CFTC สั่งตลาดคาดการณ์ยกเลิกการบล็อกผู้ใช้ตามรายรัฐ

ลองจินตนาการดูนะครับ คุณกำลังนั่งเปิดออเดอร์ในตลาดคาดการณ์ (Prediction Market) ที่ได้รับใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลางอยู่บนโซฟาที่บ้าน พอวันรุ่งขึ้นคุณนั่งเครื่องบินไปคุยงานอีกรัฐหนึ่ง จู่ๆ คุณก็โดนล็อกบัญชีเข้าใช้งานไม่ได้เลย คุณจัดการออเดอร์ไม่ได้ ปิดสถานะก็ไม่ได้ แถมเติมเงินเพิ่มก็ไม่ได้เวลาราคาเดินสวนทาง

คณะกรรมาธิการการค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าคอมโมดิตี้ของสหรัฐฯ (CFTC) ต้องการยุติปัญหาเรื่องนี้ครับ โดยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 5 พฤศจิกายน 2026 หน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางได้ออกการตีความทางกฎหมายอย่างเป็นทางการว่า กระดานเทรดตราสารอนุพันธ์ภายใต้การกำกับดูแล ไม่สามารถบล็อกผู้ใช้งานเพียงเพราะพวกเขาอยู่ในรัฐใดรัฐหนึ่งได้อีกต่อไป

รายงานโดยนักข่าว Luci Kelemen และเผยแพร่เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน 2026 ข่าวนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนผ่านนโยบายครั้งใหญ่ โดย CFTC ให้เวลากระดานเทรดต่างๆ 30 วันในการยกเลิกการบล็อกพื้นที่ตามรายรัฐ หรือไม่ก็ต้องยื่นเหตุผลอย่างละเอียดว่าทำไมถึงไม่สามารถทำตามกฎนี้ได้

ในช่วงที่ข่าวนี้ออกมา ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมยังคงเคลื่อนไหวค่อนข้างนิ่ง โดย BitcoinBTC-0.44% เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ $75,860 (-0.41%) ส่วน EthereumETH-0.07% อยู่ที่ $2,239 (-0.10%) โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลลัพธ์ในอนาคต คุณสามารถติดตามข้อมูลตลาดได้ที่ Bitkub Market

การตีความใหม่ของ CFTC ระบุไว้ว่าอย่างไร?

แนวทางใหม่ของ CFTC เน้นย้ำเรื่อง ข้อกำหนดการเข้าถึงอย่างเป็นธรรม (Impartial Access Requirement) ตามกฎหมาย Commodity Exchange Act (CEA) ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับอนุญาต (DCMs) ซึ่งก็คือกระดานเทรดที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง ต้องเปิดให้ผู้ลงทุนทุกคนทั่วประเทศที่ผ่านเกณฑ์ สามารถเข้าถึงได้อย่างเปิดกว้าง เท่าเทียม และเป็นธรรม

CFTC มองว่าการบล็อกผู้ใช้ในประเทศตามรายรัฐถือเป็นการขัดต่อหลักการสำคัญนี้ เพราะตลาดอนุพันธ์ถูกออกแบบมาให้ทำงานเป็นตลาดเดียวที่สอดคล้องกันทั่วประเทศ ไม่ใช่ตลาดที่ต้องแยกย่อยตามกฎหมายของแต่ละรัฐ

CFTC ให้เวลากระดานเทรด 30 วันเต็มหลังจากประกาศลงในราชกิจจานุเบกษา (Federal Register) เพื่อยกเลิกการบล็อกพื้นที่ตามรายรัฐ หากกระดานเทรดไหนมองว่าไม่สามารถทำตามได้ ก็ต้องส่งคำชี้แจงไปยังฝ่ายกำกับดูแลตลาดของ CFTC เพื่ออธิบายเหตุผลว่าทำไมถึงทำไม่ได้

