เหรียญ HYPE ของ Hyperliquid ยังยืนแข็งแกร่ง แม้ตลาดคริปโตร่วงหนัก

ทำไม HYPE ถึงยังยืนแข็งแกร่งในวันที่ตลาดผันผวน

เวลาที่ตลาดคริปโตร่วงดิ่งลงแบบฉับพลัน เหรียญส่วนใหญ่ก็มักจะร่วงตามกันไปหมด แต่เหรียญ HYPE ซึ่งเป็นโทเคนหลักของ HyperliquidHYPE-8.81% กลับรักษาระดับราคาไว้ได้อย่างน่าทึ่งเมื่อเทียบกับเหรียญพี่ใหญ่ในตลาด

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา HYPE มีการซื้อขายอยู่ที่ราวๆ $73 ซึ่งลดลงไปประมาณ 7% ในรอบเจ็ดวัน หากเทียบกับ BitcoinBTC-3.70% ที่ร่วงไปกว่า 9% และ EthereumETH-4.21% ที่ดิ่งลงเกือบ 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน แม้ราคา HYPE จะลดลงมาประมาณหนึ่งในสี่นับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดเหนือ $95 ช่วงปลายเดือนตุลาคม แต่ความนิ่งเมื่อเทียบกับเหรียญอื่นก็ทำให้เหล่านักเทรดหันมาให้ความสนใจกันมาก

การพุ่งขึ้นของราคาก่อนหน้านี้ ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากความตื่นเต้นเกี่ยวกับความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่าง Trade.xyz กับ Intercontinental Exchange ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งการันตีผลตอบแทนในอนาคต และความผันผวนสูงของตลาดยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ

ทำความเข้าใจ Open Interest: ทำไมตลาดอนุพันธ์ของ HYPE ถึงบอกอะไรเราได้เยอะ

การจะเข้าใจว่าทำไม HYPE ถึงพยุงราคาได้ดีกว่า Bitcoin และ Ethereum นักวิเคราะห์มักจะไปดูข้อมูลในตลาดอนุพันธ์ โดยเฉพาะตัวชี้วัดที่เรียกว่า open interest (สถานะคงค้าง) ซึ่งเป็นมูลค่ารวมในหน่วยดอลลาร์ของสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังเปิดสถานะอยู่และยังไม่ได้ปิดสัญญา

จากข้อมูลการวิจัยของแพลตฟอร์มเทรด Bitunix พบว่ามูลค่าสัญญาคงค้าง (notional open interest) ของ HYPE บน Hyperliquid ลดลงจาก 1.21 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 1.07 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงเพียงเล็กน้อยราวๆ 12% ในขณะที่ open interest ของ Ethereum บนแพลตฟอร์มเดียวกันกลับร่วงหนักเกินกว่า 52% ในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน

ความแตกต่างนี้หมายความว่าอย่างไรถ้าอธิบายง่ายๆ? การที่ open interest ลดลงน้อยกว่า แสดงว่านักเทรดฟิวเจอร์สเลือกที่จะถือสถานะของ HYPE ต่อไป มากกว่าที่จะรีบปิดสัญญาหนีออกมากระทันหันตอนที่ราคากำลังร่วง

วาฬและสถาบันยังคงถือเหรียญก้อนใหญ่ไว้

อีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้ HYPE ประคองตัวได้ดี คือพฤติกรรมของนักลงทุนรายใหญ่หรือที่เรียกกันว่า วาฬ โดย Bitunix ได้ตรวจพบนักลงทุน HYPE ยุคแรกรายหนึ่งที่ถือกำไรยังไม่รับรู้ (unrealized profits) มูลค่าสูงกว่า 40 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน

นอกจากนี้ ข้อมูลที่เปิดเผยโดย Hyperliquid Strategies ระบุว่า ทางบริษัทถือครองเหรียญ HYPE อยู่ถึง 38.52 ล้าน HYPE ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 16% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดของเหรียญ การที่ผู้ถือรายใหญ่ยังคงเก็บสินทรัพย์ไว้ ไม่ยอมเทขายออกมาในตลาด ช่วยเป็นเกราะป้องกันไม่ให้ราคาดิ่งลงรุนแรงเกินไป

