พลาด 15 วันที่ดีที่สุดของ Bitcoin จากกำไร 225% กลายเป็นขาดทุน

อันตรายที่มองไม่เห็นของการพยายามจับจังหวะตลาด

เคยคิดอยากขายคริปโต แล้วออกมานั่งรอข้างสนามจนกว่าตลาดจะสงบลงไหมครับ? ฟังดูเป็นแผนที่ฉลาดและรอบคอบดีใช่ไหมครับ แต่ผลการศึกษาจาก Grayscale กลับพบว่า การออกมานั่งรออยู่นอกตลาด อาจทำให้คุณเสียโอกาสมากกว่าที่คิดไว้เยอะเลยครับ

รายงานวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม 2026 โดย Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale บริษัทจัดการลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัล ระบุว่า การพลาดวันซื้อขายที่ดีที่สุดของ Bitcoin เพียงไม่กี่วัน สามารถเปลี่ยนผลตอบแทนระยะยาวของคุณไปอย่างสิ้นเชิง

งานวิจัยนี้ได้ศึกษาผลการดำเนินงานของ Bitcoin ในช่วงเวลา 3 ปี จนถึงวันที่ 23 กันยายน 2026 ซึ่งตลอด 3 ปีนั้น Bitcoin (BTCBTC-0.20%) ทำผลตอบแทนรวมได้สูงถึงประมาณ 225%

แต่จุดสำคัญอยู่ตรงนี้ครับ ถ้าผู้ลงทุนดึงเงินออก แล้วพลาดวันซื้อขายที่ดีที่สุดไปแค่ 5 วันในรอบ 3 ปี ผลตอบแทนสะสมจะร่วงจาก 225% เหลือเพียง 95% ทันที

แค่ 15 วัน เปลี่ยนกำไรมหาศาลเป็นขาดทุนได้อย่างไร

ตัวเลขจะยิ่งน่าตกใจขึ้นไปอีก เมื่อเราตัดวันซื้อขายที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดออกเพิ่มขึ้นนิดหน่อย:

• ถือยาวครบ 3 ปีเต็ม: ผลตอบแทนสะสมประมาณ 225%
• ตัดวันที่ดีที่สุด 5 วันแรกออก: ผลตอบแทนลดเหลือ 95%
• ตัดวันที่ดีที่สุด 10 วันแรกออก: ผลตอบแทนร่วงลงเหลือ 27%
• ตัดวันที่ดีที่สุด 15 วันแรกออก: ผลตอบแทนกลายเป็นขาดทุน 11%

ถ้าลองคิดเป็นตัวเลขเงินจริงๆ เช่น สมมติเงินลงทุนเริ่มต้นที่ 10,000 ดอลลาร์ในช่วงจุดเริ่มต้นของ 3 ปีนั้น

ถ้าคุณเลือกลงทุนต่อเนื่องตลอดเวลา เงิน 10,000 ดอลลาร์จะเติบโตเป็น 32,500 ดอลลาร์ก่อนหักค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมธุรกรรม แต่ถ้าคุณพยายามจับจังหวะตลาด แล้วเกิดพลาด 15 วันที่ดีที่สุดไป เงิน 10,000 ดอลลาร์ของคุณจะลดลงเหลือเพียง 8,900 ดอลลาร์แทน

โปรดจำไว้ว่าผลตอบแทนในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต คุณสามารถตรวจสอบข้อมูลราคาและแนวโน้มตลาดในอดีตได้ที่ bitkub.com/th/market/BTC

ทำไมผู้ลงทุนถึงพลาดวันที่ดีที่สุดไปได้?

คุณอาจสงสัยว่า ทำไมถึงมีคนพลาดวันขาขึ้นที่สำคัญเหล่านั้นได้ตั้งแต่แรก? คำตอบสรุปได้ที่เรื่องการลงทุนด้วยอารมณ์ และความผันผวนอย่างรวดเร็วของตลาด

Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) นิยามการจับจังหวะตลาดว่า คือการสับเปลี่ยนการลงทุนเพื่อคาดเดาความเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น แต่ปัญหาคือ วันที่ราคาพุ่งแรงใหญ่มักจะเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดกำลังผันผวนสูงปั่นป่วน

เมื่อราคาดิ่งลงแรงช่วงที่มีแรงเทขาย ผู้ลงทุนที่หวาดกลัวมักจะกดขายออกจากตลาดเพื่อเลี่ยงการขาดทุนเพิ่ม โดยตั้งใจจะกลับเข้ามาใหม่เมื่อสถานการณ์ดูปลอดภัยขึ้น แต่การดีดตัวกลับของราคามักเกิดขึ้นเร็วมากๆ

ตามที่ Pandl ได้อธิบายไว้ในงานวิจัยชุด The Stack ของ Grayscale ว่า กว่าตลาดจะกลับมาสงบอีกครั้ง ราคาดีดตัวฟื้นขึ้นมาส่วนใหญ่เรียบร้อยแล้ว โดยที่ไม่มีคุณอยู่ในตลาด

"ผู้ลงทุนที่มัวแต่รอให้ความผันผวนลดลง หรือรอให้แนวโน้มชัดเจนขึ้น อาจพบว่าราคาได้ปรับตัวขึ้นไปไกลแล้ว" Zach Pandl ระบุ

Bitcoin vs หุ้นดั้งเดิม: เปรียบเทียบความกระจุกตัวของผลตอบแทน

เพื่อชี้ให้เห็นความพิเศษของ Bitcoin ทาง Grayscale จึงนำผลการดำเนินงานไปเปรียบเทียบกับดัชนี Nasdaq-100 ซึ่งติดตามหุ้นบริษัทขนาดใหญ่ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินใน Nasdaq

