สหภาพยุโรปเคาะเส้นตายปี 2027 ถอดเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ได้รับอนุญาตออกจากกระดานเทรด

สหภาพยุโรปเคาะเส้นตาย 8 มกราคม 2027 ถอดโทเคนที่ไม่ได้รับอนุญาต

ตอนนี้กระดานเทรดคริปโตทั่วสหภาพยุโรปมีกรอบเวลาที่ชัดเจนแล้วในการถอดเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ได้รับอนุญาตออกจากแพลตฟอร์ม โดยหน่วยงานกำกับดูแลได้กำหนดให้วันที่ 8 มกราคม 2027 เป็นเส้นตายอย่างเป็นทางการสำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบเต็มรูปแบบ

สำนักงานหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งยุโรป (ESMA) ได้ออกมาเปิดเผยจุดยืนอย่างเป็นทางการในแนวทางปฏิบัติฉบับใหม่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ซึ่งการตัดสินใจครั้งนี้จะส่งผลกระทบต่อผู้ให้บริการด้านคริปโตทั้งหมดที่ดำเนินธุรกิจใน EU

ทำความเข้าใจขอบเขตของกฎระเบียบ MiCA

คำสั่งนี้อยู่ภายใต้กฎหมาย Markets in Crypto-Assets (MiCA) โดยตรง ซึ่ง MiCA ถือเป็นกรอบกฎหมายหลักที่ใช้กำกับดูแลบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลและผู้ออกเหรียญ Stablecoin ในประเทศสมาชิก EU ทั้งหมด

กรอบเวลาที่เข้มงวดนี้จะครอบคลุมถึงบริการหลักหลายอย่างของกระดานเทรดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ได้แก่:

• การซื้อขายแบบ Spot และการแปลงสภาพโทเคน
• บริการรับฝากสินทรัพย์และการจัดเก็บในกระเป๋าเงินคริปโต
• การประมวลผลการโอนคริปโต
• การให้คำแนะนำการลงทุนและการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุน

ภายใต้คำสั่งใหม่นี้ แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตจะต้องระงับไม่ให้ลูกค้าใน EU เข้าซื้อเหรียญ Stablecoin ใดๆ ที่ไม่ผ่านเกณฑ์มาตรฐานของ MiCA เพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่ถือโทเคนอยู่อย่างเดิมจะยังคงเข้าถึงเงินของตัวเองได้จนกว่าจะถึงกำหนดเส้นตาย โดยผู้ใช้ยังสามารถขาย แปลงสภาพ ถอน โอน หรือจัดเก็บยอดคงเหลือที่มีอยู่ได้ตามปกติ

ทำไมแค่การติดคำเตือนความเสี่ยงถึงไม่เพียงพอ

ESMA ชี้แจงชัดเจนว่าแพลตฟอร์มไม่สามารถเลี่ยงกฎนี้ได้เพียงแค่ขึ้นข้อความเตือนความเสี่ยงให้ลูกค้าเห็น เพราะหน่วยงานกำกับดูแลย้ำว่าการแจ้งเตือนความเสี่ยงแก่ผู้ใช้นั้นไม่เพียงพอที่จะลดข้อกังวลทางกฎหมายได้

"ESMA เห็นว่าการพึ่งพาเพียงคำเตือน การเปิดเผยข้อมูล หรือการรับทราบของผู้ใช้บริการ ไม่สามารถแก้ไขข้อกังวลที่ระบุไว้ในความเห็นนี้ได้อย่างเพียงพอ"

แม้ว่าความเห็นนี้จะเป็นเพียงแนวทางปฏิบัติสำหรับผู้กำกับดูแลระดับประเทศ ไม่ใช่กฎหมายเดี่ยวๆ แต่ ESMA ก็ยืนยันว่าจะติดตามอย่างใกล้ชิดว่าแต่ละประเทศสมาชิกบังคับใช้แนวทางเหล่านี้อย่างไร

สถานะของ TetherUSDT-0.36% ภายใต้กฎเกณฑ์ใหม่

แม้ว่าแถลงการณ์ของหน่วยงานกำกับดูแลจะไม่ได้ระบุชื่อโทเคนใดโทเคนหนึ่งโดยเฉพาะ แต่ Tether (USDT) ได้รับผลกระทบโดยตรง ทั้งนี้ USDT เป็นเหรียญ Stablecoin อิงมูลค่าดอลลาร์ที่ออกโดยบริษัท Tether ในเอลซัลวาดอร์ และในปัจจุบันยังไม่มีใบอนุญาตตามมาตรฐาน MiCA

กฎ MiCA กำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin รายใหญ่ต้องถือครองสำรองค้ำประกันอย่างน้อย 60% ไว้ในรูปแบบเงินฝากธนาคารใน EU แต่ในทางกลับกัน Tether กลับถือครองสำรองส่วนใหญ่ไว้ในตั๋วเงินคลังและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

แทนที่จะปรับเปลี่ยนกลยุทธ์เงินสำรองหลัก Tether เลือกที่จะปล่อยให้กระดานเทรดในยุโรปทยอยถอด USDT ออกไป โดยผู้บริหารของ Tether ได้แสดงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับกฎเกณฑ์เรื่องเงินสำรองนี้

"เมื่อไหร่ที่ MiCA ปลอดภัยมากขึ้นสำหรับผู้บริโภคและผู้ออกเหรียญ Stablecoin เราอาจจะนำกลับมาพิจารณาใหม่อีกครั้ง"

คำกล่าวนี้ถูกแบ่งปันโดย Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2025 ซึ่งเน้นย้ำถึงความลังเลของบริษัทในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการธนาคารของยุโรป

Circle (USDCUSDC-0.39%) และการผลักดันระบบความเท่าเทียม (Equivalence)

ในทางกลับกัน Circle คู่แข่งผู้ออกเหรียญ Stablecoin ได้คว้าใบอนุญาตในฝรั่งเศสสำหรับโทเคน USDC มาได้ตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งย้ำตำแหน่งให้ Circle อยู่ในกลุ่มที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบของยุโรปอย่างถูกต้อง

ขณะนี้ Circle กำลังผลักดันกรอบกฎหมายที่เรียกว่า "ความเท่าเทียมกัน" (Equivalence) ซึ่งเป็นโมเดลที่ช่วยให้ EU ยอมรับกฎเกณฑ์จากประเทศต้นทางภายนอกสำหรับเหรียญ Stablecoin ระดับโลกได้

"ความเท่าเทียมกันกำลังกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจแทนที่โมเดลการออกเหรียญหลายพื้นที่ ซึ่งปัจจุบันเป็นแนวทางทางกฎหมายเดียวที่สามารถทำได้สำหรับ Stablecoin ระดับโลกภายใต้ MiCA"

มุมมองนี้ถูกถ่ายทอดโดย Patrick Hansen หัวหน้านโยบายฝั่ง EU ของ Circle โดยชี้ให้เห็นถึงแนวทางที่เป็นไปได้สำหรับผู้ออกเหรียญระดับโลกในการดำเนินงานในยุโรป

กรีซเสนอกรอบภาษีคริปโตระดับชาติฉบับใหม่

นอกเหนือจากกฎระเบียบ Stablecoin แล้ว การเก็บภาษีคริปโตในยุโรปก็กำลังพัฒนาขึ้นเช่นกัน โดยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา กรีซได้เผยแพร่ร่างกฎหมายที่จัดตั้งกฎภาษีคริปโตอย่างเป็นทางการเป็นครั้งแรก

ร่างกฎหมายของกรีซเสนอกำหนดภาษี 10% สำหรับกำไรจากการลงทุนคริปโตที่เกิน 500 ยูโรต่อปี โดยร่างกฎหมายนี้จะถูกเสนอต่อสภาเพื่อพิจารณาในเดือนพฤศจิกายน

ก่อนหน้านี้กรีซยังไม่มีกรอบการเก็บภาษีสินทรัพย์ดิจิทัลที่สมบูรณ์ ทั้งนี้ ทั่วทั้งสหภาพยุโรป อัตราภาษีคริปโตมีความแตกต่างกันอย่างมาก ตั้งแต่ 8% ถึง 30% ขึ้นอยู่กับแต่ละประเทศสมาชิก

สิ่งที่นักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลควรพิจารณา

ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบเริ่มเป็นรูปเป็นร่างทั่วยุโรป นักลงทุนควรมองหาข้อมูลและติดตามข่าวสารอยู่เสมอว่าการนำเหรียญเข้า/ออกจากกระดานเทรดและกฎหมายท้องถิ่นจะส่งผลต่อสินทรัพย์ที่มีให้ซื้อขายอย่างไร

Stablecoin ช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบนิเวศคริปโต แต่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบอาจส่งผลให้คู่เทรดและบริการบนแพลตฟอร์มเปลี่ยนแปลงไปได้ตามกาลเวลา

หากต้องการติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดและข้อมูลราคาของ USDT คุณสามารถเข้าไปดูได้ที่ ตลาด Bitkub USDT

ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างรอบคอบ