ทำไมภาพรวมตลาดคริปโตถึงยังคงปรับตัวลดลงเรื่อยๆ

ในขณะที่ HYPE แสดงความแข็งแกร่ง ภาพรวมตลาดคริปโตกลับต้องเผชิญกับแรงขายอย่างหนัก โดย Bitcoin ได้หลุดระดับจิตวิทยา $70,000 ลงมาเมื่อวันศุกร์ ดิ่งไปอยู่ที่ราวๆ $68,700 ส่วน Ethereum ก็ร่วงลงไปแถวๆ $1,930

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและนักลงทุนสถาบันหลายประการได้ส่งผลให้ตลาดโดยรวมปรับตัวลง:

• เงินทุนสถาบันไหลออก: เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน กองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิสูงถึง 284.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการไหลออกติดต่อกันเป็นวันที่หก รวมยอดถอนเงินออกทั้งหมดประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่วันที่ 30 ตุลาคม ส่วน Spot Ethereum ETF ก็มีเงินไหลออก 70.5 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 12 พฤศจิกายนเช่นกัน
• ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค: ตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงของสหรัฐฯ ทำให้การคาดการณ์ของนักลงทุนเพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไว้นานขึ้น ซึ่งส่งผลกดดันบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง
• การถูกบังคับล้างพอร์ต (Liquidation): พอราคาคริปโตเริ่มร่วง ระบบเรียกวางหลักประกันเพิ่มอัตโนมัติ (margin call) ก็บีบให้นักเทรดที่เปิดสถานะ Long แบบใช้เลเวอเรจต้องถูกล้างพอร์ต เกิดเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ยิ่งดันให้ราคาร่วงหนักลงไปอีก

ระดับราคาสำคัญและสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นกับ HYPE

ข้อมูลจาก WhaleRadar เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน ชี้ให้เห็นว่านักเทรดรายใหญ่ที่ถูกเฝ้าติดตามเริ่มระมัดระวังตัวมากขึ้นเล็กน้อย โดยถือสถานะ Short อยู่ 641 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับสถานะ Long ที่ 515 ล้านดอลลาร์

สำหรับนักเทรดที่กำลังเฝ้ามองกราฟ ทิศทางระยะสั้นของ HYPE ขึ้นอยู่กับการตอบสนองของแนวรับและแนวต้านสำคัญหลายๆ จุด ภายใต้สภาวะตลาดในปัจจุบัน:

• แนวรับแรก ($70.00 & $68.60): ระดับราคา $70 ทำหน้าที่เป็นแนวรับระยะสั้น และถัดลงไปอีกเล็กน้อย คือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่อยู่ใกล้ๆ $68.60 หากปริมาณการซื้อยังคงทรงตัวอยู่แถวๆ ระดับนี้ HYPE ก็อาจจะเคลื่อนตัวออกข้าง (sideways) และช่วยดูดซับแรงขายไว้ได้
• ความเสี่ยงขาลง ($65.50): หากแรงขายทั่วทั้งตลาดทวีความรุนแรงขึ้นจนหลุดระดับ $68.60 ราคา HYPE ก็อาจร่วงลงไปยัง $65.50 ซึ่งเป็นจุดที่มีสถานะ Long แบบเลเวอเรจกระจุกตัวอยู่ การหลุดต่ำกว่าระดับนี้มีความเสี่ยงที่จะกระตุ้นให้เกิดการบังคับล้างพอร์ต และอาจเพิ่มแรงกดดันด้านขาลงให้รุนแรงยิ่งขึ้น
• สคริปต์ขาขึ้น ($74.40 ถึง $76–$77): หากสภาวะตลาดโดยรวมเริ่มทรงตัวและมีแรงซื้อใหม่กลับเข้ามา การกลับขึ้นไปยืนเหนือ $74.40 จะเป็นสัญญาณขาขึ้นแรก โดยแรงส่งที่ต่อเนื่องเหนือระดับนี้อาจเปิดทางไปสู่ช่วง $76–$77 ได้ หาก Bitcoin หยุดร่วงและอารมณ์ตลาดฟื้นตัวดีขึ้น

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคตที่น่าเชื่อถือ การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงจากความผันผวนในตัวเอง และนักลงทุนควรประเมินสภาวะตลาดอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน