คลังสหรัฐฯ มองคริปโตคือหัวใจสำคัญ ช่วยหนุนดอลลาร์ครองโลก

กลยุทธ์ใหม่เพื่อขยายอิทธิพลทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลคือเครื่องมือสำคัญในการปกป้องสถานะของเงินดอลลาร์ในเวทีโลก เขาได้กล่าวในงานประชุม Swell ของ RippleXRP+2.25% ร่วมกับ Brad Garlinghouse CEO ของ Ripple ว่า อิทธิพลในระดับกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว ในอดีต สกุลเงินสำรองของโลกมักพึ่งพาพลังอำนาจทางการทหารเป็นหลัก แต่ในปัจจุบัน การเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีกำลังกลายเป็นสิ่งที่สำคัญไม่แพ้กัน

"เราจะยังคงร่มเงาทางทหารของเราไว้ แต่ผมคิดว่านับวันมันจะยิ่งกลายเป็นร่มเงาทางเทคโนโลยีมากขึ้นเรื่อยๆ" Bessent กล่าวในงาน

การแข่งขันในสมรภูมิเทคโนโลยีระดับโลก

Bessent ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างที่กว้างขึ้นเรื่อยๆ ระหว่างระบบนิเวศเทคโนโลยีของสหรัฐฯ กับจีน ภาคธุรกิจและประเทศต่างๆ ทั่วโลกต้องเลือกว่าจะใช้โมเดลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ชิปเซมิคอนดักเตอร์ และเครือข่ายทางการเงินของใคร ซึ่ง Bessent มองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลก็คือส่วนสำคัญของโครงสร้างเทคโนโลยีเหล่านี้

"ผมคิดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลก็ไม่ต่างกัน และเราจะเอาชนะในด้านเทคโนโลยีสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้เงินดอลลาร์ [สหรัฐฯ] ต่อไป" Bessent ข้อสังเกต

วิสัยทัศน์นี้ช่วยอธิบายเหตุผลเบื้องหลังความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ ที่ต้องการดึงให้ธุรกิจคริปโตตั้งฐานอยู่ในสหรัฐฯ โดยมองว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัลคือเสาหลักของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของชาติ

สเตเบิลคอยน์ช่วยหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐได้อย่างไร

หัวใจสำคัญของความพยายามทางเศรษฐกิจนี้คือ "สเตเบิลคอยน์" (Stablecoins) ซึ่งเป็นโทเคนดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกไว้แบบ 1 ต่อ 1 กับสกุลเงินดั้งเดิมอย่างดอลลาร์สหรัฐ โดยเมื่อเร็วๆ นี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ผ่านกฎหมาย GENIUS Act เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์

Bessent ตั้งข้อสังเกตว่า สเตเบิลคอยน์กว่า 90% ทั่วโลก มีเงินดอลลาร์สหรัฐค้ำประกันอยู่ และสินทรัพย์สำรองของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ก็ถือครองในรูปของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นเป็นหลัก ดังนั้น เมื่อความต้องการสเตเบิลคอยน์ทั่วโลกเพิ่มขึ้น ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็จะเติบโตควบคู่กันไป

"ผมคิดว่ามันจะเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญของกระทรวงการคลัง" Bessent ระบุ

นอกจากนี้เขายังโต้แย้งความกังวลที่ว่า สเตเบิลคอยน์จะเข้ามาแทนที่เงินดอลลาร์ในระบบธนาคารแบบเดิม โดยชี้ว่าสเตเบิลคอยน์จะช่วยเปิดตลาดใหม่ๆ ด้วยการเปิดโอกาสให้คนในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาใหม่ เข้าถึงวิธีปกป้องเงินออมจากปัญหาเงินเฟ้อของสกุลเงินท้องถิ่นได้ง่ายขึ้น

ก้าวข้ามอุปสรรคด้านกฎระเบียบด้วยความร่วมมือระหว่างหน่วยงาน

แม้ว่าเรื่องสเตเบิลคอยน์จะมีความคืบหน้า แต่ความพยายามในระดับรัฐบาลกลางก็ต้องชะงักลง เมื่อสภาคองเกรสไม่สามารถผ่านร่างกฎหมาย Clarity Act ซึ่งตั้งใจจะใช้เป็นกรอบกฎหมายครอบคลุมสินทรัพย์คริปโตทั้งหมด

แม้จะเอ่ยว่าความล่าช้าทางฝ่ายนิติบัญญัติน่าผิดหวัง แต่ Bessent เน้นย้ำว่า กระทรวงการคลังสามารถใช้อำนาจในการประสานงานเพื่อทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลอย่าง SEC (กลต. สหรัฐฯ) และ CFTC โดยตรงได้

