ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทตื่นตระหนกส่งท้ายสัปดาห์ แต่สัญญาณจาก Bitcoin ชี้ความกลัวอาจจางหายในวันจันทร์

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิดสัปดาห์ได้อย่างยากลำบาก หลังราคาหุ้นร่วงลงและความตื่นตระหนกเข้าครอบคลุมตลาด โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 1.09% ในวันศุกร์ ส่งผลให้ดัชนี VIX ซึ่งเป็นตัววัดความกลัวหลักของตลาด พุ่งขึ้นถึง 21.5% ปิดที่ระดับ 19.99 จากข้อมูลของ TradingView พบว่าเป็นการกระโดดขึ้นในวันเดียวที่แรงที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน

อย่างไรก็ตาม สถิติในอดีตและการซื้อขาย Bitcoin ที่สงบนิ่งในช่วงเสาร์-อาทิตย์ ชี้ว่าความตื่นตระหนกในวันศุกร์อาจคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว เมื่อตลาดการเงินหลักกลับมาเปิดอีกครั้งในเช้าวันจันทร์

ดัชนี VIX คืออะไร แล้วทำไม Bitcoin ถึงเข้ามาเกี่ยวข้องกัน?

ลองจินตนาการว่า VIX ของ Cboe เป็นเหมือนเครื่องวัดอารมณ์ของวอลล์สตรีท ดัชนีนี้จะวัดความผันผวนของ S&P 500 ในอีก 30 วันข้างหน้าที่เทรเดอร์ในตลาดออปชันคาดการณ์ไว้ เมื่อนักลงทุนเริ่มกังวล พวกเขาจะกว้านซื้อสัญญาออปชันเพื่อปกป้องพอร์ตจากการดิ่งลงกะทันหัน ซึ่งปัจจัยนี้เองที่ดันให้ดัชนี VIX พุ่งสูงขึ้น

แม้ตลาดหุ้นปกติจะปิดทำการในวันเสาร์-อาทิตย์ แต่ตลาดคริปโตนั้นเปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมงไม่มีวันหยุด และเนื่องจาก Bitcoin เป็นสินทรัพย์ทางการเงินระดับโลกที่เทรดได้ตลอด 24/7 ความเคลื่อนไหวของ Bitcoin ในช่วงวันหยุดจึงมักถูกใช้เป็นดัชนีชี้วัดอารมณ์ของนักลงทุนล่วงหน้า ก่อนที่ตลาดหุ้นจะเปิดในวันจันทร์

ในตอนนี้ Bitcoin ยังคงซื้อขายอยู่เหนือระดับ $80,000 ได้สบายๆ ที่ประมาณ $81,030.77 การแกว่งตัวในกรอบที่มั่นคงนี้ชี้ให้เห็นว่า เทรเดอร์สายคริปโตไม่ได้ตื่นตระหนกไปกับข่าวสารในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์

ทำไมวอลล์สตรีทถึงทำให้นักลงทุนขวัญผวาในวันศุกร์?

ปัจจัยผสมผสานทั้งความกังวลเรื่องปัญญาประดิษฐ์ (AI) และข่าวภูมิรัฐศาสตร์ ได้สร้างความปั่นป่วนให้เทรเดอร์ในช่วงท้ายสัปดาห์ หุ้นกลุ่ม AI ร่วงลงอย่างหนัก ขณะที่ต้นทุนประกันการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ก็พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังดันให้น้ำมันดิบมีราคาแพงขึ้น โดยในวันเสาร์ กองกำลังปฏิวัติอิสลามของอิหร่านรายงานว่า เรือบรรทุกน้ำมันสองลำเกิดเพลิงไหม้หลังชนกับทุ่นระเบิดในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งบริเวณแนวหน้าการสู้รบระหว่างรัสเซียและยูเครนก็ส่งสัญญาณทวีความรุนแรงขึ้น

จากความไม่แน่นอนเหล่านี้ เทรเดอร์ออปชันบางส่วนจึงเดิมพันว่าความผันผวนจะยังคงสูงไปจนถึงกลางเดือนพฤศจิกายน โดย CNBC รายงานว่า เทรเดอร์ได้เข้าซื้อคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิ 20 จำนวน 9,200 สัญญา ซึ่งหมดอายุวันที่ 18 พ.ย. คิดเป็นมูลค่า 1.7 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับคอลออปชันราคาใช้สิทธิ 23 อีก 12,500 สัญญา มูลค่า 1.1 ล้านดอลลาร์ การเดิมพันนี้สะท้อนมุมมองว่า VIX จะยังคงยืนเหนือระดับ 23 ไปจนถึงปลายเดือนพฤศจิกายน

สถิติในอดีตบอกอะไรเรา เกี่ยวกับการพุ่งขึ้นของ VIX ในวันศุกร์?

แม้ว่าเทรเดอร์ออปชันจะเตรียมรับมือกับความผันผวนที่ยืดเยื้อ แต่แนวโน้มทางสถิติในอดีตชี้ให้เห็นว่า การพุ่งขึ้นแรงๆ ในวันศุกร์ มักจะไม่สามารถรักษาแรงส่งไว้ได้นานนัก

ผลวิเคราะห์จาก CoinDesk ระบุว่า นับตั้งแต่เดือนมกราคมปี 1990 ดัชนี VIX เคยพุ่งขึ้นตั้งแต่ 20% ขึ้นไปในวันศุกร์มาแล้วทั้งหมด 32 ครั้ง (ไม่นับรวมครั้งล่าสุดนี้) และในวันจันทร์ถัดมา ดัชนีปรับตัวลดลงถึง 25 ครั้ง และพุ่งขึ้นต่อเพียง 7 ครั้งเท่านั้น เนื่องจากนักลงทุนมักใช้เวลาช่วงวันหยุดในการทำความเข้าใจข่าวสาร ส่งผลให้ VIX ในวันจันทร์ลดลงเฉลี่ย 4.5%

และเมื่อมองไกลออกไปอีกหนึ่งเดือนให้หลัง พบว่าดัชนี VIX ปรับตัวลดลงถึง 25 ใน 32 กรณีดังกล่าว โดยมีค่ามัธยฐานการลดลงอยู่ที่ 16%

ปัจจัยฤดูกาลช่วงสิ้นปีและความเสถียรของคริปโต

รูปแบบตามฤดูกาลมักจะส่งผลให้ตลาดหุ้นสงบลงเมื่อเข้าสู่ช่วงปลายปี โดยตลอด 36 ปีที่ผ่านมา ดัชนี VIX ปรับตัวลดลงในเดือนพฤศจิกายนถึง 25 ครั้ง โดยมีค่ามัธยฐานการลดลงอยู่ที่ 7.2% และหากนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมไปจนถึงสิ้นเดือนธันวาคม ดัชนีปรับตัวลดลง 22 จาก 36 ปี คิดเป็นค่ามัธยฐานการลดลง 9.4%

ในขณะเดียวกัน ดัชนีชี้วัดความผันผวนของคริปโตกลับแทบไม่แสดงสัญญาณความตึงเครียด โดยดัชนีความผันผวน Bitcoin ของ Volmex (BVIV) ซึ่งใช้วัดความผันผวนที่คาดหวังของ BTCBTC-0.25% ในช่วง 30 วัน ปรับตัวลดลง 1% ในวันศุกร์ มาอยู่น้อยกว่า 40% และยังคงสงบต่อเนื่องตลอดช่วงเสาร์-อาทิตย์

ผู้ร่วมทำนายในตลาดคาดการณ์ Polymarket เองก็ยังคงนิ่งเฉย โดยให้ความน่าจะเป็นเพียง 9% เท่านั้นที่ฟองสบู่ตลาด AI จะแตกภายในปีนี้

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลและดัชนีตลาดแบบดั้งเดิม ไม่ได้เป็นสิ่งการันตีผลตอบแทนในอนาคต

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นซึ่งควรระมัดระวัง

แม้นสถิติในอดีตจะบ่งชี้ว่าวันจันทร์น่าจะสงบลง แต่ความเสถียรของตลาดก็ไม่มีอะไรแน่นอน โดยใน 7 จาก 32 กรณีในอดีต ดัชนี VIX ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงในวันจันทร์ เช่น ในช่วงตลาดร่วงหนักเมื่อเดือนสิงหาคม 2015, กุมภาพันธ์ 2018 และสิงหาคม 2024

แม้หลังจากการพุ่งขึ้นในวันศุกร์ ดัชนี VIX จะอยู่ที่ระดับ 19.99 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 20 เพียงเล็กน้อย แต่ตั้งแต่ปี 1990 VIX เคยซื้อขายเหนือระดับ 20 มากกว่าหนึ่งในสามของวันทำการทั้งหมด และสูงกว่าระดับ 30 คิดเป็น 8% ของวันทำการ หากมีความกังวลใหม่ๆ ทางด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือเศรษฐกิจมหภาคเกิดขึ้นเมื่อเริ่มเปิดทำการซื้อขาย ดัชนีความกลัวนี้ก็อาจปรับตัวขึ้นต่อได้เช่นกัน