ธนาคารยักษ์ใหญ่ร่วมมือ DTCC ลุยบริการหลักทรัพย์แบบโทเคน

ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีต เชื่อมโลกการเงินดั้งเดิมเข้ากับบล็อกเชน

ลองจินตนาการถึงการนำการลงทุนแบบดั้งเดิมในวอลล์สตรีตมาแปลงเป็นดิจิทัลโทเคน ที่สามารถโอนข้ามบล็อกเชนได้ในเวลาไม่กี่วินาที นี่คือสิ่งที่ Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) กำลังสร้างขึ้นมาครับ

DTCC มีบทบาทสำคัญอย่างมากในระบบการเงินโลก โดยบริษัทลูกอย่าง Depository Trust Company (DTC) ดูแลและรับฝากหลักทรัพย์มูลค่ารวมกันมากกว่า 114 ล้านล้านดอลลาร์

ล่าสุด ขั้วอำนาจทางการเงินนี้ได้เปิดตัวบริการ Digital Tokenization Service (DTS) แพลตฟอร์มที่จะช่วยเชื่อมต่อการชำระราคาและส่งมอบหุ้นแบบดั้งเดิมเข้ากับตลาดดิจิทัลยุคใหม่

บริการ Digital Tokenization Service ทำงานอย่างไร?

บริการใหม่นี้ช่วยให้สถาบันการเงินที่มีสิทธิ์ สามารถสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นตัวแทนของหลักทรัพย์ดั้งเดิมซึ่งฝากไว้ที่ DTC ได้ ให้มองว่าโทเคนเหล่านี้เป็นเหมือน 'คู่แฝดดิจิทัล' ครับ

บริษัทต่างๆ สามารถแปลงหลักทรัพย์ทั่วไปให้เป็นโทเคน แล้วส่งไปยังกระเป๋าคริปโตที่กำหนดไว้ และสามารถแปลงโทเคนเหล่านั้นกลับเป็นสินทรัพย์แบบดั้งเดิมได้ทุกเมื่อที่ต้องการ

ที่สำคัญคือ หลักทรัพย์อ้างอิงจริงยังคงปลอดภัยอยู่ภายในโครงสร้างพื้นฐานของ DTC นักลงทุนจึงยังคงสิทธิความเป็นเจ้าของตามกฎหมาย ผลประโยชน์ทางการเงิน และการคุ้มครองตามกฎระเบียบครบถ้วนตลอดกระบวนการ

สิ่งที่ต้องทำความเข้าใจคือ DTCC ไม่ได้ย้ายการทำงานทั้งหมด 114 ล้านล้านดอลลาร์ไปไว้บนบล็อกเชนสาธารณะแบบข้ามคืน แต่เป็นการสร้างช่องทางที่ถูกต้องตามกฎหมาย เพื่อแปลงสินทรัพย์เฉพาะบางรายการให้เป็นโทเคนตามความต้องการ

วันนี้คือความสำเร็จจากการทำงานร่วมหลายปี ในการนำหลักทรัพย์แบบโทเคนเข้ามาสู่กรอบการกำกับดูแลที่รองรับโดยโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่น่าเชื่อถือ

นั่นคือคำกล่าวจาก Frank La Salla ประธานและซีอีโอของ DTCC ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการวางแผนอย่างยาวนานหลายปีกว่าจะมาถึงก้าวสำคัญนี้

ขาใหญ่แห่งวอลล์สตรีตตบเท้าเข้าร่วม

สถาบันการเงินรายใหญ่ต่างทยอยเข้าร่วมแล้ว โดยมีผู้มีส่วนร่วมของ DTC ถึง 20 รายที่เซ็นสัญญาเริ่มใช้งานแพลตฟอร์มนี้

รายชื่อสถาบันการเงินที่เข้าร่วม มีตั้งแต่ชื่อใหญ่ระดับโลก ดังนี้:

