Bitcoin ร่วงหลุด 74,000 ดอลลาร์ หลังโดนล้างพอร์ตยับกว่า 855 ล้านดอลลาร์

วันอาทิตย์สุดโหดของตลาดคริปโต

ตลาดคริปโตเผชิญแรงเทขายอย่างหนักช่วงดึกวันอาทิตย์ เมื่อคลื่นการถูกบังคับปิดสถานะ (Liquidation) กวาดเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ในฝั่งสาย Leverage หายวับไปกับตา โดย BitcoinBTC-0.69% ร่วงหลุดระดับ 74,000 ดอลลาร์ ลงไปแตะ 73,708 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ขณะที่ EthereumETH-4.12% ก็โดนด้วยเช่นกัน โดยดิ่งลงมาเหลือ 2,100 ดอลลาร์

ข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์ CoinGlass ชี้ว่า มูลค่าการล้างพอร์ตทั้งหมดในตลาดพุ่งสูงถึง 855.69 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 24 ชั่วโมง มีเทรดเดอร์มากกว่า 140,000 รายถูกกระดานเทรดปิดสถานะอัตโนมัติ ที่น่าตกใจคือ 90.2% ของสัญญาที่ถูกล้างเป็นฝั่ง Long ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์ส่วนใหญ่กำลังเก็งกำไรว่าราคาจะพุ่งขึ้น ก่อนที่ตลาดจะพลิกทิศทางใส่แบบไม่ทันตั้งตัว

ผลตอบแทนในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนหรือผลลัพธ์ในอนาคต คุณสามารถติดตามราคาตลาดแบบเรียลไทม์ได้ตลอดเวลาที่ bitkub.com/th/market/BTC

ทำความเข้าใจ Liquidation: ทำไมครั้งนี้ถึงเจ็บหนัก?

ถ้าอยากเข้าใจว่าทำไมการเทขายครั้งนี้ถึงเกิดขึ้นเร็วมาก เราต้องเข้าใจระบบการเทรดแบบ Leverage ก่อนครับ ลองนึกภาพการเทรดแบบ Leverage เหมือนกับการซื้อบ้านด้วยเงินดาวน์ก้อนเล็กๆ แล้วกู้เงินส่วนที่เหลือทั้งหมดมาจากธนาคาร

เมื่อเทรดเดอร์ใช้ Leverage สูงๆ แค่ราคาลดลงนิดเดียว กระดานเทรดก็จะขายสินทรัพย์ให้อัตโนมัติทันทีเพื่อป้องกันไม่ให้ขาดทุนเพิ่ม การขายอัตโนมัตินี้เรียกว่า การถูกล้างพอร์ต (Liquidation) และเมื่อพอร์ตนับพันถูกล้างพร้อมๆ กัน มันจะเกิดปรากฏการณ์โดมิโน นั่นคือการล้างพอร์ตทำให้ราคาร่วงหนักขึ้น แล้วไปจุดชนวนให้เกิดการล้างพอร์ตตามมาอีก และนั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อช่วงวันหยุดที่ผ่านมา

4 สัญญาณเตือนสำคัญ เบื้องหลังการดิ่งลงของ Bitcoin

นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า การย่อตัวรอบนี้ไม่ได้มาจากสายเทรดที่ใช้ Leverage สูงเกินไปเท่านั้น แต่มี 4 ปัจจัยสำคัญที่สะท้อนว่าความท้าทายของ Bitcoin ตอนนี้เชื่อมโยงกับภาพรวมตลาดที่กว้างขึ้น

1. ราคา Bitcoin ร่วงหลุดแนวรับกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้น

ข้อมูลจาก Glassnode เผยว่าราคา Bitcoin ได้ร่วงหลุดต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือครองระยะสั้น (Short-Term Holder Cost Basis) ซึ่งอยู่ที่ราว 75,700 ดอลลาร์ โดยต้นทุนนี้คือราคาซื้อเฉลี่ยของนักลงทุนที่เข้าซื้อ Bitcoin ในช่วง 155 วันที่ผ่านมา

เมื่อราคาตลาดร่วงลงต่ำกว่าราคาเฉลี่ยนี้ นักลงทุนที่เพิ่งซื้อไปจะพบว่าพอร์ตตัวเองติดดอยทันที (หรือ underwater) ลองจินตนาการว่าคุณซื้อของมาในราคา 100 ดอลลาร์ แล้วจู่ๆ ราคาก็ดิ่งเหลือ 80 ดอลลาร์ข้ามคืน นักลงทุนหลายคนย่อมรู้สึกกังวลและอาจเลือกขายตัดขาดทุน ซึ่งยิ่งเติมแรงขายเข้ามาในตลาดมากขึ้น

2. นักลงทุนสถาบันถอนเงินออกจาก ETF

แรงขายไม่ได้มาจากแค่เทรดเดอร์รายย่อยในตลาดอนุพันธ์เท่านั้น แต่นักลงทุนสถาบันรายใหญ่ก็กำลังลดความเสี่ยงลงเช่นกัน

กองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ เผชิญกับ เงินทุนไหลออกสุทธิราว 1.28 พันล้านดอลลาร์ ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงสัปดาห์เดียว เฉพาะวันศุกร์วันเดียว นักลงทุนถอนเงินออกไปถึง 411.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกองทุน IBIT ของ BlackRock ที่มีเงินไหลออกสุทธิ 403 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าเงินทุนสถาบันกำลังถอยออกมาตั้งหลักในภาวะที่ตลาดเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

3. ฝั่งซื้อในตลาด Spot ยังลังเล ไม่กล้าช้อน

ในสภาวะตลาดคริปโตที่สดใส เวลาที่ราคาร่วงลงมา ฝั่งซื้อใน ตลาด Spot (คนที่ซื้อ Bitcoin จริงๆ เพื่อถือยาว) จะเข้ามาช้อนซื้ออย่างคึกคัก แต่นักวิเคราะห์สังเกตเห็นว่า ฝั่งซื้อ Spot กลับเงียบเหงาอย่างเห็นได้ชัดในระยะหลังนี้

แทนที่จะเป็นแรงซื้อจริงในตลาด Spot การฟื้นตัวสั้นๆ ที่ผ่านมากลับถูกดันขึ้นโดยสัญญา Futures ที่มีความเสี่ยงสูง เมื่ออารมณ์ตลาดพลิกเป็นลบในวันอาทิตย์ สัญญา Futures ที่เปราะบางเหล่านั้นจึงพังทลายลงอย่างรวดเร็ว โดยไม่มีแรงซื้อ Spot ที่แข็งแกร่งคอยพยุงราคาไว้

4. แรงกดดันจากเศรษฐกิจและการเมืองภายนอกเริ่มสะสม

ตลาดคริปโตไม่ได้เทรดอยู่ในถ้ำปิด เหตุการณ์ระดับโลกภายนอกต่างมีส่วนกดดันอารมณ์ของนักลงทุนในทุกๆ ตลาด:

• แรงเทขายในวอลล์สตรีท: ดัชนี Nasdaq ที่เน้นหุ้นเทคโนโลยีร่วงลง 5.5% ในวันพฤหัสบดี จากความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่สูงเกินไป รวมทั้งการกำกับดูแลหุ้นเทคโนโลยี
• การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองสหรัฐฯ: ชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ ได้สร้างคำถามเกี่ยวกับกรอบกฎหมายสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต
• ความกังวลด้านความปลอดภัย: บรรยากาศการลงทุนยังได้รับผลกระทบจากข่าว การแฮกครั้งใหญ่มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับ Binance ซึ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด

จะเกิดอะไรขึ้นต่อจากนี้? ระดับราคาสำคัญที่ต้องจับตา

เมื่อสัปดาห์การเทรดใหม่เริ่มต้นขึ้น ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตามองระดับราคาทางเทคนิคหลายๆ จุดอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่า Bitcoin จะมุ่งหน้าไปทางไหนต่อขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดที่จะเข้ามา

• กรณีตลาดเป็นบวก (Bullish Scenario): หากเงินทุนไหลเข้า ETF ของสถาบันกลับมาเป็นบวกอีกครั้ง และมีแรงซื้อในตลาด Spot กลับมา Bitcoin จำเป็นต้องกลับไปยืนเหนือระดับ 75,700 ดอลลาร์ ให้ได้ การทะลุผ่านขึ้นไปได้อาจเปิดทางไปสู่ช่วงแนวต้าน 77,000 ถึง 80,000 ดอลลาร์ เพื่อสร้างโมเมนตัมขึ้นมาใหม่
• กรณีตลาดเป็นลบ (Bearish Scenario): ในทางกลับกัน หากเงินทุนยังคงไหลออกจาก ETF ต่อเนื่อง และตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงอ่อนแอ Bitcoin อาจเผชิญกับความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้แนวรับที่ 70,000 ดอลลาร์ กลายเป็นจุดที่ต้องจับตามอง

การเปิดตลาดของวอลล์สตรีทในวันจันทร์และรายงานเงินทุนไหลเข้าออกของ ETF ที่กำลังจะออกมา จะเป็นสัญญาณสำคัญว่าแรงเทขายรอบนี้จะสงบลงหรือลุยต่อ

มองตลาดอย่างรอบด้านและมีสติ

การรับมือกับการย่อตัวอย่างหนักของตลาดอาจสร้างความเครียดได้ แต่การเข้าใจปัจจัยพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลัง—เช่น การล้างพอร์ตของสาย Leverage, ทิศทางเงินทุน ETF และแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค—จะช่วยให้เราเข้าใจการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นได้อย่างมีบริบท

การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ศึกษาข้อมูลอย่างถี่ถ้วน และมองภาพรวมในระยะยาวในการบริหารการลงทุนอยู่เสมอ