Twenty One Capital โกยกำไรไตรมาส 3 สูงถึง 1.09 พันล้านดอลลาร์ อานิสงส์จาก Bitcoin

พลิกฟื้นธุรกิจระดับพันล้านดอลลาร์ด้วยแรงหนุนจาก Bitcoin

Twenty One Capital บริษัทที่มี TetherUSDT+0.15% เป็นผู้สนับสนุน รายงานการพลิกฟื้นผลประกอบการอย่างก้าวกระโดดสำหรับไตรมาสที่สาม สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 โดยบริษัทมีกำไรสุทธิ 1.087 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นไตรมาสแรกที่มีกำไรนับตั้งแต่เข้าสู่ตลาดหุ้นผ่านการควบรวมกิจการในปี 2025

ผลลัพธ์ที่น่าประทับใจนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับไตรมาสที่สามของปี 2025 ที่บริษัทเคยขาดทุนสุทธิ 656,000 ดอลลาร์ โดยกำไรที่พุ่งสูงขึ้นนี้แทบทั้งหมดมาจากกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมทางบัญชี (ไม่ใช่เงินสด) ของคลัง Bitcoin ขนาดใหญ่ที่บริษัทถือครองอยู่

ตามมาตรฐานการบัญชี GAAP ของสหรัฐอเมริกา บริษัทที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องปรับปรุงงบการเงินตามราคาตลาด ดังนั้น การที่ Twenty One Capital ถือ Bitcoin อยู่หลายหมื่นเหรียญ ความผันผวนของราคาคริปโทเคอร์เรนซีในตลาดจึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายงานผลกำไรของบริษัท

สภาวะตลาด: ไตรมาสที่แข็งแกร่ง ตามมาด้วยการย่อตัวในเดือนพฤศจิกายน

ไตรมาสนี้โดดเด่นด้วยการเคลื่อนไหวของตลาดที่รวดเร็ว โดย ณ สิ้นไตรมาสที่สอง Bitcoin มีราคาอยู่ที่ประมาณ 58,600 ดอลลาร์ แต่เมื่อถึงวันที่ 30 กันยายน 2026 ราคาได้พุ่งขึ้นไปแตะระดับประมาณ 83,700 ดอลลาร์ สร้างกำไรทางบัญชีมูลค่ามหาศาลให้กับบริษัท

อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโทฯ ได้เผชิญกับการย่อตัวลงในช่วงปลายฤดูใบไม้ร่วง โดยเมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 ราคา Bitcoin ได้ถอยร่นลงมาต่ำกว่า 69,000 ดอลลาร์ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 68,377 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ผู้อ่านควรสังเกตว่า ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลมิได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต และตลาดคริปโทฯ ยังคงมีความผันผวนของราคาในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ

นักลงทุนสามารถตรวจสอบราคาตลาดล่าสุดได้โดยตรงบนแพลตฟอร์มเทรดอย่าง ตลาด Bitkub

ราคาหุ้นร่วง แม้รายงานกำไรสูงถึงระดับพันล้านดอลลาร์

แม้งบการเงินจะทำกำไรเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสนี้ แต่นักลงทุนในตลาดหุ้นกลับตอบรับด้วยความระมัดระวัง โดยในวันศุกร์ที่ 13 พฤศจิกายน 2026 หุ้นของ Twenty One Capital ลดลง 1% หรือ 5 เซนต์ต่อหุ้น ซึ่งการลดลงนี้เป็นการปิดท้ายช่วงเวลาที่ท้าทายของหุ้น โดยราคาปรับตัวลง 9.7% ในรอบสัปดาห์ และลงไป 22% ในรอบหนึ่งเดือนที่ผ่านมา

ความสวนทางกันระหว่างกำไรสุทธิในหัวข้อข่าวกับราคาหุ้น สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับตัวเลขผลการดำเนินงานจริงมากกว่ามูลค่าสินทรัพย์ทางบัญชี

กำไรทางบัญชี vs กระแสเงินสด: CEO เผยความคาดหวังที่ชัดเจน

ซีอีโอ Rapha Zagury ได้สื่อสารกับผู้ถือหุ้นโดยตรง โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่เพิ่มขึ้นบนงบการเงินกับกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นจริงจากการดำเนินธุรกิจ

เรายินดีกับการปรับตัวขึ้นของ bitcoin แต่กำไรจากสินทรัพย์ที่เราถือครองนั้น ไม่เหมือนกับรายได้จากธุรกิจที่เราบริหาร

คำกล่าวของ Zagury สะท้อนถึงความเป็นจริงทางการเงินที่สำคัญ คือ ในขณะที่ Bitcoin ในงบการเงินมีมูลค่าเพิ่มขึ้นทางบัญชี แต่การดำเนินงานประจำวันของบริษัทยังคงใช้เงินสด โดยในไตรมาสที่สาม Twenty One Capital รายงานกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ ซึ่งใช้เงินสดไปประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์ในการดำเนินงาน

ทำให้ยอดรวมกระแสเงินสดไหลออกจากการดำเนินงานของบริษัทตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันสูงถึง 13.3 ล้านดอลลาร์

แผนยุทธศาสตร์: สร้างธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง

เพื่อลดการพึ่งพาการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์ ฝ่ายบริหารได้วางแผนสร้างรายได้ที่ยั่งยืนและเป็นอิสระ โดยมีสินทรัพย์คริปโทฯ ที่ถือครองเป็นแกนหลัก

บริษัทตั้งเป้าที่จะพัฒนาสายธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดและมีอัตรากำไรสูงในหลายภาคส่วนหลัก ดังนี้:

• ธุรกิจขุด Bitcoin: การใช้โครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลเพื่อรับรางวัลตามโพรโทคอล
• บริการให้กู้ยืม: การให้บริการผลิตภัณฑ์สินเชื่อระดับสถาบันที่มีสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกัน
• การบริหารจัดการคลัง: การพัฒนากลยุทธ์สร้างผลตอบแทนสำหรับเงินสำรองของบริษัท
• โครงการด้านพลังงาน: ร่วมมือในโครงการจัดการพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหมุนเวียน

การวิเคราะห์งบการเงิน: หนี้สิน หลักประกัน และการซื้อหุ้นคืน

Twenty One Capital มีภาระผูกพันระยะยาวที่สำคัญ รายงานทางการเงินยืนยันยอดเงินต้นคงค้าง 486.5 ล้านดอลลาร์ในหุ้นกู้แปลงสภาพ ซึ่งหุ้นกู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพียง 1% และจะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2030

เพื่อเป็นหลักประกันสำหรับภาระหนี้เหล่านี้ บริษัทได้นำ Bitcoin จำนวนประมาณ 16,116 BTCBTC-4.26% ไปจำนองเป็นหลักประกัน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของ Bitcoin ที่บริษัทถือครองทั้งหมดราว 43,514 BTC

ในอนาคต ฝ่ายบริหารกำลังประเมินกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุน หากราคาหุ้นซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ Twenty One Capital อาจเริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อสนับสนุนมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น

การอัปเดตด้านการกำกับดูแลและการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้น

ไตรมาสนี้ยังมีการพัฒนาสำคัญในสัดส่วนการถือหุ้นและการกำกับดูแลกิจการ โดย Tether International ได้ขยายความร่วมมือด้วยการเข้าซื้อหุ้นของ SoftBank ใน Twenty One Capital ทำให้มีบทบาทตอกย้ำการเป็นผู้สนับสนุนรายหลัก

นอกจากนี้ บริษัทยังได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับคณะกรรมการบริหารด้วยการแต่งตั้ง David Goldschmidt อดีตหัวหน้าฝ่ายตลาดทุนทั่วโลกจากสำนักงานกฎหมาย Skadden โดย Goldschmidt จะดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการตรวจสอบด้วย เพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแลระดับสถาบัน ในขณะที่ Twenty One Capital ดำเนินการตามแผนการเติบโตระยะยาว