Circulating Supply, Total Supply และ Max Supply คืออะไร?

การวิเคราะห์เหรียญไม่ได้มีแค่การดูราคาขึ้นหรือลงเท่านั้น แต่ยังมีปัจจัยพื้นฐานอีกมากที่สามารถบ่งบอกถึงศักยภาพของเหรียญในระยะยาว หนึ่งในนั้นคือข้อมูลเรื่อง “อุปทานของเหรียญ” หรือที่เรียกว่า Supply Metrics ซึ่งแบ่งออกเป็น 3 ประเภทได้แก่ Circulating Supply, Total Supply และ Max Supply

คำเหล่านี้อาจดูเป็นศัพท์เทคนิคเล็กน้อยสำหรับผู้นักเทรดมือใหม่ แต่แท้จริงแล้วคือสิ่งที่นักลงทุนทุกคนควรเข้าใจ เพราะคําเหล่านี้ส่งผลต่อมูลค่าตลาดของเหรียญ (Market Cap), ความขาดแคลน (Scarcity), และความเป็นไปได้ของการเติบโตในระยะยาว บทความนี้จะรวบรวมข้อมูลสําคัญ พร้อมกับตัวอย่าง

1. Circulating Supply (จำนวนเหรียญหมุนเวียนในระบบ)

Circulating Supply หมายถึง จำนวนเหรียญของคริปโทเคอร์เรนซีที่กำลัง หมุนเวียนอยู่ในตลาดและสามารถใช้งานได้จริง เหรียญที่อยู่ในส่วนนี้จะสามารถถูกซื้อขายในตลาด เทรดผ่านแพลตฟอร์ม หรือใช้งานในแอปพลิเคชัน DeFi ได้ทั้งหมด

โดย Circulating Supply จะไม่รวมเหรียญที่ยังถูกล็อกไว้ (locked), เหรียญที่รอแจกในอนาคต, หรือเหรียญที่ยังอยู่ในความควบคุมของทีมพัฒนา

ตัวอย่างของ Circulating Supply:

– Bitcoin (BTC) มีจำนวนเหรียญหมุนเวียนในระบบหรือ Circulating Supply ประมาณ 19.6 ล้าน BTC จาก Max Supply 21 ล้านเหรียญ

– Ethereum (ETH) มีจำนวนเหรียญหมุนเวียนในระบบหรือ Circulating Supply ประมาณ 120.2 ล้าน ETH

ทำไม Circulating Supply ถึงสำคัญ?

หนึ่งในเหตุผลที่ Circulating Supply สำคัญเพราะเป็นตัวแปรที่ใช้คำนวณมูลค่าตามราคาตลาด ตามสูตรดังนี้:

Market Cap = Circulating Supply x ราคาต่อเหรียญ

ยกตัวอย่างเช่น หากเหรียญ A มีราคาต่อเหรียญ 10 บาท และ Circulating Supply 1 ล้านเหรียญ

มูลค่าตลาดจะเท่ากับ 10 ล้านบาท โดยนักลงทุนจำนวนมากใช้ Market Cap เป็นตัวชี้วัดว่าเหรียญนั้น “ใหญ่” หรือ “เล็ก” แค่ไหน และยังเปรียบเทียบกันระหว่างเหรียญได้ด้วย

2. Total Supply (จำนวนเหรียญทั้งหมดที่ถูกสร้างแล้ว)

Total Supply หมายถึง จำนวนเหรียญที่ถูกสร้างขึ้นทั้งหมดในระบบ ณ เวลาปัจจุบัน ไม่ว่าจะหมุนเวียนอยู่ในตลาดหรือยังถูกล็อกไว้ เหรียญที่รวมอยู่ใน Total Supply หลัก ๆ ได้แก่

1. เหรียญที่หมุนเวียนแล้ว (Circulating)

2. เหรียญที่ทีมงานถืออยู่

3. เหรียญที่ถูกล็อกไว้ตามสัญญา Vesting

4. เหรียญที่รอแจกจ่าย (Airdrop, Staking reward)

ทำไม Total Supply ถึงสำคัญ?

Total Supply อาจจะไม่ถูกใช้โดยตรงในการคำนวณ Market Cap แต่ Total Supply ช่วยให้เข้าใจ โครงสร้างของการกระจายเหรียญ (Tokenomics) ได้ดี เช่น มีเหรียญอีกเท่าไหร่ที่จะถูกปล่อยในอนาคต , ทีมพัฒนาถือเหรียญไว้มากน้อยแค่ไหน, เหรียญที่ยังถูกล็อกจะปลดล็อกเมื่อไหร่ หากเหรียญมี Total Supply สูงมาก แต่ Circulating Supply ยังน้อย อาจบ่งบอกถึงข้อต้องระวังว่าอาจเกิดแรงขายเมื่อปลดล็อกเหรียญในอนาคต

3. Max Supply (อุปทานสูงสุด หรือ จำนวนเหรียญสูงสุดที่ถูกสร้างขึ้น)

Max Supply หมายถึง จำนวนเหรียญหรือโทเคนสูงสุดที่โครงการหรือระบบนั้นๆ สามารถสร้างได้ ไม่สามารถสร้างเกินจำนวนนี้ได้เด็ดขาด ถือเป็น “เพดาน” ที่ป้องกันไม่ให้อุปทานเพิ่มขึ้นไปเรื่อย ๆ

ตัวอย่าง Max Supply เช่น Max Supply ของ Bitcoin (BTC) มีอยู่ที่ 21,000,000 BTC หรือเหรียญบางตัวไม่มี Max Supply อย่างเช่น Ethereum (แต่ ETH มีการเผาเหรียญผ่านกลไก EIP-1559 ทำให้ใกล้เคียง Deflationary)

ทำไม Max Supply ถึงสำคัญ?

Max Supply เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยวิเคราะห์ความขาดแคลน (scarcity) ซึ่งเป็นแนวคิดที่สะท้อนความคล้ายคลึงกับ “ทองคำ” ยิ่งเหรียญมี Max Supply ต่ำและความต้องการเพิ่มขึ้น ราคามีโอกาสพุ่งสูงตามกฎอุปสงค์-อุปทาน

นักลงทุนระยะยาวจำนวนมากมักจะให้ความสนใจกับ Max Supply เพราะเป็นสิ่งที่สะท้อนถึง “ศักยภาพในการเพิ่มมูลค่า” ของเหรียญได้ดีที่สุด

วิธีการดู Total Supply, Max Supply และ Circulating Supply

ในการดู Total Supply, Max Supply และ Circulating Supply ของคริปโทเคอร์เรนซีชนิดนั้น ๆ นักเทรดคริปโตมักจะใช้เครื่องมือต่าง ๆ ในการดูข้อมูลเช่น coinmarketcap หรือ coingecko ยกตัวอย่าง ในการดูข้อมูลของ Total Supply, Max Supply และ Circulating SupplyBitcoin (BTC) สามารถสังเกตในกรอบสีแดงได้ดังนี้

ข้อมูลราคา Bitcoin (BTC) ณ วันที่ 6 พฤษภาคม 2568 จาก coinmarketcap

ข้อสรุปของ Total Supply, Max Supply และ Circulating Supply

ข้อสรุปของ Supply สามารถสังเกตได้ตามแผนผังด้านบน โดย Circulating Supply คือจำนวนเหรียญที่กำลังหมุนเวียนอยู่ในตลาดและสามารถซื้อขายหรือใช้งานได้จริงในปัจจุบัน ขณะที่ Total Supply คือจำนวนเหรียญทั้งหมดที่ถูกสร้างขึ้นแล้วในระบบ ไม่ว่าจะอยู่ในตลาด ถูกล็อกไว้ หรือยังไม่ถูกแจกจ่าย ซึ่งข้อมูลเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจภาพรวมของการกระจายเหรียญ (Tokenomics) และสามารถประเมินความเสี่ยงจากแรงขายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตเมื่อเหรียญถูกปลดล็อก

ส่วน Max Supply คือจำนวนเหรียญสูงสุดที่สามารถมีได้ตามข้อกำหนดของระบบ ซึ่งไม่สามารถสร้างเกินจากนี้ได้ ช่วยสะท้อนถึงแนวคิดเรื่องความขาดแคลน (Scarcity) ที่คล้ายกับทองคำ ยิ่งเหรียญมี Max Supply ต่ำและมีความต้องการสูง ก็ยิ่งมีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวขึ้นในระยะยาว ดังนั้น การทำความเข้าใจทั้งสามตัวชี้วัดนี้จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการวิเคราะห์พื้นฐานของเหรียญคริปโตแต่ละตัว

อ้างอิง: cointelegraph, tokenomics learning

— — — — — — — — — — — — — — — — —

​​- คริปโทเคอร์เรนซีและโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจํานวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

- ผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีตหรือผลการดําเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทน ของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลการดําเนินงานในอนาคต
— — — — — — — — — — — — — — — — —

What is Circulating Supply, Total Supply and Max Supply?