กฎนี้ไม่ได้บังคับใช้แค่กับตัวกระดานเทรดเท่านั้น แต่ทาง DCMs ยังต้องคุมเข้มไม่ให้โบรกเกอร์หรือตัวกลางรายอื่นที่ส่งคำสั่งซื้อขายเข้ามาในตลาด แอบไปตั้งระบบบล็อกตามรายรัฐเองด้วย

"ตลาดอนุพันธ์ต้องดำเนินงานภายใต้มาตรฐานเดียวกันทั่วประเทศ เพื่อบรรลุวัตถุประสงค์ที่กำหนดไว้ใน Commodity Exchange Act การจำกัดการเข้าถึงตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์นั้น ขัดต่อวัตถุประสงค์ดังกล่าว รวมถึงข้อกำหนดเรื่องการเข้าถึงอย่างเป็นธรรมของกฎหมายนี้" — Michael Selig ประธาน CFTC

ทำไม CFTC ถึงคัดค้านการบล็อกพื้นที่?

เอกสารการตีความความยาว 6 หน้าของ CFTC ได้สรุปปัญหาจริงที่เกิดจากการบล็อกพื้นที่ตามรายรัฐ ซึ่งส่งผลเสียทั้งต่อเทรดเดอร์ทั่วไปและเสถียรภาพของตลาด ดังนี้

• เทรดเดอร์โดนขัง: หากผู้ใช้เปิดสถานะไว้ในรัฐที่อนุญาต แต่ต้องเดินทางไปรัฐที่โดนบล็อก พวกเขาจะไม่สามารถจัดการสถานะหรือเติมหลักประกัน (Margin Call) ได้เลยเวลามีความผันผวนเกิดขึ้น
• สภาพคล่องแตกกระจาย: การบล็อกผู้ใช้ทั้งรัฐทำให้วอลลุ่มการเทรดถูกแบ่งออกเป็นกลุ่มเล็กๆ ส่งผลให้ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย (Bid-Ask Spread) กว้างขึ้น เทรดเดอร์จึงได้ราคาที่ไม่ดี
• กระทบสัญญาด้านกีฬา: การกีดกันแฟนบอลในท้องถิ่นไม่ให้เทรดสัญญาเกี่ยวกับทีมบ้านเกิดตัวเอง ทำให้ตลาดขาดวอลลุ่มสำคัญในการขับเคลื่อน
• ตัดโอกาสข้อมูลเชิงลึกในพื้นที่: ในตลาดคาดการณ์ผลการเมือง คนในพื้นที่ย่อมมีข้อมูลลึกที่สุด การบล็อกพวกเขาจะทำให้ความแม่นยำของราคาในตลาดลดลง

ชนประสานงากับคำสั่งศาลเดิม

แม้ CFTC จะอยากเห็นตลาดเชื่อมกันเป็นหนึ่งเดียวทั่วประเทศ แต่คำแนะนำนี้กลับออกมาชนเข้าอย่างจังกับศึกกฎหมายของแพลตฟอร์มคาดการณ์ชื่อดังอย่าง Kalshi

คำสั่งคุ้มครองชั่วคราวจากชนกลุ่มน้อยในแคลิฟอร์เนีย

เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 เพียงหนึ่งวันก่อนที่ CFTC จะออกบทตีความ ศาลผู้พิพากษา Jacqueline Scott Corley ได้ออกคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวเพื่อสั่งห้าม Kalshi

คำสั่งนี้เกิดจากการฟ้องร้องโดยชนเผ่าอินเดียนแดงในแคลิฟอร์เนีย ซึ่งรวมถึงชนเผ่า Blue Lake Rancheria โดยคำสั่งศาลห้ามไม่ให้ Kalshi เสนอขายสัญญาที่เกี่ยวกับการพนันกีฬาในพื้นที่ดินแดนของชนเผ่าโดยเด็ดขาด