การร่วมมือกันระหว่างหน่วยงาน จะช่วยให้ผู้กำกับดูแลกำหนดแนวทางปฏิบัติที่ใช้ได้จริงสำหรับบริษัทคริปโต แม้ว่ากฎเกณฑ์ของหน่วยงานจะไม่ได้มีความถาวรเทียบเท่ากับกฎหมายจากสภาคองเกรสก็ตาม

การแก้ปัญหาการตัดสัมพันธ์ทางธนาคารกับธุรกิจคริปโต (Debanking)

Bessent ยังได้กล่าวถึงปัญหา "Debanking" หรือการที่ธนาคารยกเลิกให้บริการแก่ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล เนื่องจากความไม่แน่นอนหรือแรงกดดันด้านกฎระเบียบ

เขาให้ความมั่นใจกับผู้นำในอุตสาหกรรมว่า หน่วยงานกำกับดูแลสามารถสร้างเกราะป้องกันและแนวทางปฏิบัติที่ดี เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการตัดสัมพันธ์ทางธนาคารเช่นนี้อีก และช่วยให้ธุรกิจคริปโตยังคงเข้าถึงบริการทางการเงินได้อย่างเป็นธรรม

เทรนด์ตลาดและพัฒนาการล่าสุดในอุตสาหกรรม

ภาพรวมอุตสาหกรรมคริปโตยังคงมีความเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วควบคู่ไปกับการปรับเปลี่ยนนโยบาย ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือแพลตฟอร์มทางการเงินไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลตอบแทนในอนาคต และผู้ร่วมตลาดควรรักษาระดับการเฝ้าระวังความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• Robinhood รายงานรายได้จากคริปโตร่วงลง 55% เมื่อเทียบรายปี แม้ว่าผลการดำเนินงานโดยรวมของแพลตฟอร์มจะดีกว่าที่วอลสตรีทคาดการณ์ไว้ก็ตาม
• Robinhood ได้เชื่อมต่อสเตเบิลคอยน์ RLUSD มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ของ Ripple เข้าสู่ระบบ เพิ่มทางเลือกเพิ่มเติมจากการรองรับ USDG
• ในแง่การใช้งานในต่างประเทศ บริษัทในบราซิลหันมาใช้สเตเบิลคอยน์ในวันเลือกตั้งเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของสกุลเงินท้องถิ่น
• บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Intel, Oracle และ IBM ได้ยื่นคัดค้านแผนการเทรดหุ้นในรูปแบบโทเคน (Tokenized Stock) ของ OKX และ ICE
• โครงสร้างพื้นฐานข้อมูลของวอลสตรีทขยายตัวบนบล็อกเชน (Onchain) หลังจาก CF Benchmarks นำข้อมูลราคาเข้าสู่เครือข่ายแบบกระจายศูนย์
• Janus Henderson และ Centrifuge เปิดตัวกองทุนที่ได้รับใบอนุญาตแห่งแรก ซึ่งนำดัชนี Nasdaq-100 ขึ้นมาอยู่บนบล็อกเชน
• บริษัทเหมืองขุด BitcoinBTC+0.83% ยังคงขยายธุรกิจไปสู่การให้บริการพลังการประมวลผลสำหรับ AI เพื่อกระจายความเสี่ยงและเพิ่มโมเดลธุรกิจ
• ในประเด็นด้านกฎหมาย หน่วยงานของสหรัฐฯ ได้ยื่นฟ้องรัฐยูทาห์เพื่อคุ้มครองการดำเนินงานตลาดการคาดการณ์ (Prediction Market) ของ Kalshi
• ด้านการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin แสดงสัญญาณอ่อนตัวในระยะสั้น ในขณะที่ข่าวฝั่งธนาคารล่าสุดของ Ripple ยังไม่ได้ดันราคา XRP ให้สูงขึ้น

กลไกผลตอบแทนของสินทรัพย์ในโลกจริง (Real-World Assets)

ผลการวิจัยเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์กลุ่ม Real-World Asset (RWA) พบว่า โทเคนที่มีสินทรัพย์เชื่อถือได้ค้ำประกันและสร้างรายได้ ปัจจุบันให้ผลตอบแทนเฉลี่ยระหว่าง 5% ถึง 7% เมื่อเทียบกับอัตรา Funding Rate ของคริปโตแบบดั้งเดิมซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4%

ผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลขึ้นอยู่กับคุณภาพของสินเชื่อ สภาพตลาดที่เกี่ยวข้อง และความปลอดภัยของ Smart Contract โดยไม่ได้เป็นอัตราผลตอบแทนที่รับประกัน และไม่เท่าเทียมกับเงินฝากออมทรัพย์ของธนาคาร

หลังจากการเคลื่อนไหวทางกฎหมายอย่าง GENIUS Act นักวิเคราะห์คาดว่ามูลค่าตลาดรวมที่เข้าถึงได้ (Total Addressable Market) ของสเตเบิลคอยน์ RWA กลุ่มสร้างรายได้ จะขยายตัวแตะ 4 พันล้านดอลลาร์ในอีก 3 ปีข้างหน้า