Kevin O'Leary เผยสาเหตุที่แท้จริง เบื้องหลังวิกฤตตลาดคริปโตร่วงแรง

มองข้ามกราฟ: อะไรคือสาเหตุที่แท้จริงที่ทำให้ตลาดดิ่งลง?

เวลาที่ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลร่วงลงอย่างรุนแรง สายเทรดส่วนใหญ่มักจะมองหากราฟราคาและรูปแบบทางเทคนิคเพื่อหาคำตอบ แต่ Kevin O'Leary นักลงทุนรุ่นเก๋าและดาวเด่นจากรายการ Shark Tank เชื่อว่า สาเหตุที่แท้จริงเกิดขึ้นในห้องประชุมของเหล่าผู้บริหารต่างหาก

O'Leary หรือที่รู้จักกันดีในชื่อ 'Mr. Wonderful' ได้แบ่งปันมุมมองวิเคราะห์เกี่ยวกับวิกฤตตลาดคริปโตร่วงเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน 2026 โดยเขาชี้ให้เห็นว่า ความท้าทายที่อุตสาหกรรมนี้กำลังเผชิญนั้น ไปไกลกว่าแค่ความผันผวนของราคา Bitcoin ในระยะสั้น

ตามมุมมองของ O'Leary คอขวดสำคัญที่คอยฉุดตลาดไว้ คือการขาดแคลนกฎระเบียบที่ชัดเจนในสหรัฐอเมริกา หากไม่มีกฎหมายที่ชัดเจน สถาบันการเงินรายใหญ่ก็ยังคงลังเลที่จะนำเทคโนโลยีบล็อกเชนและสเตเบิลคอยน์มาใช้งาน

ทำไมการเปิดรับของนักลงทุนสถาบันถึงช้าลงอย่างมาก

การเปิดรับของสถาบัน (Institutional adoption) หมายถึงการที่องค์กรขนาดใหญ่ เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ แผนกบริหารเงินของบริษัท และธนาคารพาณิชย์ นำคริปโทเคอร์เรนซีมาใช้ในธุรกิจ ซึ่งองค์กรใหญ่เหล่านี้มีเงินทุนมหาศาล ทำให้การเข้ามาของพวกเขาเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในการเติบโตของตลาด

O'Leary ตั้งข้อสังเกตว่า บริษัทใหญ่ๆ ต่างระมัดระวังในการจัดสรรเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล จนกว่าผู้กำกับดูแลจะออกกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน เพราะทีมปฏิบัติตามกฎระเบียบ (Compliance) ขององค์กรปฏิเสธที่จะแบกรับความเสี่ยงทางกฎหมาย หากไม่มีแนวทางที่ชัดเจน

การเทขายคริปโตไม่ได้เกี่ยวกับแค่ Bitcoin เท่านั้น แต่การนำสเตเบิลคอยน์และบล็อกเชนมาใช้ในระดับสถาบันก็ชะลอตัวลงด้วย เพราะบริษัทต่างๆ กำลังรอความชัดเจนด้านกฎระเบียบอยู่

ต่างจากนักลงทุนรายย่อยที่สามารถเทรดได้อย่างอิสระในบัญชีส่วนตัว ผู้บริหารบริษัทมหาชนต้องรายงานต่อคณะกรรมการและผู้สอบบัญชีทางกฎหมาย หากหน่วยงานกำกับดูแลยังไม่ระบุวิธีจัดเก็บภาษีและจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจน ฝ่ายกฎหมายของบริษัทก็จะสั่งชะลอการเปิดรับในระดับสถาบันไว้ก่อน

ธุรกิจของ O'Leary ใช้ USDCUSDC+0.51% ในการบริหารเงินกองกลางอย่างไร

เพื่อแสดงให้เห็นว่าธุรกิจสามารถรับประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างไร O'Leary ได้เปิดเผยว่าบริษัทลงทุนของเขาใช้สเตเบิลคอยน์อย่างไร สเตเบิลคอยน์คือโทเคนที่มีมูลค่าตรึงไว้กับสกุลเงินกระดาษทั่วไป เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งให้ความมั่นคงด้านราคาควบคู่ไปกับความเร็วในการทำธุรกรรมบนบล็อกเชน

บริษัทของ O'Leary ใช้ USDC ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์อิงดอลลาร์สหรัฐรายใหญ่ที่ออกโดย Circle สำหรับการบริหารเงินกองกลางและการชำระเงินระหว่างประเทศ ซึ่งเข้ามาแทนที่ระบบธนาคารแบบเดิมที่ล่าช้า ด้วยการชำระเงินแบบเรียลไทม์

เราใช้ USDC สำหรับการบริหารเงินกองกลางและการชำระเงินข้ามแดน แต่หลายๆ บริษัทจะไม่ทำแบบนี้จนกว่าฝ่ายปฏิบัติตามกฎระเบียบของพวกเขาจะรู้กฎเกณฑ์ที่แน่ชัด

การโอนเงินข้ามประเทศแบบดั้งเดิมอาจใช้เวลานานหลายวันและมีค่าธรรมเนียมสูง แต่การใช้สเตเบิลคอยน์ช่วยให้บริษัทสามารถโอนเงินทั่วโลกได้ในไม่กี่วินาที ถึงกระนั้น O'Leary อธิบายว่า ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) จำนวนมากยังคงเฝ้ามองอยู่ห่างๆ จนกว่าผู้กำกับดูแลจะให้ความคุ้มครองทางกฎหมายอย่างเต็มที่

กฎหมายสำคัญที่ต้องจับตา: กฎหมาย GENIUS Act และ CLARITY Act

เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดนี้ O'Leary เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการผ่านร่างกฎหมายกำกับดูแลสำคัญในสหรัฐอเมริกา โดยเขาได้เอ่ยชื่อกฎหมายสองฉบับที่สำคัญเป็นพิเศษ ได้แก่ GENIUS Act และ CLARITY Act

เราได้ผลักดันร่างกฎหมาย GENIUS Act ให้คืบหน้าแล้ว แต่เรายังต้องการร่างกฎหมาย CLARITY Act สำหรับส่วนที่เหลือ

แม้ว่าความคืบหน้าของ GENIUS Act จะให้กรอบการทำงานที่น่าพึงพอใจ แต่ O'Leary ย้ำว่าผู้พิจารณากฎหมายต้องผ่านร่างกฎหมาย CLARITY Act เพื่อกำหนดกฎเกณฑ์ทางกฎหมายที่สมบูรณ์สำหรับนักลงทุนสถาบัน ผู้ออกโทเคน และผู้จัดการสินทรัพย์

ความท้าทายระยะยาว: ควอนตัมคอมพิวติ้งและกฎระเบียบ

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ O'Leary เตือนผู้เล่นในตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบ โดยในการแสดงความเห็นเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2026 มหาเศรษฐีนักลงทุนรายนี้ได้ระบุถึงสองประเด็นหลักที่ฉุดรั้ง Bitcoin จากการเปิดรับที่แพร่หลายขึ้น

ประเด็นแรกคือความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ยังคงดำเนินอยู่ และประเด็นที่สองคือภัยคุกคามทางเทคโนโลยีที่เกิดจากความก้าวหน้าของเทคโนโลยีควอนตัมคอมพิวติ้ง

ภัยคุกคามจากควอนตัมคอมพิวติ้งคืออะไร?

บล็อกเชนสาธารณะพึ่งพารหัสผ่านแบบกุญแจสาธารณะ (Public-key cryptography) เพื่อรักษาความปลอดภัยของที่อยู่กระเป๋าเงินและตรวจสอบรายการในสมุดบัญชี ซึ่งคอมพิวเตอร์ควอนตัมขั้นสูงสามารถถอดรหัสอัลกอริทึมทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนได้เร็วกว่าซูเปอร์คอมพิวเตอร์ในปัจจุบันอย่างมากในทางทฤษฎี

แม้ว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่สามารถถอดรหัสวิธีกรรมในปัจจุบันได้จริงจะยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี แต่นักพัฒนาหลักในเครือข่ายใหญ่ๆ ก็กำลังเร่งสร้างโพรโทคอลการเข้ารหัสที่ทนทานต่อควอนตัมเพื่อปกป้องสินทรัพย์ของผู้ใช้ไว้ล่วงหน้าแล้ว

บริบทตลาดในภาพกว้างและการเปลี่ยนแปลงในกลุ่มอุตสาหกรรม

คำแถลงของ O'Leary มีขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูงเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน 2026 โดยสินทรัพย์หลักๆ ทั้ง Bitcoin (BTCBTC+0.31%), SolanaSOL+0.67%, Gram (GRAM) และ HyperliquidHYPE-0.19% ต่างบันทึกการปรับตัวลดลงของราคาอย่างรุนแรง

ซ้ำเติมความผันผวนของตลาด เมื่อ Evernorth ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก RippleXRP-1.07% มีมูลค่าลดลงถึง 40% หลังมีข่าวว่าคนในบริษัทได้ดำเนินการขายเทขายหุ้นจำนวน 73.7 ล้านหุ้น

เหตุการณ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า การกระทำขององค์กร ความล่าช้าด้านกฎระเบียบ และการขายของคนใน สามารถส่งผลกระทบร่วมกันต่อเสถียรภาพของตลาดในระยะสั้นได้ ผู้เทรดควรประเมินปัจจัยเหล่านี้ควบคู่ไปกับระดับความเสี่ยงที่รับได้โดยรวม

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผลการดำเนินงานในอดีต ไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนหรือผลการดำเนินงานในอนาคต นักลงทุนสามารถติดตามราคาซื้อขายทันที (Spot price) และข้อมูลตลาดได้โดยตรงผ่าน ตลาด Bitkub

อนาคตของการเปิดรับในตลาดคริปโตจะเป็นอย่างไรต่อไป?

เมื่อมองไปข้างหน้า การมีส่วนร่วมของสถาบันน่าจะขึ้นอยู่กับกรอบเวลาของกฎหมาย หากสภาคองเกรสแห่งสหรัฐฯ ผ่านกฎหมายที่ครอบคลุมอย่าง CLARITY Act การไหลเข้าของเงินทุนสถาบันอาจเร่งตัวขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนการนำสเตเบิลคอยน์และบล็อกเชนสาธารณะมาใช้ในระดับองค์กรที่แพร่หลายขึ้น

ในทางกลับกัน หากความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบยังคงยืดเยื้อ หรือการบังคับใช้กฎหมายสร้างอุปสรรคในการดำเนินงาน เงินทุนจากสถาบันก็อาจจะยังคงเฝ้ามองอยู่ภายนอกต่อไป ภายใต้สถานการณ์ที่มีความไม่แน่นอนต่อเนื่อง ราคาของสินทรัพย์อาจประสบกับการเคลื่อนตัวออกด้านข้าง (Sideways) เป็นระยะเวลานาน หรืออาจได้รับแรงกดดันให้ปรับตัวลดลงอีก

สำหรับนักลงทุนทั่วไป มุมมองของ Kevin O'Leary เป็นมุมมองที่เป็นประโยชน์อย่างยิ่ง นั่นคือ วัฏจักรของตลาดได้รับอิทธิพลจากกฎระเบียบเชิงโครงสร้างพอๆ กับแรงเหวี่ยงของการเทรด การติดตามอัปเดตด้านกฎหมายจึงยังคงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการเข้าใจการเปิดรับคริปโตในระยะยาว