร่วมเพื่อหวังกำไรจากน้ำมือผู้อื่น แต่ภายใต้ Safe Harbor ใหม่นี้ สินทรัพย์คริปโตจะไม่ได้ถูกจัดเป็นสัญญาการลงทุนอีกต่อไป เมื่อทีมงานหลักได้ทำหน้าที่บริหารเสร็จสิ้น หรือยุติบทบาทการบริหารจัดการโครงการอย่างถาวร

เสียงสะท้อนจากผู้นำในอุตสาหกรรมและระดับรัฐ

สถาบันการเงินและคริปโตรายใหญ่หลายแห่ง ต่างร่วมแสดงความคิดเห็นต่อข้อเสนอของ SEC พร้อมยื่นข้อเสนอแนะของตนเอง:

• RippleXRP-0.91%: ร้องขอมาตรการคุ้มครองการซื้อขายที่ชัดเจนสำหรับผู้ร่วมตลาด
• Coinbase (Nasdaq: COIN): ขอความชัดเจนเรื่องกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการขายโทเค็นในตลาดรอง
• Nasdaq (Nasdaq: NDAQ): เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการคงมาตรการคุ้มครองที่เข้มงวดสำหรับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม รวมถึงหุ้นและกองทุนที่แปลงเป็นโทเค็น

ทำไมแคลิฟอร์เนียถึงยังกังวลเรื่องการหลอกลวง

เจ้าหน้าที่รัฐแคลิฟอร์เนียมองว่า การตัดเครื่องมือตรวจสอบก่อนเปิดขายออกไป จะทำให้ผู้ลงทุนเสี่ยงต่อการถูกหลอกลวง โดย DFPI รายงานว่าได้เพิ่มรายชื่อกลโกงคริปโตเกือบ 200 รายการลงในระบบติดตามสาธารณะ ซึ่งพุ่งสูงขึ้นถึง 30% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

หน่วยงานกำกับดูแลยังกังวลว่า กรอบข้อยกเว้นแบบลดหย่อนนี้ อาจขยายผลลามไปถึงผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดั้งเดิมในอนาคต สำหรับก้าวต่อไป แคลิฟอร์เนียวางแผนที่จะนำกฎหมายระดับรัฐที่มีอยู่มาปรับใช้ เพื่อจัดการกับการปั่นตลาดและการฉ้อโกงในวงการสินทรัพย์ดิจิทัล

ข้อเสนอเพิ่มเติมของ SEC เรื่องการฝากดูแลกองทุน

ในอีกข้อเสนอหนึ่ง SEC ได้เสนอปรับปรุงกฎเกณฑ์เพื่อให้ผู้จัดการกองทุนและที่ปรึกษาการลงทุนสามารถเก็บรักษาและดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยตนเอง (Self-custody) ได้ ซึ่งหากได้รับการอนุมัติ การเปลี่ยนแปลงนี้อาจช่วยให้กองทุนสามารถเข้าถึงกลยุทธ์การลงทุนในคริปโตที่หลากหลายยิ่งขึ้น

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือตลาดการเงินไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต นักลงทุนควรประเมินความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงด้านการดำเนินงานก่อนเข้าร่วมการเสนอขายสินทรัพย์ดิจิทัล