ส่องผลประกอบการ 4 ยักษ์ใหญ่ Tech: Tesla, Meta, SpaceX และ Netflix ต้องลุ้นอะไรบ้าง?

สัปดาห์แห่งรายงานผลประกอบการหุ้น Big Tech มาถึงแล้ว

สัปดาห์นี้ถือเป็นสัปดาห์สำคัญของนักลงทุนสายเทคเลยครับ เพราะ 4 บริษัทระดับโลกกำลังจะประกาศผลประกอบการไตรมาสล่าสุด ในวันอังคารและพุธนี้หลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ

ทั้ง 4 บริษัทนี้ได้แก่ Meta, Tesla, Netflix และ SpaceX ซึ่งเฉพาะแค่ Meta, Tesla และ Netflix รวมกัน ก็มีมูลค่าตลาดใน Nasdaq สูงถึงราวๆ 3.6 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว

นั่นเป็นเงินจำนวนมหาศาลมากครับ ด้วยขนาดที่ใหญ่ขนาดนี้ ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้นกับหุ้นเหล่านี้ ก็ส่งผลสะเทือนไปทั้งตลาดหุ้นได้เลย

ทำไมคาดการณ์ในอนาคต ถึงสำคัญกว่าผลงานในอดีต?

ในตลาดตอนนี้ การมองแค่อดีตคงไม่พอแล้วครับ นักลงทุนให้ความสำคัญกับทิศทางในอนาคตของบริษัท มากกว่าสิ่งที่เคยเกิดขึ้นไปแล้ว

เราเห็นตัวอย่างนี้ได้ชัดจาก Netflix เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ยักษ์ใหญ่สตรีมมิ่งทำกำไรได้ดีกว่าที่คาดไว้ 1 เซนต์ต่อหุ้น

ตามปกติแล้ว ถ้างบออกมาดีกว่าคาด หุ้นก็ควรจะขึ้น แต่ครั้งนั้น Netflix กลับให้ตัวเลขคาดการณ์ในอนาคตที่ดูแผ่วลง

ผลคือราคาหุ้นดิ่งลงราวๆ 9% ในช่วงซื้อขายหลังปิดตลาด สิ่งนี้พิสูจน์เลยว่า ตัวเลขคาดการณ์อนาคตส่งผลต่อราคาหุ้นได้มากแค่ไหน

ต้นทุนมหาศาลของการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI)

การสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI ต้องใช้เงินทุนมหาศาลครับ หลายบริษัททุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปกับชิปคอมพิวเตอร์เฉพาะทาง ระบบไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล

วอลสตรีทเลยอยากรู้ว่า การลงทุนก้อนใหญ่นี้จะสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าในระยะยาวได้จริงไหม มาดูกันครับว่าแต่ละบริษัทใช้เงินไปกับอะไรบ้าง

การลงทุนหนักของ Meta และค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย

Meta วางแผนจะใช้เงินระหว่าง 1.3 แสนล้าน ถึง 1.45 แสนล้านดอลลาร์ ซื้ออุปกรณ์และสร้างศูนย์ข้อมูลภายในปี 2026 ซึ่งนับเป็นเงินทุนที่สูงมาก

แค่ไตรมาสที่สองไตรมาสเดียว Meta ก็อัดฉีดเงินลงทุนไปถึง 3.11 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้เหลือกระแสเงินสดอิสระเพียง 784 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

กระแสเงินสดอิสระ ก็คือเงินสดจริงๆ ที่เหลืออยู่ หลังจากบริษัทจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการลงทุนใหญ่ๆ ไปหมดแล้ว

และเนื่องจากกำไรสุทธิรวมในไตรมาสนั้นพลาดเป้าจากที่คาดการณ์ไว้ หุ้นของ Meta จึงร่วงลงกว่า 7% ในช่วงซื้อขายหลังปิดตลาด

ซ้ำร้าย Meta ยังคาดว่าจะต้องเจอกับค่าใช้จ่ายทางกฎหมายราว 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้อีกด้วย

ค่าใช้จ่ายนี้มาจากคดีความไกล่เกลี่ยที่มีมูลค่าสูงถึง 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งข้อกล่าวหาระบุว่าแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของ Meta ส่งผลกระทบเชิงลบต่อเด็ก

งบลงทุน AI ของ SpaceX และการดีลชิปกับ Nvidia

SpaceX ก็เป็นอีกเจ้าที่ทุ่มทรัพยากรมหาศาลไปกับการพัฒนา AI โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่า SpaceX ใช้เงินไป 1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง

จากงบทั้งหมดนั้น เงินถึง 1.58 หมื่นล้านดอลลาร์ถูกส่งตรงไปที่โครงการ AI และส่งผลให้บริษัทรายงานผลขาดทุนรวม 541 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม Bret Johnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ SpaceX ได้ชี้ให้เห็นมุมบวกว่า หากปรับปรุงรายการแล้ว แผนก AI สามารถทำกำไรได้จริงถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์

