Trump Media โชว์กำไร Q3 พุ่ง 409 ล้านดอลลาร์ ได้อานิสงส์จากกำไรคริปโต

กำไรทางบัญชีพา Q3 พุ่งกระฉูด

Trump Media and Technology Group รายงานกำไรสุทธิ 409.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 ถือเป็นการพลิกกลับอย่างโดดเด่นจากที่เคยขาดทุนสุทธิ 54.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025

สิ่งที่ทำให้ตัวเลขกำไรนี้น่าจับตามองก็คือยอดขายจริง เพราะบริษัททำรายได้ในไตรมาสนี้ไปเพียง 3 ล้านดอลลาร์เท่านั้น หมายความว่ากำไรสุทธิที่รายงานออกมานั้นสูงกว่ารายได้รวมถึงประมาณ 138 เท่า

ความแตกต่างนี้เป็นผลมาจากหลักเกณฑ์ทางบัญชีของบริษัท โดยกำไรสุทธิส่วนใหญ่ในไตรมาสนี้เป็นกำไรทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด (non-cash gains) จากสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนในหุ้น ไม่ใช่รายได้โดยตรงจากการดำเนินงานหลัก

เจาะลึกการเติบโตของรายได้ใน Q3

แม้ว่ายอดขายรวมจะยังค่อนข้างน้อย แต่รายได้ก็เติบโตขึ้นถึง 205% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จาก 1 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ปี 2025 มาเป็น 3 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ปี 2026

Kevin McGurn รักษาการ CEO ชี้ว่า ค่าธรรมเนียมสมาชิกแบบรายเดือน (Subscription) เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของรายได้นี้ แถมบริษัทยังได้ขยายช่องทางรายได้เพิ่มขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมาด้วย

• ค่าสมาชิก: การเติบโตของ Truth API (เปิดตัวเมื่อ 1 ส.ค.) และ Truth+ ช่วยดันรายได้เพิ่มขึ้น 1.8 ล้านดอลลาร์
• ค่าธรรมเนียมการจัดการ: ผลิตภัณฑ์กองทุน ETF ของ Truth.fi สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการจัดการ 200,000 ดอลลาร์
• การกระจายความเสี่ยงแพลตฟอร์มโฆษณา: การพึ่งพารายได้จากเครือข่ายโฆษณาเดียวลดลงจาก 85% ในปีที่แล้ว เหลือ 31% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026
• รายได้รับล่วงหน้า: รายได้รับล่วงหน้าในงบการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 5.6 ล้านดอลลาร์ จาก 30,400 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ซึ่งสะท้อนถึงการเรียกเก็บเงินค่าบริการล่วงหน้า

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้รวมแตะ 5.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% จาก 2.7 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025

พอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลดันบรรทัดสุดท้ายพุ่ง

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังกำไรสุทธิ 409.7 ล้านดอลลาร์ คือกำไรทางบัญชีจากสินทรัพย์ทางการเงิน โดย Trump Media บันทึกกำไรสุทธิที่รับรู้แล้วและยังไม่รับรู้รวม 496.1 ล้านดอลลาร์ จากสินทรัพย์ดิจิทัล โทเคนค้ำประกัน และตราสารทุนในระหว่าง Q3

ในงบกำไรขาดทุน รายการบวกที่โดดเด่นที่สุดคือกำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวน 378.1 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากการลงทุนทั่วไปอีก 60 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม กำไรจากการประเมินมูลค่าเหล่านี้ถูกหักลบไปบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการเงินในไตรมาสนี้:

• ขาดทุนสุทธิจากตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน 54 ล้านดอลลาร์
• ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่าย 11.9 ล้านดอลลาร์
• ค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้น 9.4 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการลงทุน 4 ล้านดอลลาร์

การประเมินมูลค่าตลาดของคริปโตที่ถือครองอยู่อาจผันผวนได้อย่างมากทั้งสองทิศทาง สินทรัพย์ดิจิทัลยังคงตกอยู่ภายใต้ความผันผวนของราคาอย่างต่อเนื่อง

ต้นทุนการดำเนินงานและผลงานช่วง 9 เดือน

หากมองที่การดำเนินงานในชีวิตประจำวัน Trump Media บันทึกผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแบบ non-GAAP อยู่ที่ 12.3 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ซึ่งถือว่าดีขึ้นเมื่อเทียบกับผลขาดทุน EBITDA ที่ 29.1 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ปี 2025

ผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลงนี้ ได้รับอานิสงส์หลักจากค่าใช้จ่ายด้านกฎหมายที่ลดลง หลังข้อกฎหมายเก่าๆ เริ่มคลี่คลาย โดยค่าธรรมเนียมทางกฎหมายลดลงเหลือ 2.4 ล้านดอลลาร์ จาก 20.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารก็ลดลงเหลือ 13.4 ล้านดอลลาร์ จาก 31.1 ล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 700,000 ดอลลาร์ใน Q3 ปี 2025

แม้พาดหัวข่าวจะพูดถึงกำไรใน Q3 แต่ภาพรวมทั้งปียังคงอยู่ในภาวะขาดทุนสุทธิ โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 Trump Media รายงานขาดทุนสุทธิ 234.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 106.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025

บริษัทใช้เงินสดไป 28.4 ล้านดอลลาร์สำหรับกิจกรรมดำเนินงานในช่วง 9 เดือน เมื่อเทียบกับที่มีเงินสดเข้ามา 2.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ซึ่งสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับคดีที่สิ้นสุดลงแล้ว

ไฮไลต์งบการเงินและการโหวตควบรวมกิจการ TAE

ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2026 Trump Media รายงานสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 2.48 พันล้านดอลลาร์ โดยสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์ค้ำประกัน และหุ้น คิดเป็นประมาณ 68.3% ของสินทรัพย์ทั้งหมด

• การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล: แตะ 1.36 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้นจาก 1.08 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025) หลังจากมีการซื้อสินทรัพย์ใหม่เพิ่ม 278.2 ล้านดอลลาร์ในรอบ 9 เดือน
• หนี้สินแปลงสภาพ: หุ้นกู้แปลงสภาพที่ต้องชำระมีมูลค่ารวม 976.8 ล้านดอลลาร์
• เงินสดสำรอง: เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 182.3 ล้านดอลลาร์

การโหวตของผู้ถือหุ้นที่กำลังจะมาถึง

มองไปข้างหน้า ความสนใจของบริษัทมุ่งไปที่ข้อเสนอการควบรวมกิจการกับ TAE Technologies โดย SEC ได้ประกาศให้แบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์มีผลบังคับใช้แล้วเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน

ผู้ถือหุ้นมีกำหนดลงมติเกี่ยวกับการควบรวมกิจการในการประชุมวิสามัญวันที่ 14 ธันวาคม 2026 หากได้รับการอนุมัติ คาดว่าธุรกรรมนี้จะเสร็จสิ้นก่อนสิ้นไตรมาสที่สี่

ในเดือนตุลาคม TAE ได้เบิกถอนเงินส่วนที่เหลืออีก 100 ล้านดอลลาร์ภายใต้ข้อตกลงหุ้นกู้แปลงสภาพกับ Trump Media

ผลงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลการดำเนินงานของบริษัท ไม่ได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอนาคต