Arthur Hayes มองตลาดคริปโตยังไปต่อได้ ชี้ความกลัวเรื่อง AI เจาะระบบเป็นแค่เรื่องชั่วคราว

เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2026 Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Maelstrom ได้แบ่งปันมุมมองเชิงบวกต่อตลาดคริปโต โดยมองว่าความกังวลเรื่องปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะถอดรหัสความปลอดภัยได้นั้น เป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราวอีกอย่างหนึ่งที่สินทรัพย์ดิจิทัลต้องก้าวผ่านไปให้ได้

ในช่วงเวลาที่เขาแสดงความคิดเห็น ราคา BitcoinBTC+0.58% ซื้อขายอยู่ที่ 82,961 ดอลลาร์ (+0.50%) และ EthereumETH+0.77% เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 2,508 ดอลลาร์ (+0.76%) อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลลัพธ์ในอนาคต และแนวโน้มตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว นักลงทุนสามารถติดตามข้อมูลสินทรัพย์แบบเรียลไทม์ได้ที่ bitkub.com/th/market/BTC

ทำความเข้าใจกับกำแพงความกังวลเรื่อง AI

ในตลาดการเงิน นักวิเคราะห์มักพูดถึงการก้าวผ่าน กำแพงความกังวล (wall of worry) วลีนี้อธิบายถึงความกลัวหลายๆ เรื่องที่ตลาดต้องก้าวผ่านไปให้ได้ ก่อนที่ราคาจะสามารถปรับตัวสูงขึ้น

Hayes มองว่าความกลัวในปัจจุบันเรื่อง AI จะถอดรหัสความปลอดภัยได้นั้นเป็นเพียง FUD (ความกลัว ความไม่แน่นอน และความสับสน) ทั่วไป เพื่อให้เห็นภาพความกังวลในวันนี้ชัดขึ้น เขาได้เปรียบเทียบกับวิกฤตใหญ่ 3 ครั้งในวัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้:

• ข้อพิพาทเรื่องขนาดบล็อกของ Bitcoin ในปี 2017 เกี่ยวกับขีดจำกัดในการรองรับธุรกรรม
• วิกฤตเศรษฐกิจโลกที่เกิดจากการแพร่ระบาดใหญ่ในปี 2020
• การล่มสลายของกระดานเทรดคริปโต FTX ในปี 2022 พร้อมกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในแต่ละเหตุการณ์ที่ผ่านมา ระบบนิเวศคริปโตต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมาก แต่สุดท้ายก็ฟื้นตัวได้ เมื่อปัจจัยสภาพคล่องทางเศรษฐกิจในภาพใหญ่เข้ามามีบทบาทหลัก

การพิมพ์เงินจะช่วยดันตลาดได้อย่างไร

หัวใจสำคัญในมุมมองของ Hayes อยู่ที่ สภาพคล่องทั่วโลก (global liquidity) ซึ่งเป็นตัววัดปริมาณเงินและสินเชื่อที่มีอยู่ในระบบการเงิน เมื่อรัฐบาลยื่นมือเข้ามาจัดการต้นทุนการกู้ยืม เงินทุนส่วนเกินมักจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงสูงอย่างคริปโต

ในบทความที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม Hayes ได้ชี้ให้เห็นถึงการขยายการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หรือที่เรียกว่า Buyback ซึ่งเมื่อกระทรวงการคลังซื้อคืนตราสารหนี้รัฐบาลในตลาด ก็จะช่วยควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรได้

แม้ว่าการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังจะแตกต่างจากการซื้อสินทรัพย์ตามปกติของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แต่ Hayes เชื่อว่าผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการลงทุนเพื่อเก็งกำไรอย่าง Bitcoin

ฉากทัศน์ AI ฟองสบู่แตก และการอุ้มชูมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากการดำเนินงานปกติของกระทรวงการคลังแล้ว Hayes ยังได้กล่าวถึงฉากทัศน์ที่เข้มข้นยิ่งกว่าเกี่ยวกับอุตสาหกรรม AI โดยในการสัมภาษณ์เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม เขาคาดการณ์ว่าอาจเกิดภาวะ AI ฟองสบู่แตก ในช่วงปี 2027 หรือ 2028 เมื่อภาระผูกพันทางการเงินก้อนโตของศูนย์ข้อมูล (Data Center) ครบกำหนดชำระ

หากโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ได้รับเงินทุนมหาศาลต้องเผชิญกับวิกฤตทางการเงิน Hayes คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะตอบสนองด้วยมาตรการช่วยเหลือมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเขาเชื่อว่าการสร้างเงินฟิแอตใหม่ขึ้นมานี้ จะส่งผลดีต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในที่สุด

เงินจะถูกพิมพ์ออกมา และราคาสินทรัพย์ก็จะพุ่งขึ้น

อนึ่ง ควรสังเกตว่าการคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจเฉพาะบางประการ รวมถึงการแทรกแซงของธนาคารกลาง หากธนาคารกลางใช้นโยบายดึงสภาพคล่องกลับ หรือหากปัจจัยลบทางเศรษฐกิจโลกยังคงยืดเยื้อ ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลก็อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงแทนที่จะปรับตัวสูงขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยโต้แย้งภัยคุกคาม AI ถอดรหัส

ในขณะที่ Hayes มองข้ามความกลัวเรื่องความปลอดภัยของ AI จากเหตุผลด้านเศรษฐศาสตร์มหภาค ผู้เชี่ยวชาญด้านวิทยาการรหัสลับ (Cryptography) ก็ได้ออกมาโต้แย้งข้อกล่าวหาทางเทคนิคที่เป็นต้นเหตุของความกังวลนี้เช่นกัน

Yehuda Lindell หัวหน้าฝ่ายวิทยาการรหัสลับที่ Coinbase (Nasdaq: COIN) ได้ออกมาโต้แย้งข้ออ้างที่ว่า AI กำลังจะถอดรหัสคณิตศาสตร์ของคริปโตได้ โดยเขาระบุว่าไม่มีหลักฐานทางวิทยาศาสตร์ใดๆ ที่แสดงให้เห็นว่า AI สามารถเอาชนะหลักการรหัสลับพื้นฐานอย่างลายเซ็นดิจิทัลได้

ในขณะเดียวกัน เครื่องมือ AI กำลังพิสูจน์ว่ามีประโยชน์อย่างมากในการค้นหาข้อผิดพลาดของโค้ดทั่วไป โดยเมื่อเร็วๆ นี้ นักวิจัยด้านความปลอดภัยได้ใช้การวิเคราะห์ด้วย AI เพื่อค้นหาข้อผิดพลาดของซอฟต์แวร์ในระบบธุรกรรมปกปิดตัวตนของ Zcash

ประเด็นสำคัญคือ นี่เป็นเพียงบั๊กจากการเขียนโค้ดซอฟต์แวร์ ไม่ใช่ความล้มเหลวของวิทยาการรหัสลับทางคณิตศาสตร์ที่เป็นรากฐาน และนักพัฒนาก็ได้แก้ไขปัญหานี้ภายในไม่กี่วันหลังจากค้นพบ

สัญญาณในภาพกว้างชี้ให้เห็นถึงการเติบโตแบบ Onchain

ผู้บริหารในอุตสาหกรรมรายอื่นก็มีมุมมองเชิงบวกในระยะกลางเช่นกัน โดย Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ชี้ว่าโมเมนตัมราคา Bitcoin ที่แข็งแกร่งขึ้น เงินทุนไหลเข้า Spot ETF ที่มั่นคง และการเข้าร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น เป็นตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างที่ดี

แพลตฟอร์มอย่าง HyperliquidHYPE+1.04% และ Robinhood ยังคงเดินหน้าขยายศักยภาพทางการเงินแบบ Onchain อย่างต่อเนื่อง เพื่อเชื่อมโยงบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

แม้ว่าการยอมรับที่ขยายตัวขึ้นจะช่วยสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งให้กับอุตสาหกรรม แต่ตลาดคริปโตยังคงมีความผันผวนโดยธรรมชาติ นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงทางเศรษฐศาสตร์มหภาคและปัจจัยพื้นฐานของแต่ละโทเคนอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจทางการเงิน