สัญญาณ Bitcoin ส่งสัญญาณขาขึ้น แม้แรงซื้อของนักลงทุนระยะยาวจะร่วงถึง 96%

Bitcoin พร้อมวิ่งต่อหรือยัง?

ถ้าคุณได้เฝ้ามองตลาดคริปโตเมื่อเร็ว ๆ นี้ คุณอาจสังเกตเห็น Bitcoin (BTCBTC-0.50%) วิ่งวนอยู่แถวๆ $82,300 แม้ว่าราคาจะปรับตัวลงระยะสั้นเมื่อไม่นานมานี้ แต่ Bitcoin ก็ยังบวกอยู่ประมาณ 28% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตขึ้นชื่อเรื่องความผันผวนที่เกิดขึ้นได้อย่างฉับพลัน ความระมัดระวังจึงเป็นสิ่งสำคัญเสมอ

ท่ามกลางความผันผวนรายวันของตลาด นักวิเคราะห์ได้พบรูปแบบที่น่าสนใจบนกราฟ ในด้านหนึ่ง ตัวชี้วัดทางเทคนิคชี้ว่าภาพรวมขาขึ้นของ Bitcoin ยังคงไม่จบลง แต่อีกด้านหนึ่ง ข้อมูล On-chain กลับเผยให้เห็นว่ากิจกรรมการซื้อจากนักลงทุนระยะยาวลดลงอย่างน่าตกใจถึง 96% แล้วเกิดอะไรขึ้นใต้ผิวน้ำกันแน่?

สัญญาณซ่อนเร้นบนกราฟที่ยังคงรักษาภาพรวมขาขึ้นเอาไว้

มาเริ่มกันที่ข่าวดีบนกราฟราคากันก่อน ระหว่างวันที่ 2 กันยายน ถึง 8 ตุลาคม Bitcoin ทำสิ่งสำคัญสำเร็จ นั่นคือการสร้าง Higher Low (จุดต่ำสุดที่สูงขึ้น) หมายความว่าเมื่อราคาพักตัว มันหยุดร่วงที่ระดับราคาซึ่งสูงกว่าการพักตัวครั้งก่อน ซึ่งมักเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งที่ซ่อนอยู่

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดโมเมนตัมยอดนิยมอย่าง Relative Strength Index (RSI) กลับแสดงผลตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง

อธิบายง่ายๆ คือ RSI ใช้วัดความเร็วของการซื้อหรือขายในสเกลตั้งแต่ 0 ถึง 100 ในช่วงเวลาเดียวกันนั้น RSI ของ Bitcoin ลดลงจากประมาณ 65 เหลือ 47 โดยทำ Lower Low (จุดต่ำสุดที่ต่ำลง)

เมื่อราคาทำจุดต่ำสุดที่สูงขึ้น (Higher Low) ในขณะที่โมเมนตัมทำจุดต่ำสุดที่ต่ำลง (Lower Low) นักวิเคราะห์กราฟจะเรียกสิ่งนี้ว่า Hidden Bullish Divergence และนี่คือสาเหตุที่เรื่องนี้สำคัญ:

• การพักตัวโดยไม่เสียทรง: สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการย่อตัวของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้ช่วยคลายความร้อนแรงของโมเมนตัมที่ซื้อมากเกินไป (Overbought) โดยไม่ได้ทำลายแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวม
• แรงขายเริ่มอ่อนแรง: แท่งปริมาณการขายสีแดงบนกราฟรายวันเพิ่มขึ้นตั้งแต่วันที่ 6 ตุลาคม แต่โวลุ่มในวันที่ 8 ตุลาคมกลับลดลงประมาณ 18% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในวันที่ 2 ตุลาคม ฝั่งขายกำลังพยายามดันราคาลง แต่ด้วยพลังที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ปัญหา 96%: นักลงทุนระยะยาวเริ่มพักหายใจ

ถ้าแรงขายเริ่มแผ่วลง แล้วทำไมโมเมนตัมถึงดิ่งลงเร็วกว่าราคามากขนาดนี้? คำตอบของเรื่องนี้ เราต้องไปดูว่าใครเป็นคนซื้อ

Glassnode บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล On-chain ได้ติดตามตัวชี้วัดที่เรียกว่า Hodler Net Position Change ซึ่งใช้วัดการเปลี่ยนแปลงรายเดือนของจำนวนเหรียญที่ถือโดยนักลงทุน Bitcoin ระยะยาว—หรือที่มักเรียกกันว่า 'HODLer' ซึ่งเป็นผู้ซื้อที่มีความเชื่อมั่นสูงและแทบจะไม่ขายเหรียญตามอารมณ์

ข้อมูลเผยให้เห็นว่าการสะสมเหรียญชะลอตัวลงอย่างรุนแรง:

• จุดสูงสุดวันที่ 20 กันยายน: การถือครองสุทธิของนักลงทุนระยะยาวขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 25,734 BTC
• การชะลอตัววันที่ 8 ตุลาคม: พอถึงวันที่ 8 ตุลาคม ตัวเลขนั้นร่วงลงถึง 96% เหลือเพียง 1,051 BTC เท่านั้น
• อ่อนแอที่สุดในรอบหลายเดือน: นี่ถือเป็นค่าการสะสมสุทธิที่เป็นบวกที่ต่ำที่สุดในรอบสามเดือน

พูดง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนระยะยาวยังคงซื้ออยู่ แต่ซื้อน้อยลงมาก เมื่อการสะสมระยะยาวเบาบางลงและโวลุ่มฝั่งขายเริ่มแผ่วจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม Bitcoin จึงสามารถรักษาจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นเอาไว้ได้ในขณะที่โมเมนตัมบนกราฟลดลง

บทเรียนจากเดือนสิงหาคม: Bitcoin จะขึ้นได้ไหมหากไม่มีนักลงทุนระยะยาว?

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่นักลงทุนระยะยาวถอยออกไปในระหว่างที่ราคากำลังปรับตัวขึ้น รูปแบบที่คล้ายกันนี้เคยเกิดขึ้นมาแล้วในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม

ในตอนนั้น ตัวชี้วัด Hodler Net Position Change ติดลบตั้งแต่วันที่ 2 สิงหาคม ถึง 30 สิงหาคม ซึ่งหมายความว่านักลงทุนระยะยาวได้ทยอยขายเหรียญออกมาในระหว่างที่ราคาบวกขึ้น แต่ถึงแม้จะมีการเทขายแบบนั้น Bitcoin ก็ยังคงปรับตัวขึ้นได้ถึง 24% ตลอดทั้งเดือน

Bitcoin ปรับตัวขึ้นได้อย่างไรในขณะที่นักลงทุนระยะยาวกำลังขาย? คำตอบคือผู้ซื้อสถาบันเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนั้น

Spot Bitcoin ETF มีแรงซื้อต่อเนื่องยาวนานถึง 9 วัน ตั้งแต่วันที่ 17 สิงหาคม ถึง 27 สิงหาคม โดยดูดซับเหรียญไปมูลค่ากว่า 3.04 พันล้านดอลลาร์ และช่วยดูดซับอุปทานออกจากตลาด

ผลตอบแทนในอดีตหรือผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลตอบแทนหรือผลการดำเนินงานในอนาคต

อย่างไรก็ตาม เมื่อตัดภาพมาที่ปัจจุบัน อุปสงค์ของ ETF ดูซบเซาลงมาก ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่ากองทุน ETF ของสถาบันมีการถอนเงินออกถึง 731 ล้านดอลลาร์ ในช่วงวันที่ 7 และ 8 ตุลาคมเพียงสองวัน ท่ามกลางการเทขายในตลาดคริปโตเมื่อเร็ว ๆ นี้

เพื่อให้ Bitcoin ปรับตัวขึ้นซ้ำรอยเดือนสิงหาคมได้ ผู้เฝ้ามองตลาดระบุว่า จำเป็นต้องมีเงินทุนไหลเข้า ETF ของสถาบันอีกครั้ง หรือไม่เช่นนั้น นักลงทุนระยะยาวก็ต้องกลับมาไล่ซื้ออย่างหนักอีกรอบ

ระดับราคา Bitcoin ที่สำคัญซึ่งต้องจับตาดูต่อไป

เพื่อที่จะเข้าใจว่า Bitcoin อาจมุ่งหน้าไปทางไหนต่อ นักวิเคราะห์กำลังจับตาดูแนวรับและแนวต้านสำคัญบนกราฟราคาอย่างใกล้ชิด โดยมีสถานการณ์แบ่งออกเป็นดังนี้:

แนวต้านฝั่งขาขึ้น

• $83,325: ด่านแรกที่สำคัญคือการปิดแท่งเทียนรายวันเหนือ $83,325 ให้ได้ เพื่อยืนยันเสถียรภาพในระยะสั้น
• $88,086: เหนือระดับนั้นคือโซนแนวต้านใหญ่ใกล้ $88,086 ซึ่งตรงกับระดับ Fibonacci Retracement 0.618 — ประมาณ 7% เหนือระดับราคาปัจจุบัน (ใกล้โซนราคาสูงสุดเดิมในเดือนกันยายนที่ $86,616)
• สถานการณ์ขาขึ้น (Bullish Scenario): หากแรงซื้อ ETF ของสถาบันกลับมา และดันให้ราคาปิดรายวันอยู่เหนือ $88,086 ได้ อาจช่วยฟื้นคืนความเชื่อมั่นของตลาด และกระตุ้นให้นักลงทุนระยะยาวกลับมาสะสมเหรียญอีกครั้ง

แนวรับฝั่งขาลง

• $80,383: นี่คือจุดต่ำสุดของวันที่ 8 ตุลาคม ซึ่งเป็นฐานที่สร้าง Higher Low ที่อยู่เบื้องหลังสัญญาณ Hidden Bullish Divergence
• $75,041: จุดดีดตัวกลับของวันที่ 15 กันยายน
• สถานการณ์ขาลง (Bearish Scenario): หากแรงขายในตลาดเร่งตัวขึ้นและทำให้ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $80,383 รูปแบบ Hidden Bullish Divergence จะถูกยกเลิก ซึ่งอาจเปิดทางให้ลงไปทดสอบระดับ $75,041 อีกครั้ง

สรุป: ตลาดที่กำลังค้นหาโมเมนตัม

Bitcoin กำลังอยู่ในสภาวะสมดุลที่เปราะบาง กราฟทางเทคนิคบอกเป็นนัยว่าแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมยังคงอยู่ผ่านรูปแบบ Hidden Bullish Divergence อย่างไรก็ดี การที่ทั้งกระแสเงินไหลเข้า ETF ของสถาบันและการสะสมของนักลงทุนระยะยาวชะลอตัวลงชั่วคราว ทำให้ตลาดขาดแรงซื้อฉับพลันที่จะส่งผลให้เกิดการทะลุผ่านอย่างรวดเร็ว

การที่ Bitcoin จะสามารถกลับมาเดินหน้าขึ้นต่อ หรือจะลงไปทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่า จะขึ้นอยู่กับว่าผู้ซื้อรายใหญ่จะกลับเข้าสู่ตลาดในอีกไม่กี่วันข้างหน้านี้หรือไม่