โปรโตคอลการกู้ยืมสไตล์ธนาคารบน XRPL ใกล้ได้รับการอนุมัติแล้ว

ความพยายามสร้างผลตอบแทนบน XRP Ledger โดยตรง

XRP Ledger (XRPL) กำลังขยับเข้าใกล้ก้าวสำคัญทางเทคโนโลยีอีกขั้นครับ ตอนนี้ฟีเจอร์ใหม่ที่ชื่อว่าข้อเสนอปรับปรุง Lending Protocol V1_1 กำลังอยู่ในช่วงเข้าสู่กระบวนการฉันทามติของเครือข่าย

ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน 2026 ผู้ตรวจสอบโหนด (Validator) 22 จาก 35 ราย ได้ลงคะแนนอนุมัติข้อเสนอนี้แล้ว คิดเป็นสัดส่วน 62.86% โดยในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา มีผู้ตรวจสอบเพิ่มขึ้นอีกสามรายที่มาร่วมโหวตหนุนข้อเสนอนี้

ผู้ตรวจสอบโหนดรายใหญ่ที่โหวตหนุนข้อเสนอนี้ มีทั้งโหนดของ RippleXRP-1.35% เอง รวมถึงสถาบันการศึกษาอย่าง University of Waterloo และ UC Berkeley

เกณฑ์การโหวต: ข้อเสนอของ XRPL จะผ่านได้ยังไง?

การเปลี่ยนแปลงบน XRP Ledger ไม่ได้เกิดขึ้นชั่วข้ามคืนครับ เพราะการจะเปิดใช้งานข้อเสนอปรับปรุงทั่วไปได้นั้น ต้องได้รับการสนับสนุนจากผู้ตรวจสอบโหนดไม่น้อยกว่า 80%

สำหรับกรณีของโปรโตคอลการกู้ยืมนี้ ต้องได้เสียงโหวตอย่างน้อย 29 จาก 35 เสียง และเมื่อแตะระดับ 80% แล้ว ข้อเสนอต้องรักษาสัดส่วนการโหวตนั้นไว้อย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสองสัปดาห์เต็ม (14 วัน) ถึงจะเปิดใช้งานจริงบนเครือข่ายหลักได้ครับ

บทบาทของ Single Asset Vault (XLS-65)

โครงสร้างการกู้ยืมนี้พึ่งพามาตรฐานทางเทคโนโลยีสองตัวที่ทำงานร่วมกัน นั่นคือ XLS-65 และ XLS-66 โดย XLS-66 จะดูแลโปรโตคอลการกู้ยืมหลัก ส่วน XLS-65 จะทำหน้าที่นำเสนอระบบ Single Asset Vault

ในส่วนของข้อเสนอ XLS-65 ได้รับคะแนนโหวตแล้ว 23 จาก 35 เสียง (65.7%) ซึ่งยังขาดอีกหกเสียงจากผู้ตรวจสอบโหนดจึงจะผ่านเกณฑ์ที่กำหนดไว้

มาตรฐานทั้งสองตัวนี้จะช่วยเปิดประตูให้กับการกู้ยืมแบบกำหนดระยะเวลาและไม่ต้องวางหลักประกันบน XRPL ซึ่งต่างจากแพลตฟอร์ม DeFi ทั่วไปที่มักค้ำประกันเกินมูลค่า เพื่อป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ผ่านการล้างพอร์ตอัตโนมัติ

ตามโมเดลใหม่ของ XRPL การกู้ยืมจะมีลักษณะคล้ายกับสินเชื่อธนาคารสถาบันทั่วไป โดยสัญญากู้จะมีระยะเวลาแน่นอนและมีอัตราดอกเบี้ยที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า โดยไม่มีการล้างพอร์ตอัตโนมัติแบบทันที

เจาะลึกระบบ: ผู้ฝากเงินรับดอกเบี้ยได้อย่างไร?

ภายใต้ระบบที่เสนอขึ้นมา ผู้ถือ XRP และผู้ใช้สเตเบิลคอยน์สามารถใส่สภาพคล่องเข้าไปใน Single Asset Vaults ได้ ตัวอย่างเช่น การฝาก XRP หรือสเตเบิลคอยน์อย่าง Ripple USDRLUSD+0.38%

ผู้ฝากจะได้รับหุ้นส่วนในพูล (pool shares) เป็นสิ่งตอบแทนเพื่อแสดงสัดส่วนในคลังนั้น โดยดอกเบี้ยจากผู้กู้จะถูกจ่ายและจัดสรรตามเกณฑ์เงินสด

• ผู้ฝากเงินจะได้รับดอกเบี้ยก็ต่อเมื่อผู้กู้ชำระเงินเรียบร้อยแล้วเท่านั้น
• ผลตอบแทนไม่ได้คงที่หรือรับประกัน และขึ้นอยู่กับความสามารถในการชำระหนี้ของผู้กู้ทั้งหมด
• การถอนเงินออกจากคลังจะดำเนินการตามลำดับก่อนหลัง (first-come, first-served)

แม้การกู้ยืมแบบเนทีฟจะช่วยเพิ่มประโยชน์การใช้งาน แต่ผู้ใช้ที่สนใจต้องประเมินความเสี่ยงด้านสินเชื่อและโปรโตคอลอย่างระมัดระวัง การรับดอกเบี้ยมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ และผลตอบแทนไม่มีการรับประกัน

การบริหารความเสี่ยงและบทบาทของนายหน้าสินเชื่อ (Loan Broker)

เนื่องจากเครือข่ายไม่ได้พึ่งพาการล้างพอร์ตหลักประกันแบบอัตโนมัติ การประเมินความเสี่ยงจึงขยับไปอยู่นอกบล็อกเชน (Off-chain) โดยมีองค์กรเฉพาะทางที่เรียกว่า Loan Broker คอยประเมินความน่าเชื่อถือทางสินเชื่อของผู้กู้ก่อนปล่อยกู้

เมื่อนายหน้าอนุมัติผู้กู้แล้ว การโอนเบิกจ่ายเงินกู้จะบันทึกลงบน XRP Ledger โดยตรง ซึ่งเอกสารของโปรโตคอลได้ระบุชั้นการบริหารความเสี่ยงไว้หลายระดับ ดังนี้:

1. Loan Broker จะทำการวิเคราะห์และพิจารณาสินเชื่อนอกบล็อกเชน เพื่อประเมินความน่าเชื่อถือของผู้กู้
2. นายหน้าต้องวาง เงินทุนรับความเสี่ยงส่วนแรก (first-loss capital) ของตนเอง เพื่อรองรับความเสียหายในเบื้องต้นหากผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้
3. ผู้ออกสินทรัพย์ยังคงมีสิทธิ์ในการอายัดสินทรัพย์หรือเรียกคืนสินทรัพย์ได้ หากมีเงื่อนไขด้านการปฏิบัติตามกฎหมายบังคับไว้

หากผู้ออกสินทรัพย์สั่งอายัดสินทรัพย์ในคลัง ธุรกรรมทั้งหมดภายในคลังนั้นและโปรโตคอลการกู้ยืมที่เชื่อมต่อกันจะหยุดชั่วคราวทันที นอกจากนี้ หากเกิดการผิดนัดชำระหนี้ครั้งใหญ่จนเกินวงเงินคุ้มครองส่วนแรกของนายหน้า ผู้ฝากเงินจะต้องรับภาระความเสียหายที่เหลือ ซึ่งจะส่งผลให้มูลค่าหุ้นส่วนในคลังลดลง

เปรียบเทียบรูปแบบเดิมกับการกู้ยืมแบบเนทีฟบน XRPL

ในอดีต ผู้ถือ XRP ที่ต้องการสร้างผลตอบแทนจำเป็นต้องโอนเหรียญออกจากบล็อกเชนดั้งเดิม ซึ่งต้องใช้บริดจ์เชื่อมข้ามเชน (Cross-chain bridge) หรือสัญญา Wrapped Token บนบล็อกเชนภายนอก

แต่ถ้าข้อเสนอปรับปรุงเหล่านี้ผ่าน ผู้ถือเหรียญจะสามารถเข้าถึงบริการกู้ยืมได้บนเครือข่าย XRPL โดยตรง ทำให้ทำธุรกรรมบนเชนดั้งเดิมได้เลย แถมยังได้ประโยชน์จากค่าธรรมเนียมของ XRPL ที่ถูกมากๆ ไม่ถึงหนึ่งเซนต์

ก่อนเปิดให้โหวต Ripple ได้ทดสอบสถาปัตยกรรมนี้อย่างถี่ถ้วนบนเครือข่าย XRPL ส่วนตัว ซึ่งใช้โหนด 9 โหนดที่ตั้งค่าฮาร์ดแวร์ให้เหมือนกับโหนดบนเครือข่ายหลักทุกประการ

สภาวะตลาดในปัจจุบัน

ขณะที่เขียนบทความนี้ XRP มีราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.04 ดอลลาร์ ท่ามกลางสภาวะการซื้อขายในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโดยรวม

ผลงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ผู้ลงทุนควรติดตามสภาวะตลาดอย่างใกล้ชิด

สำหรับข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์ สมุดคำสั่งซื้อขาย และประวัติการซื้อขาย คุณสามารถเข้าไปดูเพิ่มเติมได้ที่ ตลาด XRP บน Bitkub