บราซิลเดินหน้าดัน Tokenization แบบบังคับใช้ในตลาดกองทุน

บราซิลกำลังก้าวครั้งใหญ่ในการปรับระบบการเงินให้ทันสมัย โดยองค์กรกำกับดูแลหลักต้องการบังคับใช้การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน (Tokenization) สำหรับกองทุนรวม

ทำไมถึงต้องเปลี่ยนตอนนี้? คำตอบคือตลาดกองทุนของบราซิลใหญ่เกินกว่าระบบติดตามแบบเดิมจะเอาอยู่ ข้อมูลจาก Valor Econômico เผยว่ากองทุนบราซิลมีมูลค่าสุทธิสูงถึง 2.32 ล้านล้านดอลลาร์ จากกว่า 34,000 กองทุน

ทำไมระบบติดตามแบบเดิมถึงต้องอัปเกรด

Otto Lobo ประธาน CVM หรือ ก.ล.ต. ของบราซิล อธิบายว่า เครื่องมือดูแลแบบเก่าไม่เหมาะกับตลาดที่ใหญ่ขนาดนี้อีกต่อไป

การตรวจเช็กกองทุนหลายหมื่นแห่งด้วยมือทำให้เกิดจุดตาบอดและความล่าช้า CVM จึงนำการบังคับใช้ Tokenization มาจับคู่กับการเฝ้าระวังด้วย AI

การอัปเกรดนี้ทำได้เพราะศาลสูงสุดอนุญาตให้ CVM เก็บรายได้ค่าธรรมเนียมตรวจเช็กไว้ใช้เอง 70% ทำให้มีงบจ้างพนักงานใหม่ 1,200 คนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

Tokenization และ Smart Contract ช่วยอย่างไร

Tokenization คือการเปลี่ยนสินทรัพย์ทางการเงินเดิมๆ ให้เป็นดิจิทัลโทเคนบนเครือข่าย DLT ซึ่งมีข้อดีเหนือกว่าระบบกระดาษและฐานข้อมูลแบบเก่าหลายอย่าง

ข้อแรก คือชำระราคาได้ทันที ช่วยขจัดความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะไม่ปฏิบัติตามสัญญา ข้อสอง คือบันทึกเส้นทางการตรวจสอบตลอดเวลา ทำให้เห็นตัวตนผู้รับประโยชน์ที่แท้จริงชัดเจน

นอกจากนี้ Smart Contract ยังช่วยกำกับตามกฎระเบียบได้อัตโนมัติ การตรวจ KYC และ AML สามารถใส่ไว้ในโค้ดโทเคนได้เลย ทำให้การตรวจสอบง่ายขึ้นมาก

เรากำลังทดสอบ DLT อยู่สามระบบ พร้อมโอกาสสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิม เพื่อให้กำกับดูแลตลาดนี้ด้วยวิธีใหม่ที่ต่างออกไป

ปรับลดต้นทุนให้เหล่านักลงทุนทั่วไป

การปรับเปลี่ยนกฎระเบียบครั้งนี้ไม่ใช่แค่เรื่องการจับคนทำผิด แต่ยังช่วยลดต้นทุนให้เหล่านักลงทุนรายย่อยอีกด้วย

พอสินทรัพย์ถูกแปลงเป็นโทเคน งานเอกสารก็ลดลง ทำให้เกณฑ์เริ่มต้นลดลงอย่างมาก CVM ประเมินว่าเงินลงทุนขั้นต่ำของกองทุนตลาดเงินอาจลดเหลือแค่ 20 ดอลลาร์

ราคาที่ถูกลงนี้อาจเปิดประตูให้นักลงทุนรายใหม่หลายล้านคน เข้าถึงตลาดการเงินจากเดิมที่เคยโดนกีดกันด้วยต้นทุน

การทดสอบระบบและแผนงานของบราซิลถึงปี 2027

ก่อนจะประกาศบังคับใช้จริง CVM กำลังทดสอบเทคโนโลยีนี้อย่างระมัดระวัง

คณะทำงานด้าน Tokenization ของ CVM กำลังรันโครงการนำร่องบน 3 เครือข่าย DLT เพื่อวางระบบ Smart Contract และรับมือความเสี่ยงไซเบอร์ก่อนเปิดใช้จริง

Tokenization กำลังเปลี่ยนโครงสร้างตลาดทุน และสร้างโอกาสเพิ่มประสิทธิภาพ นวัตกรรม รวมถึงเข้าถึงโมเดลธุรกิจใหม่ๆ

ฝั่งเอกชนก็ขยับไปพร้อมกัน B3 ตลาดหุ้นหลักของบราซิลกำลังสร้างแพลตฟอร์ม Tokenization ของตัวเอง โดยตั้งเป้าพร้อมใช้ปี 2027 รันควบคู่กับหลักทรัพย์เดิมเพื่อแชร์สภาพคล่อง

การสนับสนุนจากธนาคารกลางบราซิล

CVM ไม่ได้ลุยเดี่ยว ธนาคารกลางบราซิลก็ร่วมผลักดัน Tokenization และ Open Finance ให้เป็นรากฐานสำคัญของระบบการเงินในอนาคต

ผู้บริหารธนาคารกลางเพิ่งนำเสนอวิสัยทัศน์โครงสร้างสินทรัพย์โทเคน ต่อสถาบันการเงินระดับโลกอย่าง IMF และธนาคารโลก

แม้นวัตกรรมโทเคนจะช่วยเพิ่มความเร็วและความโปร่งใส แต่ผู้กำกับดูแลเน้นย้ำว่า การทดสอบอย่างถี่ถ้วนยังคงจำเป็นอย่างยิ่ง เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดเมื่อมีการใช้งานเพิ่มขึ้น