Peter Schiff เตือน Bitcoin อาจร่วง หากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลง

คำเตือนใหม่จาก Peter Schiff ถึงนักลงทุน Bitcoin

ช่วงนี้ได้ติดตามราคา Bitcoin กันบ้างไหมครับ? เหรียญคริปโตเบอร์หนึ่งของโลกเพิ่งแสดงความแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง โดยยังยืนเหนือระดับ $84,000 ได้

อย่างไรก็ตาม Peter Schiff นักวิเคราะห์การเงินและสายทองคำตัวจริง มองว่าอาจมีพายุลูกใหญ่อบอวลอยู่เบื้องหลัง

Schiff ชี้ว่าความนิ่งของ Bitcoin อาจกำลังซ่อนความเสี่ยงทางการเงินที่ลึกกว่านั้น เขาเตือนว่าหากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง ราคาคริปโตก็อาจร่วงลงตามไปได้ง่ายๆ

ในรายการ The Peter Schiff Show ตอนล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์ท่านนี้ได้อธิบายว่าทำไมเขาถึงเชื่อว่าตลาดการเงินโดยรวมกำลังละเลยสัญญาณเตือนทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน

การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ล่าสุดและบริบทตลาด

ระหว่างการอัดพอดแคสต์ Schiff ข้อสังเกตว่า Bitcoin ขยับขึ้นมาเกือบ 1% ในรอบสัปดาห์ โดยซื้อขายอยู่ราวๆ $84,500

หลังจากนั้นไม่นาน ข้อมูลติดตามตลาดจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่า Bitcoin พุ่งขึ้นไปอีกจนแตะระดับประมาณ $86,000

หากมองภาพใหญ่ขึ้น Bitcoin ปรับตัวขึ้นมากกว่า 4% ในรอบ 7 วัน และมากกว่า 8% ในรอบ 30 วัน อย่างไรก็ดี ร่วงลงมา 30% เมื่อเทียบกับระดับราคาในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

ขอเตือนนักอ่านด้วยความหวังดี ผลการดำเนินงานในอดีตหรือผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัล มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนในอนาคตหรือผลการดำเนินงานในอนาคต คุณสามารถดูตัวชี้วัดตลาดแบบเรียลไทม์ได้ที่ ตลาด Bitkub BTCBTC+0.40%

แม้ว่ากำไรระยะสั้นจะดูเป็นบวกในสายตาของนักสังเกตการณ์ แต่ Schiff เตือนว่าความแข็งแกร่งของตลาดในบางครั้งอาจทำให้เกิดความรู้สึกปลอดภัยแบบผิดๆ ได้

ทางสองแพร่งของ Strategy: ทุนสำรองบริษัทและการระดมทุนซื้อ Bitcoin

ส่วนสำคัญของข้ออ้างของ Schiff มุ่งไปที่บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลธุรกิจอย่าง Strategy ที่นำโดย Michael Saylor ผู้สนับสนุน Bitcoin คนสำคัญ

Strategy เคยสร้างข่าวฮือฮาทั่วโลกจากการเดินหน้าซื้อ Bitcoin ปริมาณมหาศาลเก็บไว้ในคลังสำรองของบริษัทอย่างต่อเนื่อง

ปัจจุบันบริษัทถือครอง Bitcoin มากถึง 848,000 BTC ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 4% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมด 21 ล้านเหรียญทั่วโลก

นอกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือไว้แล้ว Strategy ยังมีเงินทุนสำรองทางการเงินที่สำคัญ ได้แก่:

• เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐประมาณ 4.8 พันล้านดอลลาร์
• เงินสดสำรองราว 833 ล้านดอลลาร์
• สถานะในหุ้น STRC ที่มีมูลค่าหน้าสัญญา (Notional value) สูงถึง 8.93 พันล้านดอลลาร์

การจัดโครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิ STRC นี้ มีการจ่ายเงินปันผลแบบปรับเปลี่ยนได้ 12% และมีอัตราผลตอบแทนจริง (Effective yield) อยู่ที่ 12.07% แต่เรื่องนี้จะส่งผลต่อภาพรวมของ Bitcoin อย่างไร?

Strategy จะยังคงระดมทุนใหม่มาซื้อคริปโตได้อีกหรือไม่?

ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ราคาของ STRC ร่วงลงไปแตะ $75 ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ $99.40

Schiff มองว่าการฟื้นตัวนี้เกิดจากการที่ Strategy กว้านซื้อตราสาร STRC ของตัวเองคืน ประกอบกับราคา Bitcoin ที่ดีดกลับขึ้นมาเหนือ $80,000 อีกครั้ง การเพิ่มขึ้นของราคานั้นช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้นักลงทุน และกดดันให้ฝั่ง Short ต้องรีบซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ

กระนั้น Schiff มองว่าการดีดตัวของราคานี้ไม่ได้ช่วยแก้ปัญหาความท้าทายด้านการระดมทุนที่เป็นรากฐานของบริษัทได้เลย

"ไม่มีทางเลยที่เขาจะสามารถเปิดขาย STRC เพิ่มเติมได้อีก และนั่นหมายความว่าเขาจะไม่สามารถระดมทุนเพื่อนำมาไล่ซื้อ Bitcoin เพิ่มอย่างจริงจังได้อีกต่อไป"

พูดง่ายๆ ก็คือ Schiff เชื่อว่า Strategy จะเจอปัญหายากลำบากในการออกหุ้น STRC ใหม่เพื่อนำเงินมาซื้อ Bitcoin ล็อตใหญ่เพิ่มเติม

Strategy ยังคงเดินหน้าซื้อ Bitcoin แม้จะมีคำเตือน

แม้จะเจอคำเตือนจาก Schiff แต่ Strategy ก็ยังคงดำเนินแผนการถือครองคลังสำรองระยะยาวต่อไป

ล่าสุดบริษัทได้เข้าซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 334 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 28.7 ล้านดอลลาร์ และในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทได้ซื้อหุ้น STRC คืนกลับมามูลค่า 176 ล้านดอลลาร์

ยอดซื้อรอบนี้ถือว่าน้อยลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับธุรกรรมช่วงปลายเดือนกันยายน ซึ่ง Strategy ซื้อไปถึง 1,665 BTC มูลค่าราว 142.8 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับซื้อหุ้น STRC คืนอีก 152 ล้านดอลลาร์

แม้ขนาดการซื้อจะแตกต่างกันไป แต่ Strategy ยังคงใช้เงินสดสำรองและโครงสร้างทุนอย่างแข็งขันเพื่อเดินตามแนวทางเดิม—ถึงแม้ความผันผวนของราคาในตลาดจะยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาก็ตาม

สัญญาณเศรษฐกิจมหภาค: เงินเฟ้อ ตัวเลขการจ้างงาน และผลตอบแทนพันธบัตร

มุมมองของ Schiff ให้ความสำคัญกับเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด เขาโต้อาร์กิวเมนต์ว่า ตอนนี้ Bitcoin กำลังโหนกระแสไปตามตลาดหุ้นภาพใหญ่ ซึ่งกำลังละเลยสัญญาณการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

เขาเน้นย้ำถึงดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจสำคัญหลายตัวที่เขาเชื่อว่านักลงทุนกำลังมองข้ามไป:

• รายงานอัตราเงินเฟ้อจากดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่อ่อนตัวลง
• ตัวเลขการจ้างงานและข้อมูลตลาดแรงงานที่ออกมาแย่กว่าที่คาดไว้
• ความคาดหวังที่ลดลงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม
• ราคาพันธบัตรที่ปรับตัวลดลงในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบยืนอยู่ที่ราว $91 ต่อบาร์เรล แม้กลุ่ม G7 จะให้คำมั่นว่าจะระบายน้ำมัน 100 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองยุทธศาสตร์เพื่อบรรเทาความกดดันด้านอุปทานก็ตาม

Schiff กังวลว่าตลาดกำลังมองความเสถียรชั่วคราวว่าเป็นหลักฐานที่แสดงว่าข่าวร้ายทางเศรษฐกิจไม่มีผลอีกต่อไป ซึ่งเป็นการสร้างความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อราคาสินทรัพย์

หุ้นเทคฯ อาจกลายเป็นชนวนฉุด Bitcoin ร่วงได้อย่างไร

ใจความสำคัญของคำเตือนจาก Schiff คือการเชื่อมโยง Bitcoin เข้ากับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงโดยตรง

ตามสถิติในอดีต สินทรัพย์เสี่ยงสูง (Risk-on) อย่างหุ้นเทคฯ และคริปโทเคอร์เรนซี่ยมักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันในช่วงที่ตลาดเกิดการเปลี่ยนแปลงภาพใหญ่

"ถึงจุดหนึ่ง Bitcoin ก็ต้องย่อตัวลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าเราเห็นการปรับฐานในตลาดหุ้นเทคฯ ซึ่งเป็นสิ่งที่ยังไม่เกิดขึ้นจนถึงตอนนี้"

วิเคราะห์ฉากทัศน์: ประเมินผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ของตลาด

เพื่อประเมินคำทำนายนี้อย่างรอบด้านและเป็นกลาง ลองมาพิจารณาข้อสมมติฐานสำคัญและผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ของตลาดกัน:

• ฉากทัศน์มุมมองบวก (Bullish Scenario): หากผลประกอบการของบริษัทเทคฯ ยังคงแข็งแกร่ง และการซื้อของคลังสำรองบริษัทยังดำเนินต่อไป Bitcoin ก็อาจรักษาโมเมนตัมการซื้อขายให้อยู่เหนือ $84,000 ได้—แม้ว่าความผันผวนของราคาในระยะสั้นจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญก็ตาม
• ฉากทัศน์มุมมองลบ (Bearish Scenario - มุมมองของ Schiff): หากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง หรือความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรลุกลามออกมา Bitcoin ก็อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลง เนื่องจากนักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม
• ฉากทัศน์แกว่งตัวข้าง (Sideways Scenario): หากสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคยังคงก้ำกึ่งโดยไม่มีปัจจัยประหลาดใจใหญ่ๆ Bitcoin ก็อาจซื้อขายอยู่ในกรอบที่กำหนดไว้ ขณะที่ผู้ซื้อระดับองค์กรกำลังปรับสมดุลงบการเงิน

สรุปประเด็นสำคัญสำหรับนักอ่านสายคริปโต

การเข้าใจกลไกของตลาดจำเป็นต้องจับตาดูทั้งการเคลื่อนไหวของภาคองค์กรและบริบททางเศรษฐกิจมหภาคควบคู่กัน

และนี่คือประเด็นสำคัญที่สุดที่ควรคำนึงถึงเมื่อติดตามข่าวนี้:

1. บทบาทของสถาบันมีความสำคัญ: ผู้ถือครองรายใหญ่อย่าง Strategy มีบทบาทโดดเด่นในกลไกตลาดของ Bitcoin
2. ปัจจัยมหภาคส่งผลต่อคริปโต: อัตราดอกเบี้ย ข้อมูลเงินเฟ้อ และสุขภาพของตลาดหุ้น ส่งผลต่อความต้องการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง
3. ประเมินจากหลายมุมมอง: นักเศรษฐศาสตร์อย่าง Schiff ให้ข้อระวังที่มีคุณค่า ขณะที่การกระทำขององค์กรก็แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของสถาบันที่ยังคงดำเนินอยู่

การติดตามข่าวสารพื้นฐานของตลาดอย่างสม่ำเสมอ จะช่วยให้คุณรับมือกับโลกของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาได้ดียิ่งขึ้น