ทำไมราคา Bitcoin, Ethereum และ XRP ถึงร่วงวันนี้?

เกิดอะไรขึ้นในตลาดคริปโตวันนี้?

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเจอกับภาวะร่วงลงอย่างฉับพลันในวันนี้ ทำเอาเทรดเดอร์และคนที่เฝ้ามองตลาดหลายคนตั้งตัวไม่ทัน

ในช่วงเวลาสั้นๆ แค่ 15 นาที ราคา Bitcoin ดิ่งลงไปประมาณ $1,600 การขยับลงอย่างรวดเร็วนี้ฉุดให้ราคาร่วงหลุดระดับสำคัญที่ $84,000

ตอนนี้ Bitcoin ซื้อขายกันอยู่ที่ราวๆ $84,195 ซึ่งลดลง 2.1% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลตอบแทนในอนาคต

แม้การที่ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็วอาจทำให้ตื่นตระหนก แต่ความผันผวนอย่างรุนแรงก็เป็นธรรมชาติที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

เหรียญ Altcoin หลักๆ รับมือกับการร่วงของ Bitcoin อย่างไร?

เมื่อ Bitcoin ขยับตัวอย่างรวดเร็ว ภาพรวมของตลาด Altcoin ก็มักจะวิ่งไปในทิศทางเดียวกัน

EthereumETH-1.95% ซึ่งเป็นคริปโตที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสอง ร่วงลง 3.5% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มาอยู่ที่ $2,613.53

ทางด้าน XRPXRP-0.98% ก็เจอกับสถานการณ์คล้ายกัน โดยมูลค่าลดลง 2.7% และซื้อขายอยู่ที่ราวๆ $1.47

สินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำอื่นๆ ก็ปรับตัวลดลงตามภาพรวมตลาดในช่วงเวลาเดียวกัน

BNBBNB-3.22% ร่วงลง 2.3% ส่วน SolanaSOL-3.55% ปรับตัวลดลง 1.9% ในรอบ 24 ชั่วโมง

การย่อตัวลงพร้อมๆ กันของเหรียญหลัก สะท้อนให้เห็นว่า Altcoin ยังคงผูกติดกับแนวโน้มราคาของ Bitcoin อย่างใกล้ชิด

ทำความเข้าใจเหตุการณ์ล้างพอร์ต 400 ล้านดอลลาร์

กลไกหลักที่อยู่เบื้องหลังการร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันนี้ มาจากคลื่นการล้างพอร์ต (Liquidation) ในกระดานเทรดอนุพันธ์คริปโต

ข้อมูลติดตามตลาดระบุว่า มีสถานะ Long มูลค่ารวมกว่า 400 ล้านดอลลาร์ถูกล้างพอร์ตไปในระยะเวลาสั้นๆ

การจะเข้าใจว่าสิ่งนี้ทำให้ราคาดิ่งลงเร็วขนาดนี้ได้อย่างไร เราต้องมาดูว่า เลเวอเรจ (Leverage) และการล้างพอร์ตทำงานอย่างไร

สถานะ Long คืออะไร?

การเปิดสถานะ Long คือการที่นักลงทุนซื้อสินทรัพย์ โดยคาดหวังว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้น

ถ้าราคาพุ่งขึ้น เทรดเดอร์ก็จะได้กำไรเมื่อทำการปิดออเดอร์

แต่เมื่อเทรดเดอร์เปิดสถานะ Long โดยกู้ยืมเงินจากกระดานเทรดมาใช้ จะเรียกว่าการเทรดด้วยเลเวอเรจ

เลเวอเรจส่งผลให้เกิดการถูกบังคับล้างพอร์ตได้อย่างไร?

เลเวอเรจช่วยให้เทรดเดอร์คุมเงินเทรดก้อนใหญ่ขึ้นได้ มากกว่าเงินสดที่มีอยู่จริงในบัญชี

ตัวอย่างเช่น การใช้เลเวอเรจ 10x หมายถึงการคุม Bitcoin มูลค่า $10,000 ด้วยเงินทุนตัวเองเพียง $1,000

อย่างไรก็ตาม เลเวอเรจก็เพิ่มความเสี่ยงทั้งสองฝั่งในตลาดเช่นกัน

ถ้าราคา Bitcoin ร่วงลง ผลขาดทุนของฝั่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมาก

เมื่อผลขาดทุนถึงจุดที่หลักประกันของเทรดเดอร์ไม่พอค้ำประกันแล้ว กระดานเทรดจะทำการปิดสถานะโดยอัตโนมัติ

การปิดออเดอร์อัตโนมัตินี้จะบังคับให้แพลตฟอร์มต้องเทขายสินทรัพย์ออกมาในตลาด ซึ่งเรียกว่าการล้างพอร์ต หรือ Liquidation

ปรากฏการณ์ลูกโซ่: Long Squeeze คืออะไร?

เมื่อออเดอร์ Long มูลค่ามากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ถูกล้างพอร์ตภายในไม่กี่นาที มันจะเกิดเป็นปรากฏการณ์โดมิโน

การย่อตัวของราคาในรอบแรกจะบังคับให้ฝั่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจรอบแรกถูกล้างพอร์ต

คำสั่งบังคับขายเหล่านั้นจะทะลักเข้าสู่สมุดคำสั่งซื้อขาย (Order Book) จนกดให้ราคาร่วงลงไปอีก

และเมื่อราคาร่วงลงรอบสอง มันก็จะไปแตะระดับถูกล้างพอร์ตของฝั่ง Long คนอื่นๆ ที่ตั้งรับไว้ในระดับราคาที่ต่ำกว่า

ปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ซ้ำเติมกันไปเรื่อยๆ นี้ ในโลกการเทรดมักเรียกกันว่า Long Squeeze หรือ Liquidation Cascade

ปัจจัยอะไรบ้างที่ทำให้ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็ว?

แม้ว่าการล้างพอร์ตในตลาดอนุพันธ์จะเป็นชนวนหลักของการร่วงลงในวันนี้ แต่ก็มีอีกหลายปัจจัยที่มักจะสุกงอมจนเปิดทางให้เกิดเหตุการณ์แบบนี้

1. เลเวอเรจในตลาดสูงเกินไป

เมื่อมูลค่าสัญญาค้างชำระ (Open Interest) ในตลาดเลเวอเรจพุ่งสูง โครงสร้างตลาดโดยรวมก็จะเริ่มเปราะบางและเสี่ยงล้มหัวขมำ

ในตลาดที่มีการใช้เลเวอเรจสูง แม้ราคาจะแกว่งตัวเพียงเล็กน้อยก็อาจจุดชนวนการล้างพอร์ตได้

2. การเทขายทำกำไรของผู้ถือรายใหญ่

นักลงทุนสถาบันหรือผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด ที่มักเรียกกันว่า "วาฬ" บางครั้งก็เทขายออเดอร์ใหญ่เพื่อเก็บกำไร

คำสั่งขายขนาดใหญ่สามารถกวาดแรงซื้อที่มีอยู่จนหมดได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในรอบแรกและจุดชนวนการล้างพอร์ตตามมา

3. การทำงานของระบบจัดการความเสี่ยงอัตโนมัติ

เทรดเดอร์หลายคนตั้งคำสั่งตัดขาดทุนอัตโนมัติ (Stop-Loss) ไว้เพื่อจำกัดความเสี่ยง

เมื่อราคา Bitcoin ร่วงหลุด $84,000 ก็น่าจะไปแตะจุด Stop-Loss ของหลายคนพร้อมๆ กัน ทำให้ยิ่งมีคำสั่งเทขายเติมเข้ามาในตลาดอีก

สรุปข้อมูลราคาและตัวเลขสำคัญในตลาด

นี่คือสรุปตัวเลขตามข้อเท็จจริงที่รายงานจากตัวติดตามตลาดหลักๆ ในวันนี้:

• Bitcoin (BTCBTC-0.21%): ดิ่งลง $1,600 ในเวลา ~15 นาที, ร่วงหลุด $84,000, ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ราวๆ $84,195 (-2.1% ใน 24 ชม.)
• Ethereum (ETH): ซื้อขายอยู่ที่ $2,613.53 (-3.5% ใน 24 ชม.)
• XRP: ซื้อขายอยู่ที่ $1.47 (-2.7% ใน 24 ชม.)
• BNB: ลดลง 2.3% ในช่วง 24 ชั่วโมง
• Solana (SOL): ลดลง 1.9% ในช่วง 24 ชั่วโมง
• การล้างพอร์ตในตลาดอนุพันธ์: ทะลุ 400 ล้านดอลลาร์ในฝั่ง Long

มุมมองสำหรับผู้ติดตามตลาด

ความผันผวนอย่างรวดเร็วอาจดูน่ากลัว แต่การเข้าใจกลไกตลาดจะช่วยให้เห็นภาพชัดเจนว่าทำไมการเคลื่อนไหวเหล่านี้ถึงเกิดขึ้น

การที่ราคาคริปโตร่วงลงอย่างฉับพลัน มักเกิดจากการล้างพอร์ตของเลเวอเรจ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานของตัวโปรเจกต์

เมื่อฝั่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจถูกล้างไป ตลาดจะทำการรีเซ็ตระดับเลเวอเรจใหม่ ซึ่งอาจนำไปสู่สภาวะการซื้อขายที่มีสมดุลมากขึ้นในเวลาต่อมา

ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนของราคาเป็นธรรมดา การประเมินระดับความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้จึงยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ร่วมตลาดทุกคน