ตลาดคริปโตชะลอตัว หลังสายเลเวอเรจโดนล้างพอร์ต 600 ล้านดอลลาร์ ก่อนรายงานประชุมเฟด

เกิดอะไรขึ้นในตลาดคริปโตตอนนี้?

ถ้าคุณลองเปิดกระเป๋าคริปโตดูช่วงนี้ คงจะเห็นตัวเลขแดงเกลื่อนหน้าจอแน่นอน เพราะตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างมาก จากแรงเทขายที่กระจายไปทั่วตลาด

บิตคอยน์BTC+0.43%เป็นตัวนำการย่อตัวรอบนี้ ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเปิดเผยรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) โดยหลังจากที่ไม่สามารถยืนเหนือระดับ $87,000 ได้ ราคาบิตคอยน์ก็ไหลลงมาอยู่ในช่วง $83,000 ถึง $84,000

การย่อตัวรอบนี้ไม่ได้เกิดกับบิตคอยน์แค่เหรียญเดียว เพราะ EthereumETH-1.72% และเหรียญ Altcoin หลักๆ อีกหลายตัวก็ร่วงลงตามไปด้วย เช่น Ethereum ที่ดิ่งลงแรงกว่าบิตคอยน์ ไปแตะระดับ $2,564 ส่วนเหรียญยอดนิยมอื่นๆ ก็เจ็บไม่แพ้กัน โดย SolanaSOL-2.18% ร่วงลงเหลือ $116, XRPXRP-0.13% ลดลงเหลือ $1.42, HYPE ไหลลงมาที่ $88 และ Zcash ลดลงเหลือ $1,318

ในภาพรวม มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดลดลง 2.12% ขณะที่ปริมาณการซื้อขายรายวันพุ่งขึ้นจาก 1.35 แสนล้านดอลลาร์ เป็น 1.85 แสนล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดนี้ แสดงให้เห็นว่าเหล่าเทรดเดอร์กำลังเร่งปรับพอร์ตเพื่อรับมือกับข่าวเศรษฐกิจมหภาคครั้งใหญ่

ทำความเข้าใจคลื่นการล้างพอร์ตมูลค่า 600 ล้านดอลลาร์

ถ้าอยากเข้าใจว่าทำไมราคาถึงร่วงเร็วนัก เราต้องมองไปที่การเทรดอนุพันธ์ เพราะเทรดเดอร์จำนวนมากใช้ เลเวอเรจ (Leverage) ซึ่งก็คือการยืมเงินมาเพิ่มขนาดสัญญาเพื่อวางเดิมพันการเคลื่อนไหวของราคาให้ใหญ่ขึ้น

แต่เมื่อราคาร่วงลงแบบไม่ทันตั้งตัว สัญญาเลเวอเรจเหล่านั้นจะถูกศูนย์ซื้อขายบังคับปิดสถานะทันทีเพื่อป้องกันผลขาดทุนที่มากขึ้น กระบวนการนี้เรียกว่า การล้างพอร์ต (Liquidation) โดยในช่วงวันที่ผ่านมา มีสัญญาเลเวอเรจถูกล้างพอร์ตไปมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์

เทรดเดอร์ที่ถือสถานะ 'Long' หรือคนที่มองว่าราคาจะขึ้น คือคนที่รับแรงกระแทกไปเต็มๆ เมื่อราคาตลาดสปอตเริ่มร่วง การบังคับขายจากสถานะ Long ที่ถูกล้างพอร์ตจึงเกิดเป็นเอฟเฟกต์โดมิโน ซึ่งเปลี่ยนการย่อตัวตามปกติของบิตคอยน์ ให้กลายเป็นการเทขายเพื่อลดความเสี่ยงที่ขยายวงกว้างไปทั่วทั้งตลาด

ทำไมเทรดเดอร์ถึงเทขายบิตคอยน์ก่อนรายงานประชุม FOMC?

ชนวนสำคัญที่ทำให้ตลาดเกิดความกังวลก็คือการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC ของเฟด รายงานนี้จะช่วยให้นักลงทุนเห็นรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมองของเฟดทั้งเรื่องเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และทิศทางนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

การประชุมของเฟดในเดือนกันยายนมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตอนนี้นักลงทุนจึงอยากรู้ว่าธนาคารกลางวางแผนจะทำอย่างไรต่อไป สายเทรดส่วนใหญ่จึงเลือกเน้นตั้งรับเพื่อบริหารความเสี่ยงจากเหตุการณ์นี้ มากกว่าจะปักใจเชื่อว่าข่าวจะออกมาในเชิงลบเพียงอย่างเดียว

และนี่คือ 2 ฉากทัศน์หลักที่เทรดเดอร์กำลังเตรียมพร้อมรับมือ:

• โทนเข้มงวด (Hawkish): หากรายงานเผยเตือนอย่างหนักแน่นเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อ ผู้กำหนดนโยบายอาจส่งสัญญาณชะลอการลดดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งอาจดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านลบที่หนักขึ้นต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโต
• โทนผ่อนคลาย (Dovish): หากรายงานชี้ให้เห็นท่าทีที่ใจเย็นลงต่อการเข้มงวดนโยบาย การคาดการณ์เรื่องอัตราดอกเบี้ยก็อาจลดลง ซึ่งจะช่วยลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร และอาจจุดประกายการฟื้นตัวของตลาดคริปโตได้

ระดับราคาบิตคอยน์สำคัญที่ต้องจับตา

แม้ข่าวเศรษฐกิจมหภาคจะเป็นชนวนจุดชนวน แต่ปัจจัยทางเทคนิคบนกราฟจะเป็นตัวตัดสินว่าบิตคอยน์จะไปทางไหนต่อ นักลงทุนควรเฝ้าระวัง 3 ระดับราคาสำคัญนี้อย่างใกล้ชิด:

• แนวต้าน $87,000: หากราคาสามารถทะลุกลับขึ้นไปยืนเหนือ $87,000 ได้อย่างชัดเจน จะช่วยให้โครงสร้างตลาดระยะสั้นของบิตคอยน์ดูดีขึ้น และเป็นสัญญาณว่าฝั่งซื้อเริ่มกลับมาคุมเกม
• แนวรับ $83,000: ตราบใดที่บิตคอยน์ยังทรงตัวเหนือ $83,000 ได้ ราคาก็ยังคงอยู่ในกรอบการซื้อขายปัจจุบัน ซึ่งเปิดโอกาสให้อาจเกิดการดีดตัวกลับขึ้นไปได้
• แนวรับ $81,000: หากราคาหลุดต่ำกว่า $81,000 อย่างต่อเนื่อง จะทำให้ภาพรวมฝั่งขาขึ้นดูแย่ลง การหลุดแนวรับนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับตัวลดลงลึกกว่าเดิม

3 สัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่นักลงทุนทุกคนควรรู้

นอกเหนือจากกราฟราคาของบิตคอยน์แล้ว ตัวชี้วัดตลาดการเงินในภาพรวมจะช่วยบอกเราได้ว่า นักลงทุนสถาบันมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อถ้อยแถลงของเฟด

อย่างแรก ให้จับตา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury Yields) หากผลตอบแทนพุ่งขึ้นแรงหลังเปิดเผยรายงาน จะสะท้อนถึงสภาพคล่องทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งมักจะเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

อย่างที่สอง ให้ดู ดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจะกดดันมูลค่าของคริปโต ในทางกลับกัน ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักช่วยหนุนความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม

อย่างที่สาม ให้สังเกต การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด (Fed Rate Expectations) วิธีที่ตลาดปรับการคาดการณ์เรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต มีความสำคัญมากกว่าแค่การที่นักวิเคราะห์จะนิยามรายงานประชุมว่าดุดันหรือประนีประนอม

ทิศทางต่อไปของบิตคอยน์และ Altcoins จะเป็นอย่างไร?

ปัจจุบัน บิตคอยน์ยังคงติดอยู่ในกรอบแคบๆ ระหว่างแนวรับ $81,000 และแนวต้าน $87,000 ซึ่งรายงานการประชุม FOMC ที่กำลังจะมาถึงนี้ อาจเป็นชนวนสำคัญที่ส่งผลให้ราคาเบรกหลุดออกจากกรอบไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

หากบิตคอยน์ดีดตัวกลับขึ้นมาได้อย่างแข็งแกร่ง แม้เฟดจะส่งสัญญาณระมัดระวัง ก็จะสะท้อนให้เห็นถึงแรงซื้อที่ยังเหนียวแน่น ในทางกลับกัน หากยังมีแรงเทขายอย่างหนักต่อเนื่องหลังทราบข่าว แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคก็อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดในระยะสั้น

เช่นเคย การเทรดคริปโทเคอร์เรนซีมีความเสี่ยงตามธรรมชาติของตลาดเนื่องจากมีความผันผวนสูง ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลลัพธ์ในอนาคต นักลงทุนควรประเมินสภาวะเศรษฐกิจมหภาคอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจเทรด