บิทคอยน์ร่วงหลุด $73,000 ก่อน IPO หุ้นเทค Anthropic

ประวัติศาสตร์กำลังจะซ้ำรอยในตลาดคริปโทฯ หรือเปล่า?

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา บิทคอยน์ (BTCBTC-1.52%) ร่วงลงมาต่ำกว่า $73,000 ซึ่งเป็นระดับราคาที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 20 สิงหาคม โดยการย่อตัวครั้งนี้เกิดขึ้นเพียงประมาณหนึ่งสัปดาห์ก่อนที่ Anthropic บริษัทเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะเริ่มซื้อขายในตลาดหุ้น Nasdaq

สำหรับเทรดเดอร์คริปโทฯ หลายคน การเคลื่อนไหวของตลาดรอบนี้รู้สึกเหมือนภาพจำเดิมๆ ย้อนกลับไปเมื่อเดือนมิถุนายน บิทคอยน์เคยดิ่งลงในลักษณะเดียวกันนี้ ก่อนที่บริษัทสำรวจอวกาศอย่าง SpaceX จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นด้วยมูลค่าสร้างสถิติ

นักวิเคราะห์ตลาดบางรายมองว่า การขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ดึงเงินสดออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าอย่างบิทคอยน์ ในช่วงที่ SpaceX เปิดตัว บิทคอยน์ไม่ได้เด้งกลับทันที แต่ทำให้ผู้ถือคริปโทฯ ต้องรอถึงสองเดือนเต็มกว่าราคาจะฟื้นตัวอย่างมั่นคง

ย้อนดูการปรับฐานของราคาช่วง SpaceX เข้า IPO

เพื่อจะเข้าใจพฤติกรรมของตลาดในตอนนี้ ลองมาดูว่าบิทคอยน์ร่วงลงมาแค่ไหนในช่วงที่ SpaceX เปิดตัวเมื่อช่วงต้นปี โดยระหว่างจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคมถึงจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน บิทคอยน์สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 29%

SpaceX เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน หลังจากระดมทุนได้สำเร็จกว่า 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และเพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้าการเปิดตัว ในวันที่ 5 มิถุนายน บิทคอยน์ก็ร่วงลงไปอยู่ที่ประมาณ $59,000

แรงกดดันทางด้านราคายังคงดำเนินต่อไปตลอดฤดูร้อน โดยบิทคอยน์ทำจุดต่ำสุดใหม่ใกล้ $57,700 ในวันที่ 1 กรกฎาคม และติดอยู่ต่ำกว่าระดับ $67,000 ไปจนถึงวันที่ 19 สิงหาคม

ตัดภาพมาที่สถานการณ์ตลาดในปัจจุบัน บิทคอยน์ร่วงลงมาแล้วเกือบ 17% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 21 กันยายนที่เคยเทรดเหนือ $87,000 โดย ณ เวลาที่รายงาน บิทคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ $72,891 ซึ่งลดลง 2.7% ในรอบ 24 ชั่วโมง

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งการันตีผลลัพธ์ในอนาคต สำหรับการติดตามราคาและข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์ สามารถเข้าชมได้ที่ ตลาด Bitkub

“นั่นคือเหตุการณ์ IPO ใหญ่ถึงสองครั้งที่เกิดขึ้นพร้อมกับการปรับฐานครั้งใหญ่ของบิทคอยน์”

Crypto Rover นักวิเคราะห์ชื่อดังบน X ตั้งข้อสังเกต

ทำไมการเปิดตัวหุ้น AI ถึงอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของบิทคอยน์?

Anthropic บริษัท AI เบื้องหลังแชตบอต Claude ได้ตั้งช่วงราคาหุ้น IPO เบื้องต้นไว้ที่ $70 ถึง $78 ต่อหุ้น โดยคาดว่าจะเริ่มซื้อขายในวันที่ 19 พฤศจิกายน และเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา บริษัทได้ปรับขนาด IPO ขึ้นเป็น 6.44 หมื่นล้านดอลลาร์

ทำไมการเข้าตลาดของหุ้นดั้งเดิมถึงส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโทเคอร์เรนซีได้? Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้แบ่งปันทฤษฎีโดยละเอียดไว้ในจดหมายข่าวเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน

Hayes อธิบายว่า การเสนอขายหุ้น AI ใหม่ๆ ช่วยดูดซับสินเชื่อแบงก์และเงินทุนไป ซึ่งในมุมมองของเขา การดูดซับเงินทุนนี้ทำให้สภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มักจะเป็นแรงขับเคลื่อนขาขึ้นของคริปโทฯ ลดลง

ตอนที่บิทคอยน์เทรดอยู่ใกล้ระดับ $80,000 BeInCrypto เคยรายงานคำเตือนของ Hayes เกี่ยวกับเรื่องสภาพคล่องที่ถูกเจือจางจากการเปิดตัวหุ้น AI ไว้แล้ว

