Startale เปิดตัวหุ้นกู้ดิจิทัลชำระด้วยสเตเบิลคอยน์เงินเยนรายแรก

มิติใหม่ของการจ่ายผลตอบแทนหุ้นกู้

Startale Japan Co. Ltd. ได้เปิดตัวหุ้นกู้ดิจิทัลที่ชำระเงินทุกรายการด้วยสเตเบิลคอยน์เงินเยนญี่ปุ่น

แทนที่จะโอนเงินดอกเบี้ยผ่านธนาคารแบบทั่วไป หุ้นกู้นี้จะจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ลงทุนเป็น JPYSC ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่า 1:1 กับเงินเยนญี่ปุ่น

จากข้อมูลการวิจัยของ Startale ณ วันที่ 30 กันยายน นี่คือหุ้นกู้ดิจิทัลรายแรกในญี่ปุ่นที่ใช้สเตเบิลคอยน์เงินเยนประเภททรัสต์สำหรับการจ่ายทั้งดอกเบี้ยและเงินต้น

ระบบสเตเบิลคอยน์ JPYSC ทำงานอย่างไร

โครงการนี้เกิดจากความร่วมมือระหว่างผู้เล่นยักษ์ใหญ่ด้านการเงินและเทคโนโลยีหลายรายในญี่ปุ่น

SBI Shinsei Trust Bank ทำหน้าที่เป็นผู้ออก JPYSC อย่างเป็นทางการ และเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ทรัสต์ที่ใช้ค้ำประกัน

ภายใต้กฎหมายบริการการชำระเงินของญี่ปุ่น JPYSC ถูกจัดประเภทตามกฎหมายให้เป็นตราสารการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 3

SBI VC Trade ทำหน้าที่เป็นผู้มอบไว้วางใจในการจัดจำหน่าย ส่วน Startale Group เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเบื้องหลัง

"การนำการเงินมาอยู่บนบล็อกเชน เราต้องการสร้างทางเลือกใหม่ในการระดมทุนของภาคธุรกิจและการลงทุนของบุคคลธรรมดา" Sota Watanabe ซีอีโอของ Startale Group กล่าว

เงื่อนไขสำคัญและข้อมูลที่ยังไม่ได้ระบุ

หุ้นกู้ดิจิทัลนี้จำกัดเฉพาะนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันภายในประเทศญี่ปุ่นเท่านั้น ไม่เปิดขายให้นักลงทุนต่างชาติ

แม้รูปแบบการชำระเงินจะแปลกใหม่ แต่การประกาศของ Startale ยังไม่ได้ระบุตัวเลขทางการเงินที่สำคัญอีกหลายอย่าง

• มูลค่าการเสนอขายรวม: ไม่ได้มีการระบุจำนวนเงินระดมทุนทั้งหมด
• อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว: ไม่ได้ระบุอัตราผลตอบแทนดอกเบี้ยที่แน่ชัดที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้นกู้
• วันครบกำหนดไถ่ถอน: ยังไม่มีการเปิดเผยระยะเวลาการคืนเงินต้น
• วงเงินลงทุน: ไม่ได้ระบุขีดจำกัดการซื้อขั้นต่ำหรือขั้นสูง

หากไม่มีตัวเลขเหล่านี้ นักวิเคราะห์การเงินจึงยังไม่สามารถประเมินขนาดทางการเงินทั้งหมดของการออกหุ้นกู้ครั้งแรกนี้ได้

ภาพรวมทั่วโลกของตราสารหนี้ในรูปแบบโทเคน

ญี่ปุ่นไม่ใช่ตลาดเดียวที่กำลังทดสอบตราสารหนี้บนบล็อกเชน เพราะการทดลองที่คล้ายกันนี้ได้เปิดตัวทั่วโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในเดือนพฤศจิกายน 2024 B2C2 ผู้ดูแลสภาพคล่องคริปโตได้ออกหุ้นกู้บนบล็อกเชนร่วมกับ PV01 บน EthereumETH-1.95% ซึ่งชำระเงินด้วย USDCUSDC-0.39%

ในเดือนมกราคม 2026 SG-FORGE ของ Société Générale ได้ทดสอบการชำระราคาหุ้นกู้โทเคนร่วมกับ Swift โดยใช้ EURCV ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์เงินยูโร

ความท้าทายในการใช้งานและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

การใช้สเตเบิลคอยน์สำหรับหุ้นกู้ช่วยมอบประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น เช่น การชำระราคาที่รวดเร็วขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ดิจิทัลและตราสารหนี้ในรูปแบบโทเคนมีความเสี่ยง รวมถึงช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ (Smart Contract) ข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง และกฎระเบียบที่กำลังเปลี่ยนแปลง

ความสำเร็จของหุ้นกู้บนบล็อกเชนจะขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนชอบที่จะถือโทเคนดิจิทัลมากกว่าเงินฝากธนาคารแบบทั่วไปหรือไม่