ผลประกอบการ Visa ไตรมาส 4: 3 ปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตา

Visa (NYSE: V) กำลังจะประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 และสรุปปีการเงิน 2026 ในวันที่ 27 ตุลาคมหลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ ซึ่งนักลงทุนต่างเฝ้ารออย่างใจจดใจจ่อว่า ผู้นำด้านการชำระเงินระดับโลกรายนี้จะรักษาแรงส่งการเติบโตอันแข็งแกร่งไว้ได้หรือไม่

วอลสตรีทคาดว่ากำไรจะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักอีกไตรมาส อย่างไรก็ตาม เนื่องจากหุ้น Visa ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แค่ตัวเลขออกมาดีก็อาจไม่พอที่จะดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก และนี่คือ 3 ปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาดู

หมายเหตุ: ผลการดำเนินงานในอดีตของหุ้นบริษัทหรือสินทรัพย์ทางการเงินไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลลัพธ์ในอนาคต

1. ปริมาณการชำระเงินและกำไรจะดีกว่าที่คาดไว้ได้หรือไม่?

สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีการเงิน นักวิเคราะห์คาดว่า Visa จะรายงานกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (EPS) ที่ 3.43 ดอลลาร์ จากรายได้รวม 1.208 หมื่นล้านดอลลาร์ หาก Visa ทำได้ตามเป้าจริง จะคิดเป็นกำไรที่เติบโตขึ้น 15.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และรายได้เติบโต 12.7%

ปริมาณการชำระเงินและจำนวนรายการที่ประมวลผลถือเป็นเครื่องมือวัดหลักที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขกำไรเหล่านี้ นักวิเคราะห์คาดว่าปริมาณการชำระเงินรวมจะเพิ่มขึ้นราว 9.1% YoY ขณะที่จำนวนรายการที่ประมวลผลคาดว่าจะเติบโต 9.6%

• คาดการณ์ EPS ปรับปรุงแล้ว: 3.43 ดอลลาร์ (เติบโต 15.1% YoY)
• คาดการณ์รายได้: 1.208 หมื่นล้านดอลลาร์ (เติบโต 12.7% YoY)
• คาดการณ์การเติบโตของปริมาณการชำระเงิน: 9.1% YoY
• คาดการณ์การเติบโตของจำนวนรายการประมวลผล: 9.6% YoY

การเปลี่ยนผ่านสู่การชำระเงินดิจิทัลและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่สม่ำเสมอยังคงช่วยหนุนการเติบโตของรายการชำระเงิน คำถามสำคัญคือ Visa จะสามารถทำผลงานได้เหนือกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้อย่างสบายๆ หรือไม่ หากชนะคาดการณ์เพียงเล็กน้อยก็อาจส่งผลต่อราคาน้อยมากเพราะตลาดรับรู้คาดการณ์สูงไปแล้ว แต่หากชนะคาดการณ์อย่างขาดลอยก็อาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้นักลงทุนได้อย่างมาก

2. รายได้จากต่างประเทศจะเติบโตเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องหรือไม่?

การชำระเงินระหว่างประเทศยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรหลักของ Visa เมื่อคนเดินทางท่องเที่ยวต่างประเทศหรือซื้อของออนไลน์จากร้านค้าต่างชาติ Visa จะได้รับค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ปริมาณธุรกรรมอาจไม่ได้เปลี่ยนเป็นรายได้ในอัตราเดียวกันเสมอไป ตัวอย่างเช่น ในไตรมาส 3 ของปีการเงิน 2026 ปริมาณการชำระเงินระหว่างประเทศของ Visa (ไม่รวมธุรกรรมภายในยุโรป) พุ่งขึ้น 14% แต่รายได้จากธุรกรรมระหว่างประเทศกลับเติบโตเพียง 6% เท่านั้น

ความต่างนี้เกิดขึ้นเพราะอัตราแลกเปลี่ยนและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของประเภทธุรกรรมสามารถเปลี่ยนตัวเลขรายได้ในท้ายที่สุดได้ นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า การเติบโตของรายได้จากต่างประเทศจะกลับมามีแรงส่งเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 หรือไม่

3. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและแนวโน้มปีการเงิน 2027

แม้การเติบโตของรายได้บรรทัดแรกจะสำคัญ แต่การบริหารจัดการต้นทุนคือสิ่งที่จะรักษาผลกำไรสุทธิให้แข็งแกร่ง นักลงทุนจะคอยเฝ้าดูค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและต้นทุนสิ่งจูงใจลูกค้าของ Visa เพื่อดูว่าจะมีกำไรเหลือไปถึงบรรทัดสุดท้ายมากน้อยแค่ไหน

ในไตรมาส 3 ของปีการเงิน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ non-GAAP ของ Visa เพิ่มขึ้น 17% YoY ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ที่ 14% ส่วนในไตรมาส 4 นักวิเคราะห์คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นราว 11.6% จากการใช้จ่ายด้านพนักงาน การตลาด บริการทางกฎหมาย และการอัปเกรดระบบประมวลผลเครือข่าย

สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กันคือคำแนะนำแนวโน้ม (Guidance) จากผู้บริหารสำหรับปีการเงิน 2027 นักลงทุนต้องการเห็นหลักฐานว่า Visa สามารถขยายไปสู่เทคโนโลยีการชำระเงินใหม่ๆ ได้ต่อเนื่องพร้อมกับควบคุมค่าใช้จ่ายอยู่ การให้แนวโน้มที่แข็งแกร่งอาจกระตุ้นแรงซื้อเพิ่มขึ้น ในขณะที่แนวโน้มที่ระมัดระวังเกินไปก็อาจนำไปสู่แรงขายทำกำไรได้

ระดับราคาทางเทคนิค: Visa จะทะลุผ่าน $410 ได้หรือไม่?

หุ้น Visa ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $404 ในวันที่ 27 ตุลาคม ย่อตัวลงเล็กน้อยจากราคาปิดวันก่อนหน้าที่ใกล้ $408 โดยหุ้นยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $414.57

ในมุมมองทางเทคนิค ตลาดกำลังจับตาดูระดับราคาที่เจาะจงเพื่อดูทิศทางที่เป็นไปได้หลังการรายงานงบ:

• โซนแนวต้านสำคัญ: $410 ถึง $415
• แนวรับแรก: $402
• แนวรับถัดไป: $398

หาก Visa รายงานกำไรดีกว่าคาดอย่างแข็งแกร่งพร้อมให้แนวโน้มปี 2027 ที่สดใส แรงซื้อที่เพิ่มขึ้นอาจดันราคาหุ้นให้ทะลุแนวต้าน $410 ไปสู่กรอบ $416 ถึง $420 ได้ ในทางกลับกัน หากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นกดดันอัตรากำไร หรือหากแนวโน้มอนาคตออกมาไม่ค่อยดี การหลุดแนวรับ $398 ก็อาจจุดชนวนให้ราคาปรับฐานลึกขึ้นได้