ศาลได้วางกรอบเวลาไว้อย่างเคร่งครัด โดยชนเผ่าต้องส่งแผนที่เขตดินแดนอย่างเป็นทางการให้ Kalshi ภายในวันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 จากนั้น Kalshi ต้องยื่นรายงานปฏิบัติตามคำสั่งภายใน 21 วัน เพื่อพิสูจน์ว่าได้บล็อกพื้นที่เหล่านั้นแล้ว

ค่าปรับมหาศาลในมิชิแกน และคำตัดสินของศาลเนวาดา

จริงๆ แล้ว Kalshi กำลังโดนบังคับบล็อกพื้นที่ในหลายรัฐอยู่แล้ว อย่างในมิชิแกน ศาลรัฐมีคำสั่งให้ Kalshi บล็อกผู้ใช้ทั้งหมดในรัฐ พร้อมบทลงโทษปรับสูงถึง $500,000 ต่อวัน หากมีการฝ่าฝืน

ก่อนหน้านี้ Kalshi พยายามสู้ในศาลรัฐบาลกลางโดยอ้างว่า การบล็อกพื้นที่ตามรายรัฐจะทำให้แพลตฟอร์มต้องละเมิดกฎการเข้าถึงอย่างเป็นธรรมของ CFTC แต่ศาลรัฐบาลกลางกลับปฏิเสธข้ออ้างนี้

รายงานทางกฎหมายจาก NEXTPredict ระบุว่า ศาลอุทธรณ์เขต 9 ของสหรัฐฯ ได้ปัดตกข้อสู้ของ Kalshi ในคดีที่เนวาดา โดยมองว่าเป็นข้ออ้างแบบ "สุดโต่งเกินจริงและฟังไม่ขึ้น"

คดีฟ้องร้องระดับรัฐและคดีอาญาในยูทาห์

แต่ละรัฐต่างก็เดินหน้าฟ้องร้องกระดานเทรดคาดการณ์เหล่านี้อย่างดุเดือด:

• อาร์คันซอ: อัยการสูงสุด Tim Griffin ได้ยื่นฟ้อง Kalshi เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 ในข้อหาละเมิดกฎหมายการค้าที่เป็นธรรมของรัฐ
• ข้อพิพาทระดับรัฐบาลกลางในยูทาห์: ฝั่ง CFTC เองก็ยื่นฟ้องรัฐยูทาห์ต่อศาลรัฐบาลกลาง เพื่อขัดขวางไม่ให้เจ้าหน้าที่ท้องถิ่นนำกฎหมายการพนันของรัฐมาเล่นงานตลาดคาดการณ์ที่อยู่ใต้การดูแลของ CFTC
• การดำเนินคดีอาญาในยูทาห์: แม้ CFTC จะยื่นฟ้องไปแล้ว แต่อัยการของยูทาห์ก็ยังเดินหน้าสั่งฟ้อง คดีอาญาอุกฉกรรจ์รวม 13 ข้อหา ต่อบริษัท Kalshi รวมถึงผู้บริหารระดับสูงอย่าง CEO Tarek Mansour และ COO Luana Lopes Lara จากกรณีเปิดให้เดิมพันกีฬา

ขั้นตอนหลังจากนี้จะเป็นอย่างไร?

เวลา 30 วันของ CFTC จะเริ่มนับถอยหลังทันทีเมื่อเอกสารตีความถูกประกาศในราชกิจจานุเบกษาอย่างเป็นทางการ ซึ่งกระดานเทรดที่ติดอยู่ตรงกลางระหว่างคำสั่งศาลรัฐและกฎของ CFTC จะต้องยื่นหนังสือชี้แจงความจำเป็นที่ทำตามไม่ได้

อย่างไรก็ตาม CFTC ยังไม่ได้ระบุชัดเจนว่าจะจัดการอย่างไรกับกระดานเทรดที่ยังต้องบล็อกพื้นที่เพราะคำสั่งศาล โดยทำเพียงระบุว่าจะพิจารณา "ตามข้อเท็จจริงและบริบทของแต่ละกรณี" ก่อนที่จะเริ่มดำเนินการบังคับใช้กฎหมายต่อไป