ในช่วงเวลา 3 ปีเดียวกันที่สิ้นสุดวันที่ 23 กันยายน 2026 ดัชนี Nasdaq-100 ทำผลตอบแทนรวมได้ 109%

เมื่อผู้วิจัยลองตัดวันซื้อขายที่ดีที่สุด 15 วันของ Nasdaq-100 ออก ผลตอบแทน 3 ปีลดลงจาก 109% เหลือ 21% แม้การพลาดวันสำคัญเหล่านั้นจะทำให้ผลตอบแทนของหุ้นลดลงอย่างมาก แต่ดัชนีอ้างอิงดั้งเดิมก็ยังคงเป็นบวกอยู่

ในทางกลับกัน ผลตอบแทนของ Bitcoin กระจุกตัวมากกว่านั้นมาก โดยจำนวนวันที่ไม่ถึง 0.5% ของวันซื้อขายทั้งหมดตลอด 3 ปี เป็นตัวสร้างผลตอบแทนขาขึ้นส่วนใหญ่ของ BTC

อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อนความผันผวนของ Bitcoin?

ความผันผวนของราคา Bitcoin เชื่อมโยงกับรูปแบบการถือครองของผู้ลงทุนอย่างใกล้ชิด โดยบริษัทวิเคราะห์คริปโต Glassnode ได้เผยแพร่งานวิจัยเมื่อวันที่ 8 กันยายน เพื่อศึกษาปัจจัยเบื้องหลังความผันผวนนี้

Glassnode พบว่า ปริมาณอุปทานที่ถือโดยผู้ลงทุนระยะยาว—หรือเหรียญที่ไม่ถูกเคลื่อนย้ายอย่างน้อย 155 วัน—เป็นตัวแปรสำคัญที่สุดที่อธิบายการแกว่งตัวของราคาในบรรดาปัจจัยที่ทำการวิเคราะห์

อุปทานของผู้ถือระยะยาวช่วยอธิบายความผันผวนได้เกือบ 19% หลังจากคัดกรองแนวโน้มทางสถิติระยะยาวออกไป แม้ความสัมพันธ์ทางสถิติจะไม่ได้หมายความว่าเกิดจากสาเหตุนั้นโดยตรง แต่มันก็สะท้อนถึงอิทธิพลของผู้ถือยาวที่มีต่อเสถียรภาพโดยรวมของตลาด

ในขณะเดียวกัน การถือครองของภาคองค์กรก็สร้างมิติใหม่ให้กับพลวัตของราคา โดยเมื่อวันที่ 2 ตุลาคม Michael Saylor ประธานบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ได้แชร์กราฟเปรียบเทียบระหว่าง Bitcoin และหลักทรัพย์ของ Strategy

Strategy Inc. ถือเป็นบริษัทจดทะเบียนที่ถือครองคริปโตรายใหญ่ที่สุด ด้วยมูลค่า BTC กว่า 7.2 หมื่นล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การถือหุ้นของบริษัทย่อมมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานขององค์กร ซึ่งแตกต่างจากการถือครองคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรง

มองไปข้างหน้า: การคาดการณ์เทียบกับความเป็นจริงในอดีต

ขณะที่งานวิจัยของ Grayscale เน้นมองย้อนกลับไปที่ข้อมูลในอดีต แต่นักลงทุนในตลาดมักมองไปข้างหน้าถึงวัฏจักรรอบใหม่ที่อาจเกิดขึ้น

ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 22 กันยายน Ki Young Ju ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ CryptoQuant ได้คาดการณ์ว่าอาจเห็นผลตอบแทนเติบโต 3 ถึง 5 เท่าในรอบวัฏจักร พร้อมกับการย่อตัวของตลาดที่ไม่รุนแรงมากนัก

อย่างไรก็ดี การมองตัวเลขคาดการณ์เหล่านี้ต้องมองอย่างมีเงื่อนไข หากความต้องการจากนักลงทุนสถาบันขยายตัวต่อเนื่อง และสภาพคล่องทั่วโลกยังเอื้ออำนวย Bitcoin ก็อาจมีโอกาสสร้างผลตอบแทนได้ดีตลอดวัฏจักรหลายปี

ในทางกลับกัน หากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคตึงตัว อัตราดอกเบี้ยยังคงสูง หรือเกิดแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่ไม่คาดคิด ตลาดก็อาจเผชิญกับการพักฐานที่ยาวนานแทนได้

บทสรุปจาก Grayscale: ถือยาวชนะการจับจังหวะตลาด

เนื่องจากเราไม่อาจคาดเดาได้อย่างแม่นยำล่วงหน้าว่าวันไหนจะเป็นวันที่ดีที่สุด Grayscale จึงมองว่าการพยายามจับจังหวะเข้าซื้อและขายออกถือเป็นเรื่องที่มีความเสี่ยง

ในทางกลับกัน บริษัทสนับสนุนให้ผู้ลงทุนที่ต้องการให้เงินทุนเติบโตใช้วิธีถือครองการลงทุนในตลาดอย่างสม่ำเสมอรอบระยะยาว กลยุทธ์นี้จะช่วยให้คุณอยู่ในตลาดเสมอในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ขณะเดียวกันก็ต้องยอมรับการปรับตัวลงชั่วคราวระหว่างทางด้วย

เพื่อช่วยให้ลูกค้าระดับสถาบันและผู้จัดการมรดกเข้าถึงการลงทุนได้อย่างเป็นระบบ เมื่อเร็วๆ นี้ Grayscale ได้เปิดตัวพอร์ตการลงทุนต้นแบบ 4 พอร์ต ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้ที่ปรึกษาทางการเงินเข้าถึงกลยุทธ์คริปโตที่เป็นมาตรฐานผ่านผลิตภัณฑ์ Exchange-Traded Products (ETPs)