ความต้องการ Staking Ethereum พุ่ง แม้ผลตอบแทนลดลงเหลือ 2.6%

การ Staking EthereumETH-1.33% พุ่งทำสถิติใหม่ในไตรมาส 3

ผู้ถือ Ethereum ยังคงนำเหรียญไปล็อกอย่างสม่ำเสมอ รายงานประจำไตรมาสจาก Bitwise ระบุว่า มี Ether (ETH) ถูกนำไป Stake รวมกันถึง 43.8 ล้านเหรียญ ณ สิ้นสุดไตรมาสที่สาม

ตัวเลขนี้คิดเป็นเกือบ 36% ของ ETH ที่หมุนเวียนอยู่ทั้งหมด ในช่วงสามเดือนนี้เพียงอย่างเดียว มี ETH เกือบ 2 ล้านเหรียญถูกนำเข้าสู่ระบบ Staking

การเติบโตครั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่หกแล้ว อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนต่อปีสำหรับผู้ Stake ได้ค่อยๆ ลดลง จาก 2.81% เหลือ 2.63%

ความแตกต่างมหาศาลระหว่างคิวฝากและคิวถอน

สิ่งที่เกิดขึ้นทันทีหลังไตรมาสสามยิ่งชัดเจนขึ้น ข้อมูลจาก Beaconcha.in แสดงให้เห็นว่ามี ETH ประมาณ 1.39 ล้านเหรียญ จ่อคิวรอฝากเข้า Staking

เนื่องจากมีคนพยายามเข้าร่วมจำนวนมาก ระยะเวลารอเพื่อเริ่ม Staking จึงยาวนานกว่า 24 วัน ในทางกลับกัน คิวของผู้ที่ต้องการถอนเหรียญออกมีเพียง 39,000 ETH เท่านั้น

ช่องว่างขนาดใหญ่นี้พิสูจน์ว่า ความต้องการเข้าร่วม Staking ยังคงแข็งแกร่งกว่าความต้องการถอนออกมาก แม้อัตราผลตอบแทน Staking ทั้งเครือข่ายจะลดลงเหลือราว 2.6% ก็ตาม

สถานการณ์นี้แตกต่างจากเมื่อปีกว่าๆ ที่แล้วอย่างสิ้นเชิง ตอนนั้นคิวถอนเหรียญพุ่งสูงถึงกว่า 475,000 Validator ที่ต้องการปลดล็อกสินทรัพย์ของตน

นักลงทุนสถาบันคือผู้อยู่เบื้องหลังเงินทุนไหลเข้า

ทำไมถึงมีเหรียญถูกล็อกจำนวนมากในตอนนี้? Bitwise ชี้ว่าองค์กรสถาบันคือผู้อยู่เบื้องหลังการเติบโตส่วนใหญ่ในปีนี้ ทั้งกองทุน Staking ETF และงบการเงินของบริษัทต่างๆ มีบทบาทนำ

ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ BitMine ซึ่งเพิ่งรายงานว่าถือครอง ETH ที่นำไป Stake มากกว่า 5 ล้านเหรียญ ตัวเลขดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 84% ของทุนสำรองทั้งหมดของบริษัท

Tom Lee ประธาน BitMine กล่าวว่าเขาคาดว่าตำแหน่งนี้จะสร้างรายได้มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ต่อปี จากอัตราผลตอบแทนปัจจุบันที่ใกล้ 2.6% อย่างไรก็ตาม ผู้ Stake ควรสังเกตว่าผลตอบแทนการ Staking มีความผันผวนตามการเข้าร่วมของเครือข่ายและความเสี่ยงของตลาดคริปโต

ผลตอบแทน Staking มาจากไหน?

การจะเข้าใจว่าทำไมผลตอบแทนถึงลดลง ต้องมองให้ออกว่ารางวัลมาจากไหน รายงานของ Bitwise ประเมินว่ามากกว่า 96% ของรางวัล Staking Ethereum ในปัจจุบันมาจาก ETH ใหม่ที่เครือข่ายสร้างขึ้น

ค่าทิปในการทำธุรกรรมและ Maximal Extractable Value (MEV) คิดเป็นเพียงส่วนน้อยเท่านั้น ขณะเดียวกัน รายได้รวมของเครือข่าย Ethereum ในไตรมาส 3 ลดลงเหลือราว 40.6 ล้านดอลลาร์ จาก 63 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2

เมื่อมี ETH ถูกนำมา Stake มากขึ้น รางวัลที่ออกใหม่ก็ต้องแบ่งให้ผู้เข้าร่วมจำนวนมากขึ้น การเจือจางนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนของแต่ละคนลดลงตามธรรมชาติเมื่อเวลาผ่านไป

นักพัฒนาถกเครียดถึงวิธีรับมือกับการเติบโตของการ Staking

การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ นำไปสู่คำถามทางเศรษฐศาสตร์ที่สำคัญว่า จะสามารถล็อก ETH ได้มากแค่ไหน ก่อนที่ผลตอบแทนที่ต่ำลงจะกลายเป็นข้อกังวลของผู้เข้าร่วมเครือข่าย?

นักพัฒนาหลักของ Ethereum กำลังหารือเกี่ยวกับข้อเสนอเพื่อจัดการแนวโน้มนี้ เช่น Jerome de Tychey ได้เผยแพร่ EIP-8361 ซึ่งเสนอให้ปรับแรงจูงใจในการออกเหรียญ หากสัดส่วนการ Stake ทั้งหมดเข้าใกล้ 50%

ขณะเดียวกัน อีกข้อเสนอหนึ่งที่เน้นการเผารางวัล Staking ก็เพิ่งถูกถอนออกจากการพิจารณาสำหรับการอัปเกรด Hegota

ข้อสรุปสำคัญสำหรับนักลงทุนคริปโตทั่วไป

ในตอนนี้ ผู้ถือ ETH ดูเหมือนจะยินดีรับผลตอบแทนที่ต่ำลง เพื่อแลกกับการล็อกสินทรัพย์ดิจิทัลของตน ด้วย ETH อีกประมาณ 1.4 ล้านเหรียญที่ยังต่อคิวรออยู่ ความต้องการจึงยังคงสูงมาก

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระลึกไว้ว่าการ Staking มีความเสี่ยงจากราคาตลาด ระยะเวลาการล็อกสภาพคล่อง และความผันผวนของผลตอบแทน

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลลัพธ์ในอนาคต คุณสามารถดูราคาตลาดและข้อมูลการติดตามปัจจุบันได้ที่ Bitkub Market