Circulating Supply, Total Supply, and Max Supply: What Are They?

When analyzing a cryptocurrency, it’s not just about watching the price go up or down. There are many fundamental factors that can indicate a coin’s long-term potential. One of these is the “supply metrics,” which are divided into three categories: Circulating Supply, Total Supply, and Max Supply.

These terms might sound a little technical for new traders, but they are essential concepts that every investor should understand. They directly impact a coin’s market value (Market Cap), scarcity, and potential for long-term growth. This article gathers key information along with examples to make things clearer.

1. Circulating Supply (The number of coins currently circulating in the market)

Circulating Supply refers to the number of cryptocurrency coins that are currently circulating in the market and available for use. Coins in this category can be traded on exchanges or used in DeFi applications.

Circulating Supply does not include coins that are still locked, coins reserved for future distribution, or coins still under the control of development teams.

Examples of Circulating Supply:

Bitcoin (BTC): Currently has a circulating supply of about 19.6 million BTC out of its max supply of 21 million.

Ethereum (ETH): Has a circulating supply of about 120.2 million ETH.

Why is Circulating Supply important?

Circulating Supply is crucial because it’s a key variable in calculating a coin’s market cap, using this formula:

Market Cap = Circulating Supply × Price per coin

For example, if coin A is priced at 10 baht and has a circulating supply of 1 million coins, its market cap would be 10 million baht. Many investors use market cap as an indicator of whether a coin is “large” or “small” and to compare it with other coins.

2. Total Supply (The total number of coins that have been created)

Total Supply refers to the total number of coins that have been created in the system at present, whether they are circulating in the market or still locked. Total Supply generally includes:

1. Coins already circulating

2. Coins held by the team

3. Coins locked under vesting contracts

4. Coins reserved for future distribution (e.g., airdrops, staking rewards)

Why is Total Supply important?

While Total Supply is not directly used to calculate Market Cap, it helps investors understand the tokenomics structure — such as how many coins will be released in the future, how much the team is holding, and when locked coins will be unlocked. If a coin has a high Total Supply but a low Circulating Supply, it could signal a risk of future selling pressure when those coins get unlocked.

3. Max Supply (The maximum supply or cap of coins that can ever exist)

Max Supply refers to the maximum number of coins or tokens that a project or system can create — no more coins can ever be issued beyond this limit. It acts as a “ceiling” to prevent supply from growing indefinitely.

Examples of Max Supply:

Bitcoin (BTC): Has a Max Supply of 21,000,000 BTC.

Some coins have no Max Supply, like Ethereum. However, ETH now has a burning mechanism through EIP-1559, which makes it somewhat deflationary.

Why is Max Supply important?

Max Supply is crucial for analyzing scarcity — a concept similar to gold. The lower the Max Supply and the higher the demand, the more likely the price will rise according to the logic of supply and demand.

Many long-term investors pay close attention to Max Supply because it reflects the coin’s potential for value appreciation.

How to Check Total Supply, Max Supply, and Circulating Supply

Traders often use platforms like CoinMarketCap or CoinGecko to check a cryptocurrency’s Total Supply, Max Supply, and Circulating Supply. For example, when looking up Bitcoin (BTC), these numbers are clearly shown in the designated sections (highlighted in red boxes).

(Data as of May 6, 2025, from CoinMarketCap)

Summary of Total Supply, Max Supply, and Circulating Supply

Supply metrics in crypto can be understood through three key terms: Circulating Supply, Total Supply, and Max Supply. Circulating Supply refers to the number of coins that are currently in circulation and available for trading or real-world use. Total Supply, on the other hand, includes all coins that have been created so far, whether they are actively circulating, locked, or reserved.

Understanding Total Supply helps investors grasp the overall tokenomics of a project and evaluate potential risks, such as future selling pressure when locked coins are unlocked. Finally, Max Supply sets the ultimate limit on how many coins can ever exist, acting as a measure of scarcity. Projects with a lower Max Supply and increasing demand are generally seen as having stronger potential for long-term price appreciation.

sources: cointelegraph, tokenomics learning

— — — — — — — — — — — — — — — — —

Disclaimer:

- Cryptocurrency and digital tokens involve high risks; investors may lose all investment money and should study information carefully and make investments according to their own risk profile.

- Returns/Past Performance does not guarantee future returns/performance.