หุ้น KOSPI ร่วง 5% หลังเทคโนโลยีจีนก้าวหน้า กดดันหุ้นกลุ่มเทคฯ

หุ้นเกาหลีใต้โดนกระแทกหนัก หลังชิปจีนโชว์ความก้าวหน้า

ดัชนี KOSPI ซึ่งเป็นดัชนีหลักของเกาหลีใต้ ร่วงลงเกือบ 5% ในช่วงเช้าวันอังคาร โดยย่อลงมาอยู่ที่ราวๆ ระดับ 6,100 จุด หลังข่าวความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจากจีน เข้ามากระทบหุ้นเทคโนโลยีตัวท็อป

สาเหตุหลักที่ทำให้ดัชนีร่วง มาจากสองยักษ์ใหญ่ อย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix ซึ่งทั้งสองบริษัทนี้ มีมูลค่าตลาดรวมกันเกินครึ่งหนึ่งของ KOSPI

การย่อตัวรอบนี้ เกิดขึ้นต่อเนื่องจากวันจันทร์ที่ร่วงไป 3.7% ทำให้ในรอบ 5 วัน KOSPI ปรับตัวลงมาแล้ว 10.1% แต่ถึงจะย่อลงมา ดัชนีก็ยังบวกอยู่ 44.89% ภาพรวมในปี 2026

ผลการดำเนินงานหรือผลตอบแทนในอดีตของสินทรัพย์ ไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนในอนาคต

ทำไมผู้ผลิตหน่วยความจำจากจีน ถึงสั่นคลอนตลาดเกาหลีใต้ได้?

ค่ายชิปที่กำลังสร้างแรงสั่นสะเทือนคือ ChangXin Memory Technologies หรือ CXMT ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ที่สุดของจีนในขณะนี้

ในช่วงวันหยุดที่ผ่านมา CXMT ได้ประกาศความก้าวหน้า ในการพัฒนาสถาปัตยกรรมชิปที่มีความหนาแน่นสูงขึ้น ซึ่งรู้จักกันในชื่อ ดีไซน์ชิปแบบ 4F²

ตัวเลขประเมินจากบริษัทวิจัยตลาด TrendForce ระบุว่า ดีไซน์ใหม่นี้อาจช่วยเพิ่มความหนาแน่นของหน่วยความจำได้สูงถึง 30% ถึง 50%

ทำไมเรื่องนี้ถึงส่งผลต่อ Samsung และ SK Hynix? นั่นเพราะ CXMT ตั้งเป้าเริ่มจัดส่งหน่วยความจำสำหรับเซิร์ฟเวอร์ ที่ใช้ดีไซน์ใหม่นี้ภายในสิ้นปี ซึ่งหน่วยความจำเซิร์ฟเวอร์ เป็นขอบเขตที่มีมูลค่าสูง และมีบริษัทเทคฯ เกาหลีใต้ครองตลาดอยู่

ปฏิกิริยาของตลาดทั่วโลกเป็นอย่างไร

เมื่อเวลา 9:13 น. ตามเวลาโซล ทั้ง Samsung Electronics และ SK Hynix ต่างร่วงลงไปราวๆ 5%

ข้อมูลการซื้อขายแสดงให้เห็นพฤติกรรมที่แตกต่างกันชัดเจน ของนักลงทุนแต่ละกลุ่ม:

• นักลงทุนต่างชาติ: ขายสุทธิหุ้นเกาหลีไป 3.414 แสนล้านวอน
• นักลงทุนในประเทศ: ทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน เข้ามารับซื้อหุ้นไว้

จนถึงเวลา 9:49 น. ตามเวลาโซล KOSPI เริ่มฟื้นตัวขึ้นมาเล็กน้อย โดยติดลบอยู่ที่ 4.06%

ผลกระทบไม่ได้หยุดอยู่แค่ในเอเชีย ข้อมูลข้ามคืนจาก Bloomberg ชี้ว่า ค่ายชิปฝั่งอเมริกาก็เจอมรสุมเช่นกัน โดย Micron ร่วงไป 3.9% ส่วน Sandisk ลบไป 6%

รายงานข่าวจาก SBS News ระบุว่า การปรับตัวลงเมื่อวันจันทร์ เกิดจากแรงขายของต่างชาติ ร่วมกับการสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืน ของหลายบริษัท

การเทขายครั้งใหญ่ครั้งนี้ สมเหตุสมผลแล้วจริงหรือ?

แม้ข่าวความก้าวหน้าของจีน จะสร้างความกังวลให้ตลาดทันที แต่นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า ควรพิจารณาความเป็นจริง ในฝั่งการผลิตอย่างถี่ถ้วน

รายงานจาก Korea Times ชี้ว่า CXMT ยังคงเจอปัญหา ในการทำให้ อัตราผลตอบแทนการผลิต (yield rate) ของหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) นิ่งได้ โดย yield rate หมายถึงสัดส่วนชิปที่ใช้งานได้จริง ต่อการผลิตหนึ่งล็อต

ในขณะเดียวกัน Samsung และ SK Hynix ได้เริ่มส่งตัวอย่างเทคโนโลยีแห่งอนาคตอย่าง HBM4E ให้ลูกค้าแล้ว ทำให้ยังคงนำหน้าในกลุ่มสินค้าขั้นสูงอยู่หนึ่งก้าว

ข้อมูลส่วนแบ่งตลาดจาก Counterpoint Research ในไตรมาสแรก แสดงสัดส่วนรายได้ DRAM ทั่วโลกดังนี้:

• Samsung: ส่วนแบ่งตลาด 38% (ผู้นำในอุตสาหกรรม)
• SK Hynix: ส่วนแบ่งตลาด 29%
• Micron: ส่วนแบ่งตลาด 22%
• CXMT: ส่วนแบ่งตลาด 8%

ประวัติศาสตร์วนลูปในตลาดหุ้นเกาหลี

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ข่าวของ CXMT เขย่าตลาดหุ้นเกาหลี เพราะย้อนไปเมื่อเดือนกรกฎาคม CXMT ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ข่าวในตอนนั้นทำให้ KOSPI ร่วงไปกว่า 8% จนต้องเปิดใช้งานระบบเซอร์กิตเบรกเกอร์อัตโนมัติ เพื่อหยุดการซื้อขายชั่วคราว

เมื่อมองความเคลื่อนไหวล่าสุด Han Ji-young นักวิจัยจาก Kiwoom Securities ชี้ว่า แรงซื้อช้อนของผู้ลงทุน อาจช่วยให้ตลาดฟื้นตัวกลับมาได้บ้าง ในระหว่างวัน

ย้อนกลับไปเมื่อเดือนมิถุนายน แรงส่งที่แข็งแกร่งจาก Samsung และ SK Hynix เคยดัน KOSPI ทะลุ 9,000 จุดมาแล้ว แต่ในวันนี้ ดัชนีซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดนั้น เกือบ 30%

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์หรือผลตอบแทนของตลาด ไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

เนื่องจากหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เพียงสองตัว ครองสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนีหลัก ความไม่แน่นอนใดๆ เกี่ยวกับการเป็นผู้นำตลาด DRAM โลก จึงส่งผลให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ สวิงอย่างรวดเร็ว