American Bitcoin ฟันกำไร 126 ล้านดอลลาร์ แม้รายได้พลาดเป้า

ไตรมาส 3 สุดเซอร์ไพรส์ของ American BitcoinBTC+1.79%

ลองจินตนาการว่าคุณทำธุรกิจ แล้วยอดขายรวมกลับลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่พอเช็กเงินในบัญชีสุทธิกลับพุ่งขึ้นเป็นร้อยล้านดอลลาร์ นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นจริงกับ American Bitcoin ในรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ล่าสุด

บริษัทขุดคริปโตแห่งนี้พลิกกลับมากำไรได้อย่างน่าประทับใจ ด้วยกำไรสุทธิ 126 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสาม แต่รายได้ประจำไตรมาสกลับอยู่ที่ 63.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งพลาดเป้าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ การจะเข้าใจว่าบริษัทพลาดเป้ารายได้แต่กลับฟันกำไรมหาศาลได้อย่างไร เราต้องมาดูกันว่าธุรกิจขุด Bitcoin ทำงานอย่างไร

ทำไมรายได้ถึงพลาดเป้าที่คาดไว้?

รายได้หลักมาจากเงินสดที่เกิดจากการดำเนินงานโดยตรง สำหรับนักขุด Bitcoin รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขาย Bitcoin ที่ขุดได้ใหม่หรือการถือรางวัลจากบล็อกไว้ ในไตรมาสสาม มีสองอุปสรรคสำคัญที่ฉุดรายได้ลงมาอยู่ที่ 63.4 ล้านดอลลาร์:

• ค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นในช่วงฤดูร้อน: ในช่วงหน้าร้อน ความต้องการใช้ไฟฟ้าจะพุ่งสูงขึ้นมากเพราะคนเปิดแอร์กันเยอะ ส่งผลให้ราคาค่าไฟพุ่งสูงขึ้น และดันต้นทุนการดำเนินงานของศูนย์ขุดคริปโตขนาดใหญ่ให้สูงขึ้นตามไปด้วย
• ปริมาณการขุด Bitcoin ลดลง: เนื่องจากค่าความยากของเครือข่ายทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น ร่วมกับผลกระทบจากการเกิด Bitcoin Halving ทำให้เครื่องขุดผลิต Bitcoin ได้น้อยลงต่อหนึ่งหน่วยพลังการประมวลผลที่ใช้ไป

ปริศนาทางบัญชี: รายได้ 63.4 ล้านดอลลาร์ แต่ทำกำไรได้ถึง 126 ล้านดอลลาร์ได้อย่างไร

มองแวบแรก การเห็นกำไรสุทธิ 126 ล้านดอลลาร์ ทั้งที่มีรายได้รวมแค่ 63.4 ล้านดอลลาร์ ดูเหมือนจะเป็นเรื่องคณิตศาสตร์ที่ผิดพลาด กำไรสุทธิจะสูงกว่ารายได้รวมเกือบสองเท่าได้อย่างไร?

ความลับอยู่ที่กฎเกณฑ์ทางบัญชีสมัยใหม่สำหรับการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลขององค์กร ตามหลักการบัญชีด้วยมูลค่ายุติธรรม บริษัทที่ถือ Bitcoin จำนวนมากในงบการเงินจะประเมินมูลค่าสินทรัพย์เหล่านั้นตามราคาตลาด ณ วันสิ้นไตรมาส

เมื่อราคา Bitcoin ปรับตัวสูงขึ้นในระหว่างไตรมาส มูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ที่บริษัทถืออยู่จะถูกบันทึกเป็นกำไรที่ยังไม่รับรู้ ตัวเลขกำไรที่ไม่ใช่เงินสดนี้จะวิ่งตรงเข้าไปในกำไรสุทธิ ทำให้ตัวเลขกำไรพุ่งสูงขึ้น แม้ว่ารายได้จากการขุดจริงในแต่ละวันจะลดลงก็ตาม

ความร้อนในฤดูร้อนและความท้าทายในการรักษาสมดุลโครงข่ายไฟฟ้า

การเปิดเครื่องขุดเฉพาะทางหลายพันเครื่องทำให้เกิดความร้อนมหาศาล ช่วงฤดูร้อนจึงเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับนักขุดคริปโตทั่วอเมริกาเหนือ

เพื่อรับมือกับอากาศที่ร้อนจัดและภาระของโครงข่ายไฟฟ้า นักขุดรายใหญ่ๆ มักจะเข้าร่วมโครงการลดการใช้ไฟฟ้า โดยยอมปิดเครื่องขุดในช่วงที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุดเพื่อแลกกับเครดิตส่วนลดจากบริษัทไฟฟ้า แต่วิธีนี้ทำให้กระบวนการขุดต้องหยุดชั่วคราว และส่งผลให้ปริมาณ Bitcoin ที่ขุดได้ลดลงโดยตรง

ความเชื่อมโยงกับ Trump และโครงสร้างพื้นฐานการขุดในสหรัฐฯ

American Bitcoin ได้รับความสนใจอย่างมากในข่าวการเงิน เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับบุคคลใกล้ชิดของ Donald Trump และนโยบายด้านคริปโตของเขา

ประเด็นการเมืองเกี่ยวกับการขุดคริปโตในประเทศได้รับความสนใจมากขึ้นในปีที่ผ่านมา โดยฝ่ายสนับสนุนมองว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้ระบบไฟฟ้า สร้างงานในท้องถิ่น และเก็บสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าไว้ภายในประเทศ

มองไปข้างหน้า: ฉากทัศน์ที่เป็นไปได้สำหรับนักขุด Bitcoin

ผลประกอบการทางการเงินของนักขุดสถาบันยังคงผูกติดกับตลาดพลังงาน ค่าความยากของเครือข่าย และราคาสินทรัพย์ และนี่คือฉากทัศน์การดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต:

• กรณีตลาดเป็นใจ (Bullish): หากราคาพลังงานลดลงในช่วงฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาว ขณะที่ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น อัตรากำไรจากการขุดอาจขยายตัวอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานสูงขึ้นในไตรมาสถัดๆ ไป
• กรณีตลาดซบเซา (Bearish): หากต้นทุนค่าไฟยังคงสูงและค่าความยากของเครือข่ายเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยที่ราคา Bitcoin ไม่ได้ปรับขึ้น นักขุดอาจต้องเผชิญกับอัตรากำไรที่ลดลง ซึ่งอาจบีบให้นักขุดที่มีประสิทธิภาพต่ำต้องปิดตัวลง
• กรณีตลาดทรงตัว (Neutral): หากต้นทุนค่าไฟและราคาสินทรัพย์ยังคงนิ่ง ผลกำไรจะขึ้นอยู่กับการอัปเกรดฮาร์ดแวร์ไปสู่เครื่องขุดรุ่นใหม่ที่ประหยัดพลังงานมากกว่าเป็นหลัก

ข้อคิดสำคัญสำหรับผู้อ่าน

เวลาอ่านรายงานผลประกอบการของบริษัทคริปโต สิ่งสำคัญคืออย่าดูแค่ตัวเลขกำไรในหัวข้อข่าว การแยกแยะระหว่างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจริงกับกำไรจากการปรับมูลค่าตามงบการเงิน จะช่วยให้เห็นภาพสุขภาพธุรกิจที่แท้จริงได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือการดำเนินงานของบริษัท ไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลลัพธ์ในอนาคต คุณสามารถติดตามราคาและข้อมูลตลาดได้ตลอดเวลาที่ Bitkub Market