เดิมพันครั้งใหญ่! พอร์ต Bitcoin $98M บน Hyperliquid เสี่ยงถูกล้างพอร์ต

ดราม่าเดือดในโลกคริปโตบน HyperliquidHYPE-0.66%

การเทรดคริปโตด้วยเลเวอเรจสูงๆ ก็เหมือนขับรถเร็วบนถนนที่มีน้ำแข็งเกาะ พลาดนิดเดียวอาจเกิดอุบัติเหตุรุนแรงได้ทันที

ตอนนี้ เทรเดอร์รายหนึ่งบนกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์อย่าง Hyperliquid กำลังเจอสถานการณ์นี้เต็มๆ หลังเปิดสถานะ Long ใน Bitcoin มูลค่ามหาศาลถึง 97.87 ล้านดอลลาร์

เนื่องจากใช้เลเวอเรจแบบ Isolated สูงถึง 40x พอร์ตของเขาจึงหมิ่นเหม่มาก หากราคาลดลงเพียงเล็กน้อย ระบบก็อาจบังคับล้างพอร์ต (Liquidate) สั่งปิดออเดอร์ทั้งหมดทันที

เจาะลึกออเดอร์ยักษ์ระดับ 98 ล้านดอลลาร์

ลองมาดูตัวเลขเบื้องหลังการเดิมพันครั้งใหญ่กัน เทรเดอร์รายนี้ถือครอง Bitcoin (BTCBTC-0.60%) อยู่สูงถึง 1,205.30865 BTC

เขาเข้าเปิดสถานะ Long ที่ราคาเฉลี่ย 81,913.80 ดอลลาร์ การเปิด Long หมายถึงการเดิมพันว่าราคา Bitcoin จะปรับตัวสูงขึ้น

แต่ราคา Bitcoin กลับย่อตัวลงมา การปรับตัวลดลงนี้ทำให้เขามียอดขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ (Unrealized loss) สูงถึง 866,467.24 ดอลลาร์ คิดเป็นผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ -30.4%

• มูลค่าถือครองทั้งหมด: 1,205.30865 BTC (~97.87 ล้านดอลลาร์)
• เลเวอเรจ: Isolated leverage 40x (เลเวอเรจจริงอยู่ที่ 34.33x)
• ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย: $81,913.80
• ราคาล้างพอร์ตโดยประมาณ: $79,828.00
• ผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้: -$866,467.24 (-30.4% ROE)

อีกแค่ 1.59% ก็จะถูกล้างพอร์ต

ในวันอาทิตย์ที่ 18 ต.ค. 2026 เวลาประมาณ 12:30 น. EDT ราคา Bitcoin บน Bitstamp เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ๆ $81,117 ซึ่งทำให้ราคาตลาดหมิ่นเหม่ใกล้จุดล้างพอร์ตอย่างน่ากลัว

ระยะห่างระหว่างราคาตลาดปัจจุบันกับราคาล้างพอร์ตที่ $79,828 เหลือเพียง $1,289 หรือคิดเป็นระยะปลอดภัยแค่ 1.59% เท่านั้น

ในตลาดคริปโตที่ผันผวน ราคา Bitcoin สามารถแกว่งตัว 1.59% ได้ง่ายๆ ในเวลาสั้นๆ หากราคาลดลงถึงระดับดังกล่าว ระบบของกระดานเทรดจะทำการปิดสถานะโดยอัตโนมัติ

สัปดาห์สุดโหด: ขาดทุนรวมกว่า 9.8 ล้านดอลลาร์

ออเดอร์นี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งของผลขาดทุนสะสมของพอร์ตนี้ ข้อมูลจาก hyperbot.network เผยให้เห็นช่วงเวลา 7 วันที่ยากลำบากอย่างยิ่ง

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา บัญชีนี้ขาดทุนสะสมรวมสูงถึง -9,779,348.87 ดอลลาร์ และในช่วงเวลานี้ พอร์ตติดลบสูงสุด (Maximum drawdown) ถึง 78.77%

จากการเทรดทั้งหมด 3,763 ครั้งในรอบสัปดาห์ มีอัตราการชนะ (Win rate) เพียง 16.67% ซึ่งหมายความว่าเทรดชนะไม่ถึง 1 ใน 6 ครั้งด้วยซ้ำ

หลักประกันเหลือศูนย์ พร้อมค่าธรรมเนียม Funding ที่สูงลิ่ว

ยอดเงินคงเหลือของเทรเดอร์แสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ตึงเครียดแค่ไหน บัญชีนี้มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (Equity) เหลืออยู่ราว 2.91 ล้านดอลลาร์

จากเงินทั้งหมดนั้น มีถึง 2.85 ล้านดอลลาร์ที่ถูกนำไปใช้เป็นหลักประกัน (Margin) สำหรับออเดอร์นี้ ทำให้เหลือหลักประกันที่ใช้ได้ (Available margin) อยู่ที่ศูนย์พอดี

นอกเหนือจากการขาดทุนในตลาดแล้ว สัญญา Perpetual Futures ยังมีค่าธรรมเนียม Funding Rate ที่ต้องจ่ายต่อเนื่อง ซึ่งเทรเดอร์รายนี้จ่ายค่า Funding ไปแล้วถึง 86,952.49 ดอลลาร์

พอร์ตนี้ถือสถานะ Long แบบ 100% โดยไม่มีการเปิด Short เพื่อป้องกันความเสี่ยงเลย และเงินหลักประกันที่เหลืออยู่ก็ลดลงจนแทบเป็นศูนย์

แรงกดดันต่อราคา Bitcoin และความผันผวนของตลาด

การเคลื่อนไหวของราคาในวันอาทิตย์ไม่ได้ช่วยให้อุ่นใจขึ้นเลย โดย Bitcoin ขยับขึ้นไปแตะจุดสูงสุดของวันอยู่ที่ $82,170 ก่อนที่ฝั่งขายจะกลับมาคุมตลาด

แรงขายดันราคาลงไปทำจุดต่ำสุดของวันอยู่ที่ $80,888 กราฟระยะสั้นเผยให้เห็นแท่งเทียนสีแดงต่อเนื่องที่หลุดแนวรับสำคัญ ทั้ง $81,800, $81,400 และ $81,200

ปริมาณการเทรดพุ่งสูงขึ้นในช่วงที่ราคาดิ่ง แสดงถึงแรงขายที่หนักหน่วง แม้ฝั่งซื้อจะพยายามรับที่ระดับ $81,000 แต่การฟื้นตัวยังดูอ่อนแอ หากหลุด $80,888 ก็จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันมากขึ้น

ความแตกต่างระหว่างขนาดออเดอร์กับเงินทุนจริง

จำเป็นต้องทำความเข้าใจว่า การเทรดระดับ 98 ล้านดอลลาร์หมายถึงอะไรกันแน่ ตัวเลข 97.87 ล้านดอลลาร์นี้คือมูลค่าถือครองรวมที่ใช้เลเวอเรจ ไม่ใช่เงินหลักประกันจริงของเทรเดอร์

เทรเดอร์วางเงินหลักประกันไว้ประมาณ 2.85 ล้านดอลลาร์ การใช้เลเวอเรจ 40x ทำให้เขาสามารถคุมออเดอร์ที่มีขนาดใหญ่กว่าเงินหลักประกันเริ่มต้นเกือบ 40 เท่า

หากเกิดการล้างพอร์ตขึ้น ระบบของ Hyperliquid จะปิดออเดอร์ตามราคา Mark Price และการคำนวณหลักประกัน ทั้งนี้การล้างพอร์ตบนกระดานเทรด Perpetual อาจเกิดขึ้นเป็นช่วงๆ ได้เช่นกัน

บทเรียนสำคัญเกี่ยวกับเลเวอเรจและความเสี่ยง

สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่าทำไมการใช้เลเวอเรจสูงจึงมีความเสี่ยงสูงมากในการเทรดคริปโต เพราะแม้เลเวอเรจสูงจะช่วยเพิ่มกำไรได้หลายเท่า แต่การแกว่งตัวเพียงเล็กน้อยของตลาดก็อาจล้างเงินหลักประกันทั้งหมดได้เช่นกัน

สภาวะตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในช่วงที่มีความผันผวนสูง เทรเดอร์อาจต้องพิจารณาการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจเปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจสูง

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนในอนาคตหรือผลการดำเนินงานในอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล