จีนสั่งแบนคริปโตก็เอาไม่อยู่! ยอดเทรด P2P พุ่งทะลุ 1.76 แสนล้านดอลลาร์

ถ้าคุณคิดว่าการที่รัฐบาลสั่งแบนอย่างเข้มงวดจะหยุดการเทรดคริปโตในจีนได้สนิท บอกเลยว่าคิดผิดครับ! ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าประชาชนทั่วไปกำลังหาช่องทางหลบเลี่ยงที่มีประสิทธิภาพ เพื่อโอนเงินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ออกนอกระบบการเงินแบบเดิม

ผลการศึกษาเชิงลึกจาก Chainalysis บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน ระบุว่าการทำธุรกรรมคริปโตแบบบุคคลต่อบุคคล (P2P) ในหมู่ผู้ใช้งานชาวจีนเติบโตขึ้นถึง 3.5 เท่าในปีที่ผ่านมา และที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้นคือการยอมรับสเตเบิลคอยน์ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยวอลลุ่ม P2P ขยายตัวสูงถึง 43 เท่า ในช่วงสองปีที่ผ่านมา

แทนที่จะพึ่งพาศูนย์ซื้อขายคริปโตแบบรวมศูนย์ที่ทางการท้องถิ่นสั่งเข้มงวดอย่างหนัก เหล่าเทรดเดอร์จึงหันไปใช้เครือข่ายใต้ดินนอกระบบ และแพลตฟอร์มแบบ Over-the-Counter (OTC) ในการทำธุรกิจแทน

เจาะลึกตัวเลข: เงินคริปโตไหลเวียนในจีนสูงถึง 1.76 แสนล้านดอลลาร์

หากต้องการเห็นภาพขนาดของกิจกรรมนี้ชัดๆ ให้ลองดูเม็ดเงินรวมที่หมุนเวียนผ่านเครือข่ายซ่อนเร้นเหล่านี้ ตลอดสองปีที่ผ่านมา ผู้ใช้ชาวจีนได้โอนคริปโตเคอร์เรนซีผ่านธุรกรรมต่างๆ รวมกันมากกว่า 1.76 แสนล้านดอลลาร์

เงินทุนมหาศาลที่ไหลเข้ามานี้ หลักๆ แล้วได้รับแรงหนุนจากการหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดระหว่างไตรมาส 1 ปี 2024 ถึงไตรมาส 2 ปี 2026 เมื่อดูข้อมูลธุรกรรมอย่างละเอียดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 พบว่าการเติบโตเกิดขึ้นอย่างหนักในระดับฐานรากครอบคลุมหลายระดับมูลค่า:

• การโอนขนาดเล็ก (ต่ำกว่า $100): เติบโตขึ้น 996%
• การโอนขนาดกลาง ($100 ถึง $1,000): ขยายตัวขึ้น 1,057%
• การโอนรายย่อยขนาดใหญ่ขึ้น ($1,000 ถึง $10,000): พุ่งขึ้นถึง 1,321%

ในช่วงเวลานี้ นักวิจัยได้ติดตามธุรกรรมสเตเบิลคอยน์แบบ P2P มากถึง 18.1 ล้านรายการ คิดเป็นมูลค่ารวมกันสูงถึง 1.041 แสนล้านดอลลาร์ ยอดการโอนขนาดเล็กและขนาดกลางที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วชี้ให้เห็นว่า การใช้คริปโตในจีนไม่ได้จำกัดอยู่แค่สถาบันใหญ่ๆ อีกต่อไป แต่เริ่มถูกใช้อย่างจริงจังโดยประชาชนคนทั่วไป

ทำไมสเตเบิลคอยน์ถึงหมุนเวียนในจีนเร็วกว่าที่อื่นในโลก?

สเตเบิลคอยน์คือโทเคนดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าในอัตราส่วน 1:1 กับสกุลเงินฟิแอตแบบเดิม ซึ่งส่วนใหญ่จะอิงกับดอลลาร์สหรัฐ สเตเบิลคอยน์จึงเป็นหน่วยบัญชีที่น่าเชื่อถือสำหรับการค้าขายในชีวิตประจำวัน ซึ่งต่างจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอย่างบิตคอยน์

ผลการศึกษาของ Chainalysis ชี้ให้เห็นว่า จีนมีอัตราการหมุนเวียน (turnover rate) ของสเตเบิลคอยน์ต่อปีสูงถึง 33.2 เท่า เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลกซึ่งอยู่ที่เพียง 9.3 เท่า เท่านั้น

อัตราการหมุนเวียนใช้วัดว่าโทเคนถูกเปลี่ยนมือบ่อยแค่ไหนในช่วงเวลาที่กำหนด ให้นึกภาพเหมือนความเร็วของเงินครับ ยิ่งอัตราหมุนเวียนสูง แปลว่าโทเคนกำลังถูกโอนเปลี่ยนมือจากคนหนึ่งไปสู่อีกคนหนึ่งอย่างรวดเร็ว แทนที่จะจอดอยู่นิ่งๆ ในกระเป๋าเงิน

อัตราการหมุนเวียนที่สูงเป็นพิเศษนี้ช่วยยืนยันว่า ผู้ใช้ชาวจีนมองสเตเบิลคอยน์เป็นช่องทางการชำระเงินสำหรับสินค้าและบริการเป็นหลัก มากกว่าจะมองเป็นเครื่องมือในการลงทุนระยะยาวหรือการออมเงิน

บทบาทความเป็นส่วนตัวและระบบเครดิตทางสังคม

ทำไมความต้องการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์แบบบุคคลต่อบุคคลถึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วขนาดนี้? ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งคือสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไปภายในประเทศ

ในปี 2025 ทางการจีนได้ขยายระบบเครดิตทางสังคมระดับชาติ (social credit system) ซึ่งเป็นกรอบการทำงานครอบคลุมที่ออกแบบมาเพื่อติดตามและให้คะแนนความน่าเชื่อถือของบุคคล ธุรกิจ และองค์กรต่างๆ

เนื่องจากธุรกรรมทางธนาคารแบบเดิมถูกจับตาดูอย่างหนักภายใต้ระบบการเงินเก่า ประชาชนจำนวนมากจึงหันไปใช้สเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ เพื่อทำธุรกรรมที่มีความเป็นส่วนตัว การโอนแบบ P2P ช่วยให้บุคคลสามารถแลกเปลี่ยนมูลค่าดิจิทัลได้โดยตรง โดยไม่ต้องผ่านตัวกลางทางการหรือการสอดส่องจากรัฐบาล

การขุดไร้พรมแดน: การครองสัดส่วนแฮชเรตระดับโลกของจีน

การเทรดไม่ใช่เพียงภาคส่วนเดียวในโลกคริปโตที่กลุ่มทุนจีนยังคงมีความเคลื่อนไหวสูง แม้ว่าการขุดคริปโตเคอร์เรนซีภายในประเทศจะถูกสั่งห้ามเด็ดขาด แต่หน่วยงานที่เชื่อมโยงกับจีนก็ยังคงควบคุมกำลังการขุดหรือ แฮชเรต (hashrate) ของ BitcoinBTC+0.51% ราวๆ 15% ของทั้งโลก

แฮชเรตหมายถึงพลังการประมวลผลของคอมพิวเตอร์ทั้งหมดที่ใช้ในการแก้ปริศนารหัสผ่านและประมวลผลธุรกรรมบนเครือข่าย Bitcoin ยิ่งแฮชเรตสูง เครือข่ายก็ยิ่งมีความปลอดภัยมากขึ้น

แล้วนักขุดชาวจีนรักษาพลังการประมวลผล 15% ของโลกไว้ได้อย่างไร ทั้งที่อยู่ภายใต้คำสั่งห้ามในประเทศอย่างสิ้นเชิง? คำตอบคือพวกเขาปรับตัวด้วยการย้ายฐานการดำเนินงานไปต่างประเทศครับ

บริษัทขุดคริปโตของจีนได้จัดตั้งศูนย์ฮาร์ดแวร์ระดับอุตสาหกรรมขนาดใหญ่นอกเขตอำนาจของจีนแผ่นดินใหญ่ โดยการดำเนินงานหลักในปัจจุบันตั้งอยู่ในภูมิภาคสำคัญในต่างประเทศ ได้แก่:

• แอฟริกา: ใช้ประโยชน์จากทรัพยากรพลังงานในภูมิภาคเพื่อการดำเนินงานที่คุ้มค่าต้นทุน
• เอเชียกลาง: ได้ประโยชน์จากทำเลที่ตั้งใกล้เคียงและความร่วมมือที่ดีกับท้องถิ่น
• ละตินอเมริกา: ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่มีอยู่และสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ยืดหยุ่น

จีน กับ ตลาดเอเชียอื่นๆ: เรื่องราวของสองยุทธศาสตร์ที่แตกต่าง

การที่จีนต้องพึ่งพาเครือข่าย P2P ใต้ดินสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างยุทธศาสตร์ของจีนกับแนวทางของศูนย์กลางการเงินอื่นๆ ในแถบเอเชีย

ในขณะที่ประเทศอย่างญี่ปุ่น ฮ่องกง สิงคโปร์ และเกาหลีใต้ มุ่งเน้นการสร้างกรอบกฎหมายที่ชัดเจน เพื่อออกใบอนุญาตแก่ผู้ให้บริการศูนย์ซื้อขายและผู้ออกสเตเบิลคอยน์อย่างปลอดภัย แต่จีนยังคงยึดมั่นในจุดยืนที่เข้มงวดและสั่งห้ามอย่างสิ้นเชิง

แทนที่จะเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัลภาคเอกชน ล่าสุดหน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้ดำเนินมาตรการเพิ่มเติม โดยสั่งห้ามไม่ให้บุคคลและนิติบุคคลออก เงินหยวนดิจิทัล (e-CNY) เวอร์ชั่นที่ไม่ได้รับอนุญาต

ในขณะที่ประเทศเพื่อนบ้านกำลังสร้างสะพานทางกฎหมายเพื่อเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล จีนแผ่นดินใหญ่กลับยังคงมุ่งเน้นไปที่การบังคับใช้สกุลเงินดิจิทัลของศูนย์กลาง พร้อมกับพยายามลดบทบาทของทางเลือกอื่นที่ไม่ใช่ของรัฐ

ทำความเข้าใจความเสี่ยงในการเทรดนอกระบบ

แม้ว่าแพลตฟอร์มการเทรดแบบ P2P จะให้ความยืดหยุ่น แต่การใช้งานนอกระบบกำกับดูแลที่เป็นทางการก็มีความเสี่ยงส่วนบุคคลสูงมากที่ผู้ใช้ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ

• ความเสี่ยงจากคู่สัญญา (Counterparty Risk): หากไม่มีผู้ให้บริการตัวกลาง (Escrow) ที่ได้รับใบอนุญาต เทรดเดอร์อาจเสี่ยงเจอกับผู้ซื้อหรือผู้ขายที่เป็นมิจฉาชีพได้
• อันตรายจากกฎระเบียบ (Regulatory Hazards): การมีส่วนร่วมในธุรกรรมทางการเงินที่ไม่ได้รับการตรวจสอบภายในเขตอำนาจที่มีข้อบังคับเข้มงวด อาจส่งผลให้บัญชีถูกอายัดหรือได้รับบทลงโทษทางกฎหมาย
• ความเสี่ยงทางตลาด (Market Risk): แม้แต่สเตเบิลคอยน์ที่มีการตรึงมูลค่าไว้ ก็ยังมีความเสี่ยงเชิงระบบเกี่ยวกับสภาพคล่องและเงินทุนสำรองในช่วงที่เกิดวิกฤตความผันผวนรุนแรงได้

ผลงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัล หรือตัวเลขการเติบโตในอดีต ไม่ได้เป็นสิ่งการันตีถึงผลตอบแทนทางการเงินหรือการเปิดรับใช้งานอย่างต่อเนื่องในอนาคต

ขณะที่ระบบนิเวศคริปโตทั่วโลกยังคงวิวัฒนาการต่อไป การค้ำยันกันระหว่างคำสั่งห้ามของหน่วยงานกำกับดูแลกับเครื่องมือทางการเงินแบบ P2P จะยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ผู้เฝ้ามองตลาดทั่วโลกจับตาดูอย่างใกล้ชิด