อย่างไรก็ตาม Hayes ก็ยอมรับในรายละเอียดสำคัญข้อหนึ่งว่า ทฤษฎีของเขาอ้างอิงจากข้อมูลธนาคารเพียงสัปดาห์เดียว เช่นเดียวกับการเปรียบเทียบเหตุการณ์ IPO ใหญ่เพียงสองครั้ง ซึ่งถือเป็นตัวอย่างที่ค่อนข้างน้อยเกินกว่าจะสรุปได้อย่างแน่ชัด

โวลุ่ม Spot ที่ลดลงยิ่งซ้ำเติมการเคลื่อนไหวของราคา

นอกจากเรื่องการเข้าตลาดของหุ้นแล้ว โครงสร้างภายในของตลาดบิทคอยน์เองก็เผยให้เห็นอีกปัจจัยสำคัญ นั่นคือปริมาณการซื้อขายแบบ Spot บนกระดานเทรดที่ลดลง

โวลุ่ม Spot เป็นตัววัดจำนวนเหรียญที่มีการซื้อขายโดยตรงบนกระดานเทรด โดยจากข้อมูลของ Coin Metrics ที่รวบรวมโดย Unfolded ปริมาณการซื้อขาย Spot เฉลี่ยต่อวันลดลงเหลือ 126,000 BTC ในปี 2026 (นับถึงวันที่ 9 พฤศจิกายน)

นี่ถือเป็นระดับโวลุ่ม Spot รายปีที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 โดยการเปลี่ยนแปลงของกิจกรรมในตลาดเห็นได้ชัดเจนจากปีก่อนๆ:

• โวลุ่ม Spot เฉลี่ยอยู่ที่ 126,000 BTC ต่อวันในปี 2026
• ปริมาณลดลง 72% เมื่อเทียบกับ 453,000 BTC ที่ซื้อขายต่อวันในปี 2022
• ปริมาณลดลง 16% เมื่อเทียบกับระดับเฉลี่ยต่อวันในปี 2025

แล้วกิจกรรมการซื้อขายหายไปไหนหมด? อุปทานบิทคอยน์ส่วนใหญ่ในตอนนี้เข้าไปอยู่ในกองทุน Spot ETF และกระเป๋า Cold Storage สำหรับการลงทุนระยะยาว

เมื่อมีเหรียญหมุนเวียนใน Order Book ของกระดานเทรดน้อยลง ความลึกของตลาดโดยรวมก็บางลงด้วย และในตลาดที่สภาพคล่องบาง คำสั่งขายขนาดใหญ่ก็สามารถกดราคา Spot ให้ร่วงลงได้เร็วขึ้นมาก

ลมต้านทางเศรษฐกิจมหาภาคและสัญญาณเงินเฟ้อสหรัฐฯ

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหาภาคก็มีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคาเช่นกัน ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ประกาศในเดือนตุลาคมชี้ว่าราคาผู้บริโภคปรับตัวขึ้น 0.4% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3%

เงินเฟ้อที่สูงขึ้นสร้างความไม่แน่นอนต่อนโยบายการเงินในอนาคต โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปในเดือนกันยายน และมีกำหนดจะประชุมอีกครั้งในเดือนธันวาคม

Peter Schiff นักเศรษฐศาสตร์ ได้ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มผลตอบแทนย้อนหลังหลายปี ในระหว่างพูดคุยถึงลมต้านของตลาดที่กำลังเกิดขึ้น

“ตลอดประวัติศาสตร์ 18 ปี บิทคอยน์ไม่เคยติดลบติดต่อกันสองปีปฏิทินเลย แต่มันลดลงไป 6.34% ในปีที่แล้ว และจนถึงตอนนี้ในปี 2026 ก็ติดลบไปแล้ว 16.5%”

หากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยังคงอยู่ในระดับสูง หรือสภาพคล่องทางเศรษฐกิจมหาภาคยังคงตึงตัว ราคาคริปโทฯ ก็อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงต่อไป ในทางกลับกัน หากสภาพคล่องในตลาดปรับตัวดีขึ้น หรือนโยบายอัตราดอกเบี้ยผ่อนคลายลง การทรงตัวของราคาก็อาจเกิดขึ้นตามมา

อะไรรออยู่ข้างหน้าสำหรับบิทคอยน์?

เมื่อ Anthropic เริ่มซื้อขายรอบวันที่ 19 พฤศจิกายน ผู้ร่วมตลาดต่างจะจับตาดูอย่างใกล้ชิด สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นบททดสอบว่าตลาดคริปโทฯ จะซ้ำรอยรูปแบบการปรับฐานเหมือนช่วง SpaceX ในฤดูร้อนหรือไม่ หรือปัจจัยทางเศรษฐกิจที่กว้างกว่าอย่างเรื่องเงินเฟ้อจะเข้ามาเป็นตัวควบคุมทิศทางของบิทคอยน์หลักแทน