Formation เผยแผนเปิดแพลตฟอร์มเทรดหุ้นโทเค็นบน Solana ปี 2027

Formation Securities ได้ยื่นเรื่องแจ้งต่อสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) อย่างเป็นทางการแล้ว ถึงแผนที่จะเปิดตัวแพลตฟอร์มหุ้นโทเค็นบนบล็อกเชน SolanaSOL-2.92% ในช่วงต้นปี 2027 นับเป็นความพยายามล่าสุดในการเชื่อมตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมเข้ากับเทคโนโลยีบล็อกเชน

ดึงการเทรดหุ้น 24/7 มาสู่ Solana

แพลตฟอร์มที่เสนอนี้ตั้งเป้าให้ผู้ลงทุนที่ผ่านการยืนยันตัวตน สามารถเทรดหุ้นในรูปแบบโทเค็นได้ตลอด 24 ชั่วโมง โดยใช้สเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่ได้รับอนุมัติ ซึ่งผู้ถือโทเค็นดิจิทัลเหล่านี้ จะยังคงได้รับสิทธิประโยชน์ของผู้ถือหุ้นตามปกติ ทั้งสิทธิในการออกเสียงและเงินปันผล

ต่างจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมที่ต้องพึ่งพาระบบชำระราคามาตรฐาน การชำระราคาธุรกรรมบนแพลตฟอร์มของ Formation จะเกิดขึ้นบนเครือข่าย Solana โดยตรง ซึ่งช่วยให้ธุรกรรมชำระราคาได้ทันทีบนบล็อกเชน ในขณะที่ตัวแทนการโอนหุ้นยังคงดูแลสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นอย่างเป็นทางการ

พาร์ทเนอร์หลักและหุ้นกลุ่มแรก

Formation มีแผนจะเปิดตัวแพลตฟอร์มพร้อมหุ้นจดทะเบียนกลุ่มแรกจาก 3 บริษัทมหาชนที่เน้นธุรกิจคริปโต ได้แก่:

• Exodus Movement (NYSE: EXOD)
• Forward Industries (NASDAQ: FWDI)
• Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY)

แพลตฟอร์มนี้พัฒนาต่อยอดมาจาก Project Open ซึ่งเป็นโครงการที่ยื่นต่อ SEC ไปเมื่อเดือนเมษายน 2025 โดย Orca, Superstate และ Solana Policy Institute โดยบริษัทด้าน Tokenization อย่าง Superstate และ Securitize จะเป็นผู้จัดหาหุ้นในรูปแบบโทเค็น ส่วนกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์อย่าง Orca จะดูแลเทคโนโลยีระบบการเทรดเบื้องหลัง

Formation วางแผนจะดำเนินงานภายใต้กรอบข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม (Innovation Exemption) ของ SEC ที่เพิ่งเปิดตัวไปเมื่อเดือนกันยายน ซึ่งกฎเกณฑ์นี้อนุญาตให้แพลตฟอร์มที่ได้รับอนุมัติ สามารถเปิดให้บริการเทรดหลักทรัพย์โทเค็นในตลาดรอง ผ่านพูลสร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) แบบจำกัดสิทธิ์เข้าถึงได้

ผู้ลงทุนที่ผ่านการยืนยันตัวตนจะสามารถเข้าถึงแพลตฟอร์มการเทรดนี้ได้ผ่านพันธมิตรที่หลากหลาย:

• พาร์ทเนอร์ฝั่งโบรกเกอร์และผู้ดูแลรับฝากสินทรัพย์ (Custody): Alpaca, Anchorage Digital, BitGo และ Fireblocks
• แพลตฟอร์มและอินเทอร์เฟซสาย Web3: Passage by CoinList, Solflare, Squads และอินเทอร์เฟซ JTX ของ Jito

ทำไมถึงเลือก Solana

Formation เลือก Solana เพราะความเร็วในการประมวลผลธุรกรรม ค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่ต่ำ และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ที่มีความพร้อม โดยปัจจุบันเครือข่ายนี้มีสินทรัพย์ RWA ในรูปแบบโทเค็นมูลค่ารวมกว่า 5 พันล้านดอลลาร์

กลยุทธ์เข้าหาผู้ออกหุ้น VS กระแสต่อต้านจากองค์กรใหญ่

โมเดลธุรกิจของ Formation มุ่งเน้นการร่วมมือกับบริษัทมหาชนโดยตรง แทนที่จะนำหุ้นมาลิสต์โดยไม่ได้รับความยินยอมจากผู้ออกหุ้น ซึ่ง Christopher Montagano ประธานของ Formation Securities ได้เน้นย้ำถึงแนวทางนี้ในแถลงการณ์ล่าสุด

"หุ้นโทเค็นจะประสบความสำเร็จได้ก็ต่อเมื่อบริษัทมหาชนเห็นคุณค่าในตัวมัน และเราตั้งใจที่จะสร้างตลาดนี้ขึ้นมาร่วมกับผู้ออกหุ้นครับ"

กลยุทธ์นี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับคู่แข่งอย่าง OKXICE ซึ่งเป็นความร่วมมือระหว่างกระดานเทรดคริปโต OKX และ Intercontinental Exchange (ICE) บนเครือข่าย X Layer ที่ใช้พูล UniswapUNI-2.55% v4 โดย OKXICE โดนคัดค้านอย่างเปิดเผยจาก 67 องค์กรใหญ่ที่ปฏิเสธไม่ให้นำหุ้นของตนมาทำเป็นโทเค็นบนแพลตฟอร์ม

บริษัทชั้นนำที่ปฏิเสธการลิสต์บน OKXICE ได้แก่ Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Meta, Palantir, S&P Global, KLA, Super Micro Computer, Boeing, Nvidia และ JPMorgan Chase ส่งผลให้เป้าหมายของ OKXICE เหลือเพียงบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตที่ไม่ได้ยื่นคัดค้านอย่างเป็นทางการเท่านั้น

การแข่งขันที่ดุเดือดขึ้นในตลาด Tokenized Securities

ความพยายามแปลงหลักทรัพย์ดั้งเดิมเป็นดิจิทัลกำลังได้รับความนิยมอย่างมากในสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่ โดย Nasdaq ได้เคยประกาศแผนเปิดตัวแพลตฟอร์มเทรดหลักทรัพย์โทเค็นในปี 2027 ร่วมกับ Payward ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Kraken นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังได้เข้าร่วมโครงการ Tokenization สินค้าทางการเงินแบบดั้งเดิมของ DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) เมื่อเร็วๆ นี้ด้วย

แผนการเปิดตัวของ Formation ในช่วงต้นปี 2027 ยังคงต้องรอการอนุมัติจาก ก.ล.ต. สหรัฐฯ และการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ท่ามกลางการแข่งขันในตลาดหุ้นโทเค็นที่กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง