Arthur Hayes ช้อนคริปโต ดักทางแผนอุ้มตลาด AI ในอนาคต

Arthur Hayes มองข้ามกระแส AI ฟองสบู่ มุ่งเป้าไปที่แผนอุ้มรอบใหญ่ครั้งถัดไป

เคยสงสัยไหมว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อกระแสเทคโนโลยีสุดฮอตเริ่มหมดแรง? Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX เชื่อว่าเขามีคำตอบ และกำลังจัดพอร์ตรับมือเรื่องนี้เรียบร้อยแล้ว

แทนที่จะคอยเดาจังหวะว่าหุ้น AI จะร่วงเมื่อไร Hayes เลือกเตรียมพร้อมสำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากนั้น เขาคาดว่ารัฐบาลจะรับมือกับภาวะตลาดซบเซาด้วยการพิมพ์เงินหลายล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจผลักดันเงินทุนเข้าสู่คริปโตหลักอย่าง Bitcoin (BTCBTC-0.01%) และ EthereumETH+0.43% ในที่สุด

อย่าเพิ่งกด Short หุ้น AI — มาลงเดิมพันกับการเข้าช่วยเหลือดีกว่า

เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม 2026 Arthur Hayes ได้แบ่งปันกลยุทธ์ตลาดของเขาบนโซเชียลมีเดีย X เขาโพสต์กราฟหุ้นของ CoreWeave ผู้ให้บริการ AI cloud พร้อมส่งข้อความชัดเจนถึงเทรดเดอร์

"หุ้น AI กำลังจะเทขายหรือเปล่า? ผมก็ไม่รู้เหมือนกัน แต่วิธีไหนผมก็ไม่ขอแทงทั้งนั้นแหละ เปลี่ยนมาเทรดรอรับแผนอุ้มชูระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ในอนาคตแทนดีกว่า Long $BTC $ETH …"

Hayes อธิบายว่าการทายจังหวะเป๊ะๆ ว่าหุ้นเทคตัวแรงจะร่วงตอนไหนนั้นทำได้ยากมาก แทนที่จะรับความเสี่ยงนั้น เขาเลือกถือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีโอกาสได้รับประโยชน์ หากธนาคารกลางอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน

วัฏจักรเทคบูม ตลาดแตก และการพิมพ์เงินเพิ่ม

มุมมองของเขาอิงจากประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ ในอดีต การปฏิวัติเทคโนโลยีครั้งใหญ่ มักตามด้วยรูปแบบเดิมๆ คือการสร้างเกินจำเป็นอย่างหนัก ตามด้วยการปรับฐานตลาดอย่างรุนแรง และแทรกแซงโดยผู้กำหนดนโยบายในท้ายที่สุด

กำแพงโครงสร้างพื้นฐานปี 2027–2028

Hayes คาดว่าการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล AI อย่างกว้างขวางในปัจจุบันจะชนกำแพงช่วงปลายปี 2027 หรือ 2028 หากตลาดพังลง เขาเชื่อว่าภาครัฐจะอัดฉีดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่าช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 เสียอีก

เมื่อเงินทุนใหม่ไหลเข้าสู่ระบบการเงิน นักลงทุนจะมองหาแหล่งลงเงิน และ Hayes เชื่อว่า Bitcoin รวมถึงภาพรวมระบบนิเวศคริปโต จะกลายเป็นเป้าหมายหลักในการรับสภาพคล่องส่วนเกินนั้น

วิเคราะห์สมมติฐาน Bitcoin ราคา 1 ล้านดอลลาร์

ท่ามกลางฉากทัศน์ทางทฤษฎีนี้ Hayes เสนอว่าการพิมพ์เงินครั้งใหญ่ทั่วโลกอาจผลักดันให้ Bitcoin ไปถึง 1 ล้านดอลลาร์หรือสูงกว่านั้นได้ในที่สุด

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ระยะยาวนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขสำคัญหลายประการ การจะเกิดฉากทัศน์นี้ได้ ภาคส่วน AI ต้องดิ่งลงอย่างหนักจนส่งผลให้ธนาคารกลางเข้าแทรกแซง และนักลงทุนต้องเลือกคริปโตมากกว่าสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางตัดสินใจไม่ใช้นโยบายกระตุ้นการเงินเป็นวงกว้าง หรือเงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลและโลหะมีค่าแทน ราคาคริปโตก็อาจไม่ได้พุ่งขึ้นตามคาดการณ์ และอาจยังคงเปราะบางต่อภาวะตลาดขาลงในภาพรวม

ย้อนมองสภาพคล่องทะลักในปี 2020

หัวใจสำคัญของทฤษฎี Hayes อิงจากปฏิกิริยาของสินทรัพย์ดิจิทัลต่อการขยายตัวทางการเงินในปี 2020 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ขยายงบดุลเป็นสองเท่าช่วงโรคระบาด Bitcoin ก็พุ่งขึ้นจากต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์ไปมากกว่า 60,000 ดอลลาร์

ผลตอบแทนในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนหรือผลการดำเนินงานในอนาคต

แม้การพุ่งขึ้นในอดีตจะสนับสนุนทฤษฎีสภาพคล่องของเขา แต่แนวโน้มตลาดเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่าปริมาณเงินและราคาคริปโตไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป

ช่องว่างระหว่างปริมาณเงินและคริปโตในปัจจุบัน

ความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของปริมาณเงินกับราคา Bitcoin เริ่มมีความขัดแย้งกันเมื่อเร็วๆ นี้ ตัวอย่างเช่น ปริมาณเงินในสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนสิงหาคม 2026 แต่ Bitcoin กลับเทรดต่ำกว่าจุดสูงสุดจากเดือนตุลาคม 2025 อยู่ราวๆ 35%

ความไม่สอดคล้องกันในลักษณะเดียวกันนี้ยังปรากฏในดัชนีสภาพคล่องทั่วโลก นอกจากนี้ ทั้ง Bitcoin และ Ethereum ต่างเติบโตตามหลังหุ้น AI ชั้นนำตลอดปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลงานของคริปโตอาจสวนทางกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคได้

มุมมองที่แตกต่างกันต่ออนาคตของ AI

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ตลาดทุกคนจะเห็นตรงกันว่าหุ้น AI จะดิ่งลงในเร็วๆ นี้ Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat นำเสนอมุมมองที่ต่างออกไปเกี่ยวกับกรอบเวลาของกลุ่มนี้

Lee เปรียบเทียบสถานการณ์ AI ในปัจจุบันกับปี 1997 มากกว่าจุดสูงสุดของดอทคอมในปี 1999 จากการเปรียบเทียบเชิงประวัติศาสตร์นี้ เขานำเสนอว่าฟองสบู่ตลาด AI อาจยังไม่ถึงจุดสูงสุดจนกว่าจะถึงราวๆ ปี 2033

CoreWeave และความกังวลเรื่องหนี้สิน AI ที่เริ่มปรากฏ

แม้นักวิเคราะห์บางส่วนจะมองบวกในระยะยาว แต่ความผันผวนระยะสั้นยังคงเห็นได้ชัดในกลุ่ม AI โดยหุ้น CoreWeave ดิ่งลง 15% เพียงหนึ่งวันหลังจาก Jim Cramer พิธีกรจาก CNBC ยกให้เป็นหุ้น AI cloud อันดับหนึ่งที่เขาวางใจ

การร่วงลงอย่างกะทันหันนี้ตอกย้ำความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับภาระหนี้ AI ในจดหมายข่าวเดือนกันยายน Hayes ได้ชี้ให้เห็นถึงความกดดันทางการเงินเหล่านี้ โดยอ้างว่าบริษัทประกันภัยรายใหญ่ในสหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะหนี้ล้นพ้นตัวตามราคาตลาด เนื่องจากการถือครองหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI

สรุปส่งท้าย

บทสนทนาในหมู่นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากการถกเถียงว่าหุ้น AI จะย่อตัวหรือไม่ ไปสู่คำถามที่ว่าผู้กำหนดนโยบายจะรับมืออย่างไรหากเกิดขึ้นจริง Arthur Hayes กำลังจัดพอร์ตรับแผนช่วยเหลือจากรัฐบาลในอนาคต โดยถือ Bitcoin และ Ethereum ไว้เพื่อเป็นหลักประกันรับมือการขยายตัวของเงินฟิแอตในอนาคต