• JPMorgan
• Morgan Stanley
• Bank of America
• Barclays
• Citi
• Fidelity Investments
• UBS
• State Street
• BNP Paribas
• Citadel Securities
• Apex Clearing

คาดว่าจะมีสถาบันการเงินอีกหลายแห่งเข้าร่วมเพิ่มเติม เมื่อบริการนี้ขยายวงกว้างขึ้นในตลาดโลก

เทคโนโลยีเบื้องหลังแพลตฟอร์ม

ในช่วงเริ่มต้น DTCC จะเชื่อมต่อบริการเข้ากับสองเครือข่าย ได้แก่ Canton NetworkCC-2.96% และบล็อกเชนส่วนบุคคล Besu ของ DTCC เอง ส่วนการเชื่อมต่อกับเครือข่ายบล็อกเชนเพิ่มเติมมีกำหนดไว้ในปี 2027

โครงสร้างเทคโนโลยีนี้ช่วยให้สถาบันสลับการทำงานระหว่างระบบการเงินดั้งเดิมและระบบบล็อกเชนได้อย่างราบรื่น ได้ทั้งความเร็วของเครือข่ายสมัยใหม่ โดยไม่ต้องสูญเสียการคุ้มครองตามมาตรฐานสถาบันแบบเดิม

DTCC ไม่ได้ลุยทำสิ่งนี้เพียงลำพัง แต่ได้ร่วมมือกับบริษัทมากกว่า 150 แห่ง ผ่านกลุ่มทำงานอุตสาหกรรม Digital Assets Solutions

พันธมิตรด้านเทคโนโลยีหลักที่เข้าร่วมโครงการนี้ ได้แก่ Fireblocks, BitGo, OndoONDO-0.36%, Broadridge และ Tradeweb

ประโยชน์ใหญ่สำหรับธนาคารที่เข้าร่วมคือเรื่องประสิทธิภาพ เพราะสามารถย้ายสินทรัพย์เพื่อเป็นหลักประกันได้ในเวลาไม่กี่นาทีแทนที่จะใช้เวลาหลายวัน ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องใหม่ๆ และหมุนเวียนเงินทุนได้เร็วขึ้นมาก

การอนุมัติจากผู้กำกับดูแลและมุมมองในอนาคต

การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นได้เพราะความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบ โดยในเดือนธันวาคม 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ออกหนังสือไม่ดำเนินการ (no-action letter)

หนังสือฉบับดังกล่าวอนุญาตให้ DTC แปลงสินทรัพย์เฉพาะบางรายการเป็นโทเคนได้ สินทรัพย์ที่ได้รับอนุมัติ ได้แก่ หุ้นในดัชนี Russell 1000, ETF ดัชนีหลัก และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ราว 7 เดือนหลังจากได้รับการอนุมัติ DTCC พร้อมกับสถาบันการเงินกว่า 30 แห่ง ได้ทดสอบการทำธุรกรรมบนบล็อกเชนได้สำเร็จ และในวันนี้ โครงการได้เปลี่ยนจากการทดสอบมาเป็นบริการจริงสำหรับสถาบันเรียบร้อยแล้ว

แม้การย้ายหลักประกันได้ในไม่กี่นาทีจะเป็นการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ แต่บททดสอบที่แท้จริงยังอยู่ข้างหน้า ตลาดการเงินยังต้องรอดูว่าสถาบันที่คุ้นเคยกับระบบชำระราคาแบบดั้งเดิมจะยอมรับการโอนผ่านบล็อกเชนในวงกว้างหรือไม่

เมื่อมีการใช้งานแพลตฟอร์มมากขึ้น นักลงทุนสถาบันจะยังคงต้องชั่งน้ำหนักระหว่างประโยชน์ด้านการดำเนินงานของโทเคนไนเซชัน กับความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงจากเทคโนโลยีใหม่ๆ ที่อาจเกิดขึ้น