เงินทุนส่วนใหญ่ถูกโอนตรงไปยัง Nvidia ยักษ์ใหญ่แห่งวงการสารกึ่งตัวนำ เพื่อซื้อชิปประมวลผลประสิทธิภาพสูง

นอกจากนี้มีรายงานว่า SpaceX กำลังหาทางระดมทุนผ่านหนี้สินอีก 4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อนำมาใช้ซื้อชิปเพิ่มเติม

ยอดส่งมอบของ Tesla ที่สดใส กับอัตรากำไรที่ถูกกดดัน

Tesla ได้ประกาศข่าวดีเรื่องยอดส่งมอบรถยนต์ไปแล้ว โดยยักษ์ใหญ่ EV รายนี้ส่งมอบรถไปได้ถึง 486,532 คัน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้

แต่ยอดส่งมอบเป็นแค่ปัจจัยส่วนเดียวครับ เพราะอัตรากำไรต่างหากที่เป็นตัวกำหนดว่า Tesla จะเหลือเงินจริงเท่าไรจากการขายแต่ละคัน

เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา Tesla รายงานกำไรเพียง 0.33 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.55 ดอลลาร์ต่อหุ้น สาเหตุมาจากอัตรากำไรที่ลดลง

อะไรคือสิ่งที่จะพิสูจน์ว่าการลงทุนใน AI คุ้มค่า?

ในสัปดาห์นี้ ทั้ง 4 บริษัทต้องเผชิญกับแบบทดสอบที่แตกต่างกันจากนักลงทุน มาดูกันว่านักวิเคราะห์จะประเมินเรื่องอะไรบ้าง

เป้าหมายสำคัญของ Meta, SpaceX, Tesla และ Netflix

สำหรับ Meta นักลงทุนอยากรู้ว่า ตัวเลขคาดการณ์งบลงทุน 1.3 แสนล้าน ถึง 1.45 แสนล้านดอลลาร์จะทรงตัวหรือพุ่งสูงขึ้นไปอีก

ส่วน SpaceX สิ่งที่ทุกคนจับตาดูคือความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายสำคัญที่ Elon Musk เคยตั้งไว้เมื่อเดือนสิงหาคม

"เราคาดว่าจะทำ ARR ได้ทะลุ 1 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคมปีนี้" Elon Musk กล่าวไว้

ARR ย่อมาจาก Annual Recurring Revenue หรือรายได้ประจำต่อปี ซึ่งเป็นตัววัดอัตราการสร้างรายได้แบบต่อเนื่องที่โมเดลธุรกิจนั้นๆ ทำได้ในรอบปี

ทางด้าน Tesla โจทย์ใหญ่คือการฟื้นฟูอัตรากำไรกลับมา โดยนักวิเคราะห์จาก Nasdaq คาดการณ์กำไรไว้ที่ 0.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลงจาก 0.37 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อปีที่แล้ว

ถ้า Tesla ทำอัตรากำไรได้ดีขึ้นควบคู่ไปกับความต้องการซื้อที่สม่ำเสมอ ปฏิกิริยาของตลาดก็อาจเป็นไปในทางบวก แต่ถ้าอัตรากำไรยังดิ่งลงอีก ราคาหุ้นอาจเผชิญกับแรงกดดันได้

ส่วน Netflix จะถูกประเมินด้วยชุดตัวเลขที่ต่างออกไป จดหมายถึงผู้ถือหุ้นล่าสุดระบุว่า Netflix คาดการณ์รายได้รวมไว้ที่ 1.286 หมื่นล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ยักษ์ใหญ่สตรีมมิ่งยังตั้งเป้าสร้างรายได้จากโฆษณาให้ได้ราวๆ 3 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2026

ตลาดจับตาดูสายเปย์อย่างใกล้ชิด

Jim Cramer นักวิเคราะห์การเงินชื่อดัง ได้ชี้ให้เห็นเทรนด์น่าสนใจจากรายงานงบของกลุ่มธนาคารเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ธนาคารชั้นนำหลายแห่งรายงานผลกำไรที่แข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นกลับไม่ได้ปรับตัวสูงขึ้น ช่องว่างนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงระมัดระวังอยู่

เหล่าบริษัทเทคที่ทุ่มงบมหาศาลก็ต้องเจอกับการจับตาแบบเดียวกันในสัปดาห์นี้ นักลงทุนต้องการหลักฐานที่ชัดเจนว่าการทุ่มเงินไปกับ AI จะสร้างกำไรในระยะยาวได้จริง ไม่ใช่แค่สร้างความกดดันให้กับงบประมาณของบริษัท

โปรดจำไว้ว่า ผลประกอบการในอดีตและผลงานของหุ้นในอดีต ไม่ใช่สิ่งการันตีผลตอบแทนของตลาดในอนาคต