DRW และ Marex ทำรายการ OTC Swap ดัชนีในรูปแบบ Tokenized ครั้งแรกสำเร็จ

ก้าวสำคัญครั้งใหญ่ของตลาดการเงิน Tokenized

โลกการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชนได้ก้าวไปข้างหน้าร่วมกันอีกขั้น เมื่อสองสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่อย่าง DRW และ Marex ทำรายการสวอปนอกตลาด (OTC) อ้างอิงดัชนี S&P iBoxx Index ในรูปแบบ Tokenized เต็มรูปแบบได้สำเร็จเป็นครั้งแรก

ธุรกรรมครั้งสำคัญนี้จัดทำขึ้นบน Derivnex แพลตฟอร์มที่ออกแบบมาเพื่อตราสารการเงินแบบสมาร์ทคอนแทร็กต์ โดยการเทรดทำงานบน Canton NetworkCC+6.72% และใช้ข้อมูลตลาดจาก Kaiko

OTC Swap คืออะไร และทำงานอย่างไร?

เพื่อให้เข้าใจว่าทำไมข่าวนี้ถึงน่าสนใจ เรามาลองย่อยกันง่ายๆ ว่า OTC Swap คืออะไรในชีวิตประจำวัน

ลองนึกภาพว่า OTC Swap คือข้อตกลงทางการเงินที่ปรับแต่งได้ตามต้องการระหว่างคู่สัญญาสองฝ่าย โดยแทนที่จะเทรดสัญญามาตรฐานบนกระดานทั่วไป ฝ่าย A และฝ่าย B ตกลงจะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดหรือผลตอบแทนกัน โดยอ้างอิงจากตัวเลขดัชนีทางการเงินที่กำหนดไว้

ในโลกการเงินแบบเดิม การจัดทำและชำระราคาข้อตกลงส่วนตัวแบบนี้ต้องใช้แรงงานคนอย่างมาก ทีมหลังบ้านต้องคอยจับคู่รายการ คำนวณอัตราดอกเบี้ย และตรวจสอบการชำระราคาข้ามระบบธนาคารที่แยกกัน ซึ่งอาจใช้เวลานานหลายวัน

การนำดัชนี S&P iBoxx ขึ้นมาอยู่บนเชน

S&P iBoxx Index เป็นดัชนีอ้างอิงที่ได้รับความน่าเชื่อถือในระดับสากล ใช้ติดตามผลการดำเนินงานของพันธบัตรและสินทรัพย์ตราสารหนี้ ซึ่งนักลงทุนสถาบันใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับพอร์ตลงทุนและใช้สร้างผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ทางการเงินอยู่ทุกวัน

ด้วยการ แปลงเป็นโทเคน ดัชนีนี้ สถาบันการเงินสามารถแสดงข้อมูลดัชนีและสิทธิในผลตอบแทนในรูปแบบดิจิทัลบนสมุดบัญชีบล็อกเชน ทำให้สมาร์ทคอนแทร็กต์อ่านการเคลื่อนไหวของดัชนีได้โดยตรง คำนวณการชำระเงินได้โดยอัตโนมัติ และช่วยขจัดความผิดพลาดจากมนุษย์ออกไป

รู้จักผู้เล่นหลักและเทคโนโลยีเบื้องหลังการเทรดครั้งนี้

ธุรกรรมครั้งประวัติศาสตร์นี้ต้องอาศัยระบบนิเวศที่สมบูรณ์ของผู้ร่วมตลาดและผู้ให้บริการเทคโนโลยีเฉพาะทางที่ทำงานร่วมกันได้อย่างราบรื่น:

• DRW: บริษัทเทรดเพื่อบัญชีตนเองชั้นนำระดับโลก ที่มีความเชี่ยวชาญสูงในการจัดหาสภาพคล่องทั้งในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและตลาดดิจิทัล
• Marex: แพลตฟอร์มบริการทางการเงินระดับโลก ที่ให้บริการเข้าถึงตลาด ชำระราคา และส่งคำสั่งเทรดแก่ลูกค้าระดับสถาบัน
• Derivnex: แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบกระจายศูนย์ ที่ใช้ดำเนินการสัญญาอนุพันธ์สมาร์ทคอนแทร็กต์
• Canton Network: เครือข่ายบล็อกเชนที่เน้นความเป็นส่วนตัวและทำงานร่วมกันได้ ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อเชื่อมต่อตลาดทุนระดับสถาบันโดยเฉพาะ
• Kaiko: ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำ ซึ่งทำหน้าที่ส่งข้อมูลราคาดัชนีที่ได้รับการตรวจสอบแล้วเพื่อใช้ชำระราคาตามสัญญา

ทำไม Canton Network และ Kaiko ถึงมีความสำคัญ

สถาบันการเงินขนาดใหญ่ไม่สามารถทำรายการเทรดบนบล็อกเชนสาธารณะที่ทุกคนในโลกสามารถมองเห็นรายละเอียดการเทรดและสถานะกลยุทธ์ได้ เนื่องจากความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยเป็นข้อกำหนดตามกฎหมาย

Canton Network ช่วยแก้ปัญหานี้โดยอนุญาตให้เครือข่ายย่อยส่วนตัวปฏิสัมพันธ์กันได้อย่างปลอดภัย สถาบันต่างๆ ยังคงควบคุมข้อมูลการเทรดที่เป็นความลับได้อย่างรัดกุม ขณะเดียวกันก็ได้รับประโยชน์จากการชำระราคาแบบอัตโนมัติผ่านแอปพลิเคชันที่เชื่อมต่อกัน

ในขณะเดียวกัน Kaiko ทำหน้าที่เป็นแหล่งส่งข้อมูล (หรือ Oracle) ที่น่าเชื่อถือ เพราะสมาร์ทคอนแทร็กต์ต้องการข้อมูลโลกจริงที่แม่นยำเพื่อคำนวณการชำระราคาให้ถูกต้อง ข้อมูลตลาดที่มีความแม่นยำสูงของ Kaiko จึงช่วยให้ทั้ง DRW และ Marex ชำระรายการสวอปโดยอ้างอิงจากตัวเลขดัชนีที่ถูกต้อง

เรื่องนี้มีความหมายอย่างไรต่ออนาคตของการเงินแบบ Tokenized

การทำรายการสวอปที่ประสบความสำเร็จนี้แสดงให้เห็นว่า การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคน (RWA) กำลังก้าวข้ามสินทรัพย์ทั่วไปอย่างอสังหาริมทรัพย์หรือทองคำ ไปสู่ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

การย้ายตราสารอนุพันธ์ OTC ไปไว้บนโครงสร้างพื้นฐานสมาร์ทคอนแทร็กต์ ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดระดับสถาบันได้รับประโยชน์ด้านประสิทธิภาพในระยะยาวหลายประการ:

• การชำระราคาได้ทันที: ลดระยะเวลาชำระราคาจากหลายวันทำการเหลือเพียงไม่กี่นาทีหรือกี่วินาที
• ลดต้นทุนและภาระการดำเนินงาน: จัดการวงจรชีวิตของสัญญาและการบริหารหลักประกันได้แบบอัตโนมัติผ่านโค้ด
• ลดความเสี่ยงของคู่สัญญา: บังคับใช้กฎการเทรดและเงื่อนไขการชำระราคาผ่านการเขียนโปรแกรม
• การตรวจสอบที่แก้ไขไม่ได้: สร้างบันทึกประวัติการเทรดที่ชัดเจนและป้องกันการดัดแปลง สำหรับการตรวจสอบภายในและหน่วยงานกำกับดูแล

บริบทความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุน

แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและความเร็วในการดำเนินงานได้อย่างมาก แต่สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการเทรดผลิตภัณฑ์ทางการเงินอ้างอิงยังคงมีความเสี่ยงในตัวเองอยู่

การแปลงสัญญาทางการเงินเป็นโทเคนไม่ได้ช่วยขจัดความเสี่ยงของตลาด ความผันผวนของราคา หรือความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้ในสภาวะวิกฤต นักลงทุนและผู้ร่วมตลาดต้องประเมินความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม ความเสี่ยงทางเทคนิค และสภาวะตลาดเสมอก่อนเข้าร่วมการเทรดอนุพันธ์ที่มีความซับซ้อน

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ทางการเงินอ้างอิงหรือดัชนีตลาดแบบโทเคน ไม่ใช่สิ่งที่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต สภาวะตